轻工制造行业投资周度策略：宽松基调延续，关注家居相关转债

推进家装厨卫以旧换新，关注家居相关转债。近日商务部部长王文涛表示，2024年要推动汽车、家电、家装厨卫等消费品以旧换新，对于消费品以旧换新工作，商务部将认真抓好落实。总体思路是：坚持以市场为主，通过政策支持和引导，充分调动各方积极性，形成“去旧更容易、换新更愿意”的有效机制。推动家装厨卫以旧换新，有望释放存量需求释放。当前政策延续宽松基调，地产及促消费政策频出，建议关注地产后周期定制家居转债：欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。 本周转债行情表现：本周（2024.3.4-2024.3.8），中证转债指数、上证转债指数、深证转债指数分别跌0.46%、0.23%、0.93%，万得可转债等权指数跌0.92%，万得可转债加权指数跌0.54%。轻工制造板块中，翔港转债（+7.79%）、未来转债（+0.18%）涨幅居前。 本周转债条款信息：1）鹤21转债：截至2024年3月5日，公司股票已出现任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%（即15.87元/股）的情形，触及“鹤21转债”转股价格向下修正条款。 公司董事会决定本次不行使“鹤21转债”的转股价格向下修正权利。2）永吉转债：截至2024年3月8日，公司股票已出现任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%的情形，触及“永吉转债”转股价格向下修正条款。公司董事会决定本次不向下修正“永吉转债”的转股价格，同时在未来三个月内（自本公告日至2024年6月8日），如再次触及可转债的转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。 本周转债正股信息：1）江山欧派：公司2023年实现营业收入37.28亿元，同比增长16.19%；归属于上市公司股东的净利润4.00亿元，同比扭亏为盈。 报告期末总资产46.05亿元，较上年年末增加3.11%；归属于上市公司股东的所有者权益15.45亿元，较上年年末增加9.20%。2）荣晟环保：公司拟用自有资金，以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份，回购资金总额为6000万元-12000万元，回购股份价格不超过人民币15.52元/股（含本数）。 风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期