行业点评报告：医美化妆品4月月报：洗护赛道未来可期，618大促将至、关注强α国货美妆品牌

美容护理行业研究报告概要

行情回顾

• 4月行情：美容护理指数下跌0.19%，排名全行业第18位。医美板块以医美国际、四环医药、普门科技涨幅领先，化妆品板块以润本股份、上海家化、珀莱雅涨幅显著。

• 1-4月表现：医美领域中美丽田园医疗健康、江苏吴中、爱美客涨幅靠前，化妆品领域上美股份、巨子生物、科思股份表现突出。

医美动态

• 产品端：Thermage产品“超玛吉”正式发布，强调合规性和正品识别度，超玛吉FLX（热玛吉5代）获得III类医疗器械注册证，助力品牌形象升级。
• 机构端：美丽田园女神节大促表现出色，权益金收入创新高，身体保健类项目增长迅速，新品法国LPG效果亮眼。

化妆品动态

• 市场趋势：国货品牌加快进入洗护市场，重视头皮养护，强调产品功效，推动市场向高端化发展。
• 品牌动态：珀莱雅、福瑞达、上美股份等品牌推出洗护系列，聚焦头皮微生态研究，瞄准细分市场增长点。
• 市场潜力：2023年我国洗护发线上市场规模近300亿元，预计继续增长，功能性洗护产品成为行业热点。

资金动态

• 基金持仓：2024Q1美容护理行业基金持仓比例为0.18%，部分明星公司如爱美客、珀莱雅持仓有所变动。
• 外资持股：陆股通持股比例中，珀莱雅维持高位，华熙生物持股比例提升明显。

投资观点

• 医美：推荐关注差异化医美产品上游厂商及龙头机构，看好爱美客、科笛-B等公司的发展潜力。
• 化妆品：聚焦强α国货美妆品牌，如润本股份、珀莱雅、巨子生物等，关注其在细分市场中的表现及品牌建设。
• 市场预判：618大促期间，预计强α国货美妆品牌将有良好表现，重点关注上述公司的业绩增长和市场反应。

风险提示

• 消费复苏不及预期：经济环境变化可能影响消费者购买力和信心。
• 市场竞争加剧：加剧的成本和营销投入可能影响利润。
• 政策风险：监管政策调整可能影响企业的运营活动。