南华尿素产业链数据周报20240519

观点：农需逐渐转弱 南华尿素产业链数据周报20240519 戴一帆（Z0015428）张博（F03100606） 尿素区域现货流通图 尿素国际区域流通图 尿素周报观点 供应：本周期部分企业检修：河南心连心、山东润银生物、灵石中煤化工、山东晋煤明水、河北省东光化工、山东润银生物、河北田原。下周计划检修企业：山西潞安。预计，下周尿素日产量将在17-17.8万吨附近。 库存：截至2024年5月15日，中国尿素企业库存量37.68万吨，环比-12.60万吨，中国主要港口尿素库存统计19.2万吨 ，环比-0.3万吨。 需求：短期需求面依旧主要来自于复合肥企业高氮肥生产支撑，对原料尿素的消耗表现尚可，农业方面，北方底肥暂未明显出现启动迹象，加之供应有所下降，不分区域呈现货源偏紧局面，促使供需偏强运行，但考虑后期复合肥开工有下降预期，预计短期内需求面按需跟进为主，追高情绪有限。 现货：本周五山东2320（基差+200），河南2300（基差+180） 策略观点：从供应面来看，下周国内尿素日产预期在17.0-17.8万吨附近，日均产量小幅下降。从需求面来看，复合肥行业开工出现窄幅下滑，虽暂时还处于生产高位，但复合肥工厂原材料备货相对充足，近期高价接货能力或有下降；另外局部板厂受利润压缩、成品销售不畅以及高温天气等多方因素影响，开工负荷出现下滑。从上周盘面来看，尿素强现实弱预期格局十分明显，基差最高时接近300，盘面出现上涨动能不足的格局。周末尿素现货市场交投氛围已逐渐降温，厂商报价明稳暗降，新单询盘成交进展偏慢。综上，策略上继续推荐卖看涨期权策略。 库存 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 持仓成交 来源:同花顺,南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 区域价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 基差 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 价差 来源:南华研究来源:南华研究 月差 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 成本 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 待发订单与利润情况 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 尿素日产与开工率 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 外盘价格（小颗粒） 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 外盘价格（大颗粒） 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 三聚氰胺价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 三聚氰胺开工与利润 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究 复合肥价格 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 复合肥开工与利润 来源:南华研究来源:南华研究 来源:南华研究来源:南华研究 动力煤价格与库存 来源:SMM,南华研究来源:SMM,南华研究 来源:南华研究来源:南华研究