北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列十，本期可关注利思德、老娘舅等

北交所策略专题报告 2024年09月22日 北交所新质生产力后备军筛选系列十，本期可关注利思德、老娘舅等 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 相关研究报告 《北交所2024上半年-改性塑料行业 高端与特种升级为趋势—北交所2024 年半年报策略报告系列五》-2024.9.18 《从破净率看北交所估值位置，把握历史低位配置机遇—北交所策略专题报告》-2024.9.18 《华为和苹果同日召开新品发布会，北交所华为&苹果产业链再梳理—北交所科技新产业跟踪第三十五期》 -2024.9.17 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所“后备军”102家，从中精选新质生产力公司 截至2024年9月12日，北交所已有102家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；578家披露意向，其中538家辅导中，24家已辅导验收，新增4家辅导。新质生产力包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链，我们从上述受理中和新三板2023年以后挂牌的公司沿着新质生产力行业寻找后备军，本期是系列九。 公司遴选：专精特新中小企业、单项冠军企业、“独角兽”企业是这一轮新质生 产力建设的重要实施主体。同时，新质生产力建设所提出的氢能源、商业航天、 低空经济等行业均属于新兴行业。我们将符合北交所上市财务条件的企业进一步挑选。 盈谷股份、老娘舅等公司科技属性强、具备稀缺性 1、盈谷股份：主营业务涉及新能源业务和黄金业务，其中新能源业务为主要业 务与战略重点，贡献主要的利润来源。主要产品及服务包括光伏产品单晶硅棒及半导体材料；光伏电站的开发与建设总包或分包服务；黄金、纯金制品和贵金属工艺品等。2023年实现营收6.06亿元，归母净利润1129.29万元。 2、老娘舅：以江南口味为特征、米饭套餐为代表、兼顾多元美食餐品的“老娘 舅”品牌新中式餐饮服务。2023年实现营收16.97亿元，归母净利润10411.62 万元。 3、新环精密：公司是一家专业从事汽车减震器零部件及光伏配件等各类精密零部件的研发、制造及销售的高新技术企业、面向全球汽车行业知名一级、二级供应商和国内外知名光伏跟踪系统厂家，为客户提供优质的精密零部件产品及一站 式的技术解决方案。2023年实现营收2.24亿元（+25.55%），归母净利润1865.38 万元（-10.33%）。 4、利思德：利思德目前主营产品ADP阻燃剂属于新一代环保无卤型有机磷系阻燃剂，广泛应用于工程塑料（尼龙和聚酯）、电线电缆、印刷线路板、皮革等 下游产品，涉及交通工具（汽车、高铁、飞机）、电子电器、5G通信等多个行业。2024H1实现营收0.96亿元（-3.89%），归母净利润1815.62万元（-14.43%）。 5、华泰机械：公司属于粮油加工设备行业，主要经营以油脂工程为主、其他粮 油工程为辅的粮油加工设备。主要产品为粮油机械、环保机械、饲料机械、化工机械、蛋白纤维机械。2024H1实现营收0.69亿元，归母净利润907.08万元。 6、利欣制药：公司主要产品包括片剂、硬胶囊剂、大容量注射剂、小容量注射 剂、原料药的生产销售。2023年实现营业收入4.32亿元，归母净利润1515.11 万元。 7、蘅东光：公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块。2023年实现营收6.13亿元，归母净利润6,452.85万元。 风险提示：政策变动风险、公司经营风险、宏观经济波动风险、监管处罚风险 北交所研究 开源证券证券研究报告 北交所策略专题报告 目录 1、后备军新质生产力储备丰富，包含新能源、新材料等方向3 2、聚焦7家北交所后备军优选企业6 2.1、盈谷股份（830855.NQ）：业务拓展至半导体单晶拉棒，可比公司2023PE中值为13.4X6 2.2、老娘舅（874418.NQ）：江南口味中式快餐传统品牌，可比公司PE2023均值为15.3X9 2.3、新环精密（873580.NQ）：汽车减震器零部件及光伏配件“小巨人”，可比公司PE2023中值为27.1X11 2.4、利思德（874488.NQ）：专注ADP阻燃剂，可比公司PETTM均值为36.2X14 2.5、华泰机械（837819.BJ）：粮油机械设备“小巨人”，可比公司2023PE平均值为39.6X16 2.6、利欣制药（834866.NQ）：豫西南地区领先的药品生产专精特新中小企业，可比公司PE2023均值17X19 2.7、蘅东光（874084.NQ）：聚焦于光通信领域无源光器件产品，可比公司PETTM中值37X21 3、风险提示23 图表目录 图1：黄金产品及多晶硅生长产品为主要营收来源7 图2：2023年实现营收6.06亿元，归母净利润1129.29万元8 图3：为门店餐饮为主要营收来源，2023年占比营收97.50%9 图4：2023年实现营收16.97亿元，归母净利润10411.62万元10 图5：公司主营业务包括塑料件、阻尼器、活塞杆产品等共7大品类12 图6：2023年实现营收2.24亿元（+25.55%），归母净利润1865.38万元（-10.33%）13 图9：油脂工程设备相关业务为主要营收来源17 图10：2024H1实现营收0.69亿元，归母净利润907.08万元。18 图11：针剂与大输液产品为公司主要营收来源19 图12：2023年实现营业收入4.32亿元，归母净利润1515.11万元20 图13：无源光纤布线产品为主要营收来源，2023年占比营收73%21 图14：2023年实现营收6.13亿元，归母净利润6,452.85万元22 表1：受理公司中已过会企业共15家3 表2：待上会企业共72家，其中TMT行业11家4 表3：中止状态15家。2023年营收均值为4.35亿元，归母净利润均值为6901.85万元5 表4：本期7家公司2023年营收均值5.70亿元，归母净利润均值4,284.45万元，国家级“小巨人”企业3家6 表5：前五大客户2022、2023占比75%以上，招商银行2023年下降至41.54%7 表6：可比公司2023PE中值为13.4X9 表7：2023年向前五大客户销售额占比营业收入2.22%10 表8：可比公司PE2023均值为15.3X11 表9：2023年公司前五大客户合计创收占比为44%12 表10：可比公司PE2023中值为27.1X14 表13：2023前五名客户销售占比40.63%17 表14：可比公司2023PE平均值为39.6X18 表15：2023年向前五大客户销售额占比营业收入29.63%19 表16：可比公司PE2023均值为17X20 表17：2023年向前五大客户销售额占比营业收入68%22 表18：蘅东光可比公司PETTM中值37X23 1、后备军新质生产力储备丰富，包含新能源、新材料等方向 政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。 截至2024年9月12日，北交所已有102家公司获受理，覆盖高端装备制造、 TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；578家披露意向，其中538家辅导中，24家已辅导验收，新增4家辅导。2024年四批进层公司质地优良、类型新颖，整体呈现出高盈利、高成长特征，进一步推动创新层提升层级质量、增强层级活力，壮大了北交所上市“后备军”阵容。 受理公司中已过会企业共15家，包括中草香料、科志股份、瑞华技术、铜冠矿建、飞宇科技、扬德环能、用友金融、金则利、图南电子、万源通、宇星股份、金康精工、聚星科技、科力股份、科拜尔。2023年营收均值为4.59亿元，2023年归母净利润均值为6826.25万元。 ） 2023年归 发行价格 2023年营 代码 行业 序号 简称 状态 日期 2023PE PETTM 母净利润 （元/股） 收（亿元 (万元) 表1：受理公司中已过会企业共15家 920016.BJ 待上市 1 中草香料 待上市 2024/9/12 7.50 2.06 4103.59 870804.NQ 1 科志股份 已注册 2023/7/24 12.71 10.11 4.27 17410.83 872869.NQ 2 瑞华技术 已注册 2024/8/29 10.27 14.05 3.94 11392.75 873727.NQ 3 铜冠矿建 已注册 2024/9/6 0.00 0.00 11.64 6620.29 831237.NQ 4 飞宇科技 提交注册 2023/9/8 12.52 11.60 3.85 3523.45 833755.NQ 5 扬德环能 提交注册 2023/10/20 34.46 31.71 2.91 6236.76 839483.NQ 6 用友金融 提交注册 2023/11/6 29.77 33.19 6.40 9732.81 873712.NQ 已 7 金则利 提交注册 2024/1/2 12.80 11.46 2.49 2918.17 839583.NQ 过会 8 图南电子 提交注册 2024/1/15 10.28 12.07 1.92 4588.08 873718.NQ 9 万源通 提交注册 2024/1/24 15.66 14.26 9.84 11805.43 873688.NQ 10 宇星股份 提交注册 2024/1/24 1.94 1.66 3.76 3400.84 831978.NQ 11 金康精工 已过会 2024/1/25 23.52 32.95 2.33 3254.59 874021.NQ 12 聚星科技 已过会 2024/8/16 6.03 7675.62 873234.NQ 13 科力股份 已过会 2024/9/10 3.59 5206.61 873664.NQ 14 科拜尔 已过会 2024/9/12 3.89 4523.95 数据来源：Wind、开源证券研究所注：数据截至20240912 待上会企业共72家，其中TMT行业11家，2023年营收均值为7.03亿元；高端装备制造业32家，2023年营收均值为4.48亿元；化工新材料13家，2023年营收 均值为6.50亿元；医药行业6家；大消费行业4家；环保行业5家。 2023年营收2023年归母净 代码 行业 序号 简称 状态 日期2023PEPETTM （亿元） 利润(万元) 表2：待上会企业共72家，其中TMT行业11家 834549.NQ1天工股份暂缓上会2024/8/3032.0727.7510.3516975.49 873696.NQTMT1捷瑞数字三轮问询2024/5/220.000.002.204046.21 839036.NQ2珠海鸿瑞三轮问询2024/7/1620.4421.491.954584.14 873879.NQ3开发科技三轮问询2024/8/190.000.0025.5048632.12 873731.NQ4纬诚科技三轮问询2024/8/230.000.002.074487.81 839962.NQ5中诚咨询二轮问询2024/5/76.885.603.688105.85 837758.NQ6宏天信业二轮问询2024/7/1823.1424.612.605657.73 835203.NQ7亚微软件二问询2024/8/915.7426.321.673440.88 873689.NQ8讯方技术一轮问询2024/7/513.0312.9710.397585.17 874435.NQ9昆仑联通一轮问询2024/7/2