地产政策频出，建议关注聚氨酯、纯碱、钛白粉等

行业研 究基础化工 地产政策频出，建议关注聚氨酯、纯碱、钛白粉等 2024年05月19日 行业周报 看好/维持基础化工 走势比较 23/7/30 23/10/10 23/12/21 24/3/2 报告摘要 10% 23/5/19 0% 太 (10%) 平 (20%) 洋 (30%) 证 (40%) 券 基础化工沪深300 1.重点行业和产品情况跟踪 24/5/13 地产链化工材料：政策频出，建议关注聚氨酯、纯碱、钛白粉等。近期地产行业政策频出，中国人民银行调整了个人住房公积金贷款利率，首套房利率为2.35%至2.85%，第二套房利率为2.775%至3.325%，同时取消了商业性个人住房贷款利率政策下限，以适应房地产市场变化。另外强调要继续推进保交房、消化存量商品房等工作，支持项目融资和竣工交付，加强债务风险防范，推动保障性住房建设和基础设 股 份相关研究报告 有<<涤纶长丝供给侧或阶段性收缩，草限甘膦、纯碱价格上涨>>--2024-05-12公 司证券分析师：王亮 证E-MAIL：wangl@tpyzq.com 券分析师登记编号：S1190522120001 研证券分析师：王海涛 究 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 报 分析师登记编号：S1190523010001 告 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190123020025 研究助理：陈桉迪 E-MAIL：chenad@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124010006 施建设，以确保房地产市场稳定发展。预计聚氨酯、纯碱等相关化工品将受益。据wind,截至5月17日，聚合MDI华南市场均价16783.33元/吨，较上周价格上升333.33元/吨。纯MDI市场均价18400元/吨，较上周价格下降400元/吨。TDI市场均价为14100元/吨，较上 周价格下降150元/吨。据百川盈孚数据，截至5月17日，轻质纯碱 市场价为2074元/吨，较上周同一工作日下降23元/吨；重质纯碱市 场价为2191元/吨，较上周同一工作日下降18元/吨。 磷化工：磷酸一铵市场供需紧张，价格上涨。近日，磷酸一铵库存有所下降。新疆地区由于前期库存极低，加之5-7月需求旺季的到来，导致供需缺口显著，货源难求。需求端，下游磷酸铁的开工率快速提升，4月产量同比大增92%，进一步加大了供需缺口。此外，国内春耕需求接近尾声，而秋季备肥的需求预计将在7月重启。同时，中央环保督察组对湖北、云南等磷化工大省的进驻，对供给和运输产生了一定影响。根据百川盈孚数据，截至5月17日，磷酸一铵的价 格为2911元/吨，较上周五上升48元/吨；磷酸一铵周度产量为17.99 万吨，较上周上升2.39万吨，周度开工率为48.19%，较上周上升8.14 个百分点；磷酸一铵的周度库存量为11.39万吨，较上周下降0.14 万吨。 2.核心观点 （1）地产链化工材料：近期地产利好政策频出，中国人民银行调整了公积金贷款利率，取消商业性贷款利率下限，适应市场变化。预计聚氨酯、纯碱等相关化工品将受益。建议关注：万华化学、远兴能源、山东海化、龙佰集团等。 （2）磷化工：近日，磷酸一铵市场因供需紧张导致价格上涨。水溶肥 需求旺季和磷酸铁产量增长加剧供需缺口，另外环保督察对供给、运输有一定影响。预计价格短期内继续上涨。建议关注：云天化、兴发集团、湖北宜化、川恒股份等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 目录 一、细分领域跟踪6 (一)重点化工品价格跟踪6 (二)聚氨酯：聚合MDI价格上涨，纯MDI、TDI价格下跌7 (三)氟化工：萤石价格上涨，三代制冷剂价格延续强势7 (四)农化：草甘膦价格持平、磷酸一铵市场价格上涨，磷矿石、磷酸二铵市场价格下跌9 (五)纯碱：纯碱现货价格下跌11 (六)氯碱：PVC价格上升，乙烯法毛利大幅上涨12 (七)轮胎：天然橡胶、合成橡胶价格上涨13 (八)食品及饲料添加剂：维A、维E价格上涨，蛋氨酸、赖氨酸价格下跌16 (九)化纤：涤纶长丝价格略降，库存上升18 二、行情表现20 (一)行情表现20 (二)行业内个股涨跌幅情21 三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪24 (一)重点公司公告24 (二)行业要闻25 四、大宗原材料26 五、重点标的28 图表目录 图表1：重点化工品价格跟踪6 图表2：聚合MDI、纯MDI价格7 图表3：TDI价格7 图表4：萤石、氢氟酸价格8 图表5：萤石产量及库存情况8 图表6：制冷剂各牌号价格8 图表7：含氟聚合物价格8 图表8：草甘膦价格9 图表9：草甘膦毛利9 图表10：草甘膦行业产量10 图表11：草甘膦行业库存10 图表12：磷矿石价格10 图表13：磷酸一铵、磷酸二铵价格10 图表14：轻质纯碱、重质纯碱价格及价差11 图表15：纯碱开工库存情况11 图表16：各工艺路线盈利情况12 图表17：平板玻璃、光伏玻璃价格及库存12 图表18：PVC（电石法）价格、毛利12 图表19：PVC（乙烯法）价格、毛利12 图表20：PVC行业库存13 图表21：PVC行业产量，开工率13 图表22：合成橡胶、天然橡胶价格14 图表23：普钢价格14 图表24：防老剂、促进剂价格14 图表25：炭黑价格14 图表26：中国-全球海运价格15 图表27：轮胎开工率15 图表28：商用车销量15 图表29：乘用车销量15 图表30：轮胎出口金额15 图表31：轮胎出口数量15 图表32：三氯蔗糖价格17 图表33：安赛蜜价格17 图表34：甲基麦芽酚、乙基麦芽酚价格17 图表35：赖氨酸价格17 图表36：维E、维A价格17 图表37：蛋氨酸价格17 图表38：猪肉批发价格18 图表39：白条鸡批发价格18 图表40：POY、FDY、DTY价格走势19 图表41：涤纶长丝库存情况19 图表42：涤纶长丝月度产量19 图表43：涤纶长丝月度开工率19 图表44：本周中信一级子行业涨跌幅20 图表45： 本月中信一级子行业涨跌幅................................................... 21 图表46： 本周基础化工下属三级子行业涨跌幅........................................... 21 图表47： 化工板块个股市场表现....................................................... 22 图表48： 重点公司公告............................................................... 24 图表49： 国际油价................................................................... 26 图表50： 烯烃价格................................................................... 26 图表51： 美国原油产量、库存情况..................................................... 27 图表52： 全球/美国油井钻机数........................................................ 27 图表53： 煤价....................................................................... 27 图表54： 秦皇岛长协价格............................................................. 27 图表55： 天然气价格................................................................. 27 图表56： 欧洲天然气库存............................................................. 27 一、细分领域跟踪 (一)重点化工品价格跟踪 本周（5/11-5/17）制冷剂R32（+6.06%）、双氧水（+4.32%）、电石（+4.08%）、尿素（+3.34%）、MEG（+3.09%）等产品价格涨幅居前。根据百川盈孚数据，5月空调市场排产增加，市场需求增加；原料端萤石与氢氟酸价格上涨，成本面支撑延续；当前厂家受配额限制，市场货源偏，制冷剂价格坚挺。 图表1：重点化工品价格跟踪 资料来源：百川盈孚，太平洋证券整理 (二)聚氨酯：聚合MDI价格上涨，纯MDI、TDI价格下跌 本周（5月11日-5月17日）聚合MDI价格上涨，纯MDI、TDI价格下跌。MDI方面，聚合MDI市场供应量稍显紧张，需求整体刚需为主。纯MDI工厂整体供应量供应量有限，需求端跟进缓慢，采购积极性有限。TDI方面供应较为稳定，需求端表现变化不大。 纯MDI供给端上海工厂检修，海外两家工厂停车，供应量受限，需求端TPU和浆料处于需求淡季，原料采购有限。聚合MDI与纯MDI因相似原因供应量预期减少。TDI供给端装置平稳，需求端下游依旧处于观望。据wind,截至5月17日，聚合MDI华南市场均价16783.33元/吨，较上周价格上升333.33元/吨。纯MDI市场均价18400元/吨，较上周价格下降400元/吨。本周TDI华东市场价下降。截至5月17日，TDI市场均价为14100元/吨，较上周价格下降150元/吨。 图表2：聚合MDI、纯MDI价格图表3：TDI价格 元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 2023/07 2023/09 2023/11 2024/01 2024/03 2024/05 0 市场价(主流价):纯MDI:华东地区市场价(主流价):聚合MDI:华南地区 元/吨 30000 25000 20000 15000 10000 5000 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 2023/07 2023/09 2023/11 2024/01 2024/03 2024/05 0 市场价(中间价):TDI:华东地区 资料来源：百川盈孚，太平洋证券整理资料来源：百川盈孚，太平洋证券整理 (三)氟化工：萤石价格上涨，三代制冷剂价格延续强势 氟化工行业综述：本周（5月11日-5月17日）制冷剂价格继续上涨。5月空调市场排产增加，市场需求增加；原料端萤石与氢氟酸价格上涨，成本面支撑延续；当前厂家受配额限制，市场货源偏，制冷剂价格坚挺。 上游原料：本周（5月11日-5月17日）萤石价格上涨。供应方面，当前矿山安全检查严峻，矿源紧缺下萤石粉延续紧张格局；需求方面，氢氟酸走势偏稳，行业库存缓慢累积。根据百川盈孚数据，截至5月17日，萤石97湿粉市场价为3762元/吨，较上周价格提升32元/吨；氢氟酸 价格为10983元/吨，较上周价格持平。萤石工厂产量为4.