北向资金行为跟踪系列一百零五：流入金融板块

兴 东DONGXING 策略 SECURITIES 东兴证 股 券流入金融板块 份 限 有——北向资金行为跟踪系列一百零五 公司证券 研分析师孙涤联系方式：010-66555181执业证书编号：S1480523040001 究报告 2024年5月21日 本周要点：上周四个交易日北向资金整体净流入，配置盘、交易盘累计净流入分别为-9.53亿元、98.7亿元。结构上，价值风格流出规模较大，净流 入-16.68亿。分行业看，流入金融板块规模最大，累计净流入37.04亿。 上周北向资金整体净流入。上周的四个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入89.17亿元。截至2024/05/17，北向资金本月累计净流入144.98亿元。 北向整体：多数行业流入。上周有20个行业流入，10个行业流出。其中银行（25.8亿）、电子（15.39亿）、机械（11.97亿）流入较多；通信（-6.11亿）、电力及公用事业（-3.18亿）、有色金属（-3.03亿）流出较多。配置盘流出，交易盘流入。上周北向资金整体净流入，其中配置盘净流出，交易盘净流入。分行业看，流入金融板块规模最大，累计净流入共计37.04亿，其中配置盘3.65亿，交易盘33.39亿元；流出其他板块规模最大， 累计净流入-2.49亿，其中配置盘-2.76亿、交易盘0.28亿元。 行业流向：配置盘上周有12个行业流入，18个行业流出。其中家电（10.77亿）、银行（7.28亿）、建材（6.6亿）流入较多；食品饮料（-13.79亿）、汽车（-8.25亿）、通信（-5.31亿）流出较多。交易盘上周有22个行业流入，8个行业流出。其中银行（18.52亿）、电子（16.39亿）、非银行金融（14.87亿）流入较多；家电（-7.57亿）、有色金属（-4.68亿）、建材（-3.4亿）流出较多。行业整体上周有20个行业流入，10个行业流出。其中银行（25.8亿）、电子（15.39亿）、机械（11.97亿）流入较多；通信（-6.11亿）、电力及公用事业（-3.18亿）、有色金属（-3.03亿）流出 较多。 个股流向：；立讯精密流入最多，美的集团流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为立讯精密（10.67亿）、招商银行（7.82亿）、宁德时代 （5.73亿）。上周北向资金流出排名前三的个股为美的集团（-9.32亿）、伊利股份（-5.99亿）、新易盛（-4.02亿）。 累计统计：上月度配置盘累计9个行业资金流入，21个行业资金流出；上季度银行（235.31亿）、食品饮料(199.03亿）、有色金属(131.33亿）电力设备及新能源（120.46亿）、电子（100.75亿）5个行业累计流入超100亿，计算机（-102.91亿）、传媒(-75.36亿）、消费者服务(-25.96亿）3个行业累计流出超25亿，超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》（2021/6/26）所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。 北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》（2022/3/16）构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2024/05/17，北向行业的累计收益率为20.71%（2020/05/08-2024/05/17），累计超额收益率为33.03%，夏普比率为3.14，最大回撤为58.38%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值Top50行业跟踪策略。本周不进行调仓（历史的30次调仓及收益情况参见正文）。 风险提示：数据统计可能存在误差。 上周的四个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入89.17亿元。截至2024/05/17，北向资金本月累计净流入 144.98亿元。 1.北向资金整体净流入 北向资金净流入 1,500 亿元 1,000 500 0 -500 -1,000 2.配置盘净流出、交易盘净流入 北向资金配置盘净流入北向资金交易盘净流入 500 亿元 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 2024/03 2024/01 2023/11 2023/09 2023/07 2023/05 2023/03 2023/01 2022/11 2022/09 2022/07 2022/05 2022/03 2022/01 2021/11 2021/09 2021/07 2021/05 2021/03 2021/01 2020/11 2020/09 2020/07 2020/05 2024-01-01 2023-08-01 2023-03-01 2022-10-01 2022-05-01 2021-12-01 2021-07-01 2021-02-01 2020-09-01 2020-04-01 2019-11-01 2019-06-01 2019-01-01 2018-08-01 2018-03-01 2017-10-01 2017-05-01 2016-12-01 2016-07-01 2016-02-01 2015-09-01 2015-04-01 2014-11-01 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周配置盘净流出、交易盘净流入，累计净流入分别为-9.53亿元、98.7亿元。截至2024/05/17，配置盘本月已累计净流入- 94.76亿元，交易盘本月已累计净流入239.74亿元。 1.2024配置盘资金累计流入情况 2021配置盘累计流入 2023配置盘累计流入 2022配置盘累计流入 2024配置盘累计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500W1 亿元 W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 2.2024交易盘资金累计流入情况 600 2021交易盘累计流入 2023交易盘累计流入 2022交易盘累计流入 2024交易盘累计 亿元 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 注释：统计数据为2021/1/9-2024/5/17，图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况 从风格板块来看，上周配置盘资金多数净流出。绝对规模来看，价值风格流出规模较大，上证50、上证综指、创业板指分别 流入-16.68亿、-13.53亿、-9.89亿元。从相对规模来看，创业板指、小盘价值、上证50“流入规模/自由流通市值”为 -0.025%、-0.021%、-0.009%。 图表：北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 -80 -90 沪深300 5.6-5.10流入规模5.13-5.17流入规模 亿元 5.6-5.10流入规模/自由流通市值（右轴） 5.13-5.17流入规模/自由流通市值（右轴） 中证1000中证500创业板指上证50 0.03% 0.02% 0.01% 0.00% -0.01% -0.02% -0.03% -0.04% -0.05% -0.06% 全页资料来源：同花顺iFinD、港交所、东兴证券研究所 上周有20个行业流入，10个行业流出。其中银行（25.8亿）、电子（15.39亿）、机械（11.97亿）流入较多；通信（-6.11亿）、电力及公用事业（-3.18亿）、有色金属（-3.03亿）流出较多。相比较历史数据，轻工制造行业整体流入处于历史高位。 1.上周：北向资金行业净流入2.对照：北向资金行业累计净流入 30亿元 20 10 0 -10 -20 -30 银行电子机械 非银行金融 计算机 医药汽车 轻工制造 建筑房地产 家电建材 农林牧渔商贸零售 电力设备及新能源 钢铁综合金融交通运输纺织服装 综合基础化工 煤炭消费者服务国防军工石油石化食品饮料 传媒有色金属 电力及公用事业 通信 -40 2500亿元 2000 1500 1000 500 0 电力设备及新能源 电子银行 基础化工有色金属计算机 机械汽车医药 交通运输电力及公用事业非银行金融 家电石油石化 传媒煤炭通信建筑 农林牧渔纺织服装 钢铁轻工制造商贸零售 综合综合金融 建材国防军工房地产 消费者服务食品饮料 -500 上周有12个行业流入，18个行业流出。其中家电（10.77亿）、银行（7.28亿）、建材（6.6亿）流入较多；食品饮料（-13.79亿）、汽车（-8.25亿）、通信（-5.31亿）流出较多。相比较历史数据，轻工制造行业整体流入处于历史高位；汽车、通信和国防军工行业流出处于历史高位。 1.上周：配置盘行业净流入2.对照：配置盘行业累计净流入 15亿元 10 5 0 -5 -10 -15 -20 2500 亿元 2000 1500 1000 500 0 家电银行建材 轻工制造房地产计算机 机械有色金属农林牧渔纺织服装综合金融商贸零售 综合建筑 石油石化电力及公用事业消费者服务 基础化工 电子煤炭钢铁 电力设备及新能源 传媒国防军工 医药交通运输非银行金融 通信汽车 食品饮料 电力设备及新能源 电子基础化工计算机 医药银行 有色金属 机械家电汽车 电力及公用事业 交通运输 传媒石油石化非银行金融 通信 煤炭 农林牧渔 建筑食品饮料 建材纺织服装轻工制造 综合钢铁 商贸零售综合金融国防军工房地产 消费者服务 -500 上周有22个行业流入，8个行业流出。其中银行（18.52亿）、电子（16.39亿）、非银行金融（14.87亿）流入较多；家电 （-7.57亿）、有色金属（-4.68亿）、建材（-3.4亿）流出较多。相比较历史数据，汽车行业整体流入处于历史高位。 1.上周：交易盘行业净流入2.对照：交易盘行业累计净流入 20亿元 15 10 5 0 -5 银行电子 非银行金融 汽车食品饮料 医药机械计算机 建筑电力设备及新能源 交通运输 钢铁农林牧渔商贸零售国防军工 煤炭基础化工综合金融轻工制造房地产 消费者服务 综合纺织服装 传媒通信 石油石化电力及公用事业 建材有色金属 家电 -10 400亿元 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 银行电子 非银行金融 有色金属 汽车交通运输 机械基础化工石油石化 电力设备及新能源 传媒钢铁建筑煤炭 商贸零售纺织服装轻工制造综合金融 综合通信 国防军工农林牧渔消费者服务 电力及公用事业 房地产 建材计算机 家电医药 食品饮料 -500 上周北向资金整体净流入，其中配置盘净流出，交易盘净流入。分行业看，流入金融板块规模最大，累计净流入共计37.04亿，其中配置盘3.65亿，交易盘33.39亿元。 图表：上周行业估值及净流入情况 银行 5.53 1.65% 85.23% 51.93% 31.88% 0.65 1.65% 80.87% 49.01% 24.79% 7.28 18.52 25.80 非银行金融 18.29 1.50% 97.40% 85.78% 67.71% 1.27 1.44% 27.76% 16.81% 8.44% -3.63 14.87 11.24 汽车 21.41 -1.50% 1.88% 13.48% 53.45% 2.30 -1.13% 15.69% 36.45% 28.09% -8.25 13.47 5.23 机械 25.03 -1.32% 10.38% 6.53% 3.49% 2.41 -1.23% 10.54% 15.75% 14.94% 2.21 9.76 11.97 有色金属 21.30 -0.94% 69.62% 43.44% 24.05% 2.59 -1.06% 12.99% 31.40% 24.73% 1.65 -4.68 -3.03 基础化工 23.15 -1.01% 87.91% 67.