医美化妆品6月月报：爱美客再递港股招股书，618国货化妆品龙头品牌强者恒强

板块行情回顾 医美（选取9家上市公司）：6月个股涨幅靠前为复锐医疗科技（+64.5%）、昊海生科（+20.8%）、华东医药（+17.3%）；化妆品（选取14家上市公司）：6月个股涨幅靠前为科思股份（+29.6%）、上海家化（+23.4%）、丸美股份（+16.9%）。 医美：爱美客重新向港交所递交上市申请 （1）行业动态：6月27日，医美产品龙头爱美客重新向港交所递交上市招股书，募集资金拟用于医美行业相关投资收购、海内外产品管线研发商业化和品牌建设等方面，帮助公司推进全球化布局并进一步巩固行业领先地位。此外，6月以来上海等区域医美机构陆续复工，结合大力度促销活动，推动医美消费持续回暖。 （2）行业观点：医美消费本身具备高粘性，疫情影响下部分需求有递延但不会消失，叠加年轻消费群体的暑假医美小高峰到来，前期受损需求有望在三季度得到修复。监管层面看，医美行业不断完善相关监管规则和范围，在严厉打击非法医美产品、机构同时充分支持合规医美市场，我们认为疏堵结合的监管有利于支持鼓励合规医美企业创新，引导医美行业长期健康规范发展。医美产业链中，我们相对看好具备较高技术、资质壁垒的国产医美产品龙头厂商。 化妆品：618国货龙头品牌表现优异，珀莱雅拟推出股权激励计划 （1）数据：6月抖音品牌排行榜TOP10中，珀莱雅（11221万元）、润百颜（8726万元）分别位列护肤品类第四、七名，花西子（11762万元）、彩棠（3049万元）、毛戈平（2748万元）分列彩妆品类第一、八、九名。（2）行业动态：2022年618电商大促已落幕，综合各渠道美妆品类销售表现看，天猫美妆大盘承压，抖音等新渠道则增长较快，对美妆企业而言，多渠道运营能力重要性愈发凸显。在行业整体承压背景下，美妆企业表现出现明显分化，珀莱雅、贝泰妮等国货龙头品牌表现优异。此外，珀莱雅公布2022年限制性股票激励计划（草案），拟向101位激励对象授予限制性股票210万股，业绩考核目标对应2021-2024年营收、归母净利润CAGR不低于23%；本次激励较2018年覆盖人数增加、考核目标简化，有望更好推动公司实现增长目标。（3）行业观点：在化妆品新规推动行业严监管和超头格局变化等渠道流量变革背景下，国货龙头公司凭借优秀的产品力、品牌力和渠道运营能力，有望实现“强者恒强”、市占率进一步提升。此外，化妆品产业链上游的原料厂商和龙头代工厂也有望受益。 投资建议：行业严监管趋势未变，医美化妆品品牌龙头强者恒强 （1）化妆品板块关注皮肤学级和功效性护肤品细分赛道，重点推荐国货美妆龙头品牌贝泰妮、珀莱雅，受益标的化妆品上游原料龙头科思股份等；（2）医美产业链关注竞争壁垒深厚的医美产品龙头，重点推荐爱美客。 风险提示：疫情反复影响；企业经营成本费用提升；行业竞争加剧。 1、医美：爱美客再度递交港股招股书 1.1、医美板块行情回顾 6月，复锐医疗科技、昊海生科、华东医药在医美板块涨幅居前。在我们选取的9家医美上市公司（含新三板挂牌公司）中，6月份9家公司全部上涨。其中，月涨幅靠前的为复锐医疗科技、昊海生科、华东医药，月涨幅分别为64.5%、20.8%、17.3%； 月涨幅靠后的为奥园美谷。 年初至今，复锐医疗科技、华东医药、爱美客在医美板块涨幅居前。2022年年初至今，医美板块所选公司除复锐医疗科技、华东医药、爱美客以外均下跌，其中复锐医疗科技、华东医药、爱美客年初至今涨幅分别为41.6%、13.1%、12.4%；年初至今跌幅靠前为医美国际、奥园美谷、华韩股份。 图1：6月复锐医疗科技、昊海生科、华东医药在医美板块涨幅靠前 图2：年初至今，复锐医疗科技、华东医药、爱美客在医美板块涨幅居前 1.2、医美动态追踪：四环医药“注射用透明质酸钠复合溶液”启动临床 锦波生物取得重组I型人源化胶原蛋白多肽相关发明专利。6月16日，我国功能蛋白领军企业锦波生物取得发明专利证书，发明名称为“一种重组I型人源化胶原蛋白多肽及其制备方法与用途”。（来源：Wind） 贝迪生物“胶原贴敷料”获NMPA批准。6月17日消息，无锡贝迪生物工程股份有限公司申报的“胶原贴敷料”正式获得NMPA批准，该产品适用于激光、光子术后创面修复辅助治疗。（来源：医与美产业笔记） 医疗等专业视频号若无资质证明，微信官方将封号。6月25日消息，国家广播电视总局、文化和旅游部共同联合发布《网络主播行为规范》，对于需要较高专业水平如医疗卫生等类型的账号要完成认证并提供相关资质证明，若无相关资质，平台将根据违规程度给与封号、掐断直播、限制推荐、扣除信用分等处置。（来源：医美视界） 《红光类美容仪器在皮肤健康管理中的规范应用》团标征求意见。6月29日消息，中国整形美容协会发布关于《红光类美容仪器在皮肤健康管理中的规范应用》团体标准征求意见的通知，旨在更好的规范和引导红光类美容仪的应用市场，补充现有标准尚未对红光类美容仪器特有属性的规范空缺。（来源：医美视界） 高德美旗下“瑞蓝·定采”在中国上市。6月29日，高德美宣布旗下透明质酸钠填充剂品牌瑞蓝的全新产品“瑞蓝·定采”在中国正式上市。“瑞蓝·定采”使用创新突破性OBT（Optimal Balance Technology）玻尿酸凝胶技术，是全球首个通过注射后动态表情自然程度评估的含利多卡因玻尿酸产品，能有效改善或维持面部动态表情的自然程度。（来源：医与美产业笔记） 艾尔建美学拿下“美白祛斑”成分TFC-1067全球独家专利授权。6月30日消息，艾尔建美学获得全球独家专利授权，可使用Sirona公司的美白祛斑活性成分（TFC-1067）进行研发并销售外用皮肤护理/治疗产品。根据临床测试，TFC-1067每2天外用0.05%，就可清除自由基、降低黑色素含量、显著增加亮度，而且不会产生毒性物质。（来源：医美部落） 山东民整协发布多款医美产品超范围使用预警。6月30日消息，山东民营整形美容协会接连发布有关“伊妍仕”少女针、爱美客系列产品和“瑞蓝·定彩”玻尿酸的超范围使用预警，呼吁机构严格按照国家药监局发布的适应症宣传、使用，切勿超范围宣传、使用。（来源：山东省民营整形美容协会） 中整协联合薇旖美开启扫码验真试点活动。7月1日，中整协宣布将联合薇旖美品牌方开展医疗美容机构合规产品“扫码验真”试点活动，以进一步提高医美机构依法执业意识。（来源：中整协） 巨子生物3款III类医疗器械进入临床试验。7月4日，巨子生物宣布公司旗下3款III类医疗器械正处于临床试验阶段，欲面向全国招募受试者。这3款III类医疗器械分别为重组胶原蛋白液体制剂（适用于治疗面部皮肤粗糙）、重组胶原蛋白固体制剂（适用于纠正眉间纹、额头纹、鱼尾纹等上面部皱纹）和骨修复材料（适用于填充牙槽骨/颌骨缺损等）。（来源：巨子生物官方公众号） 四环医药“注射用透明质酸钠复合溶液”启动注册临床研究。7月5日消息，四环医药旗下渼颜空间正式启动关于“注射用透明质酸钠复合溶液”的多中心、随机、空白对照临床试验，以评估其改善面部皮肤有效性与安全性。（来源：医与美产业笔记） 1.3、医美公司公告：爱美客再度递交港股招股书等 表1：医美行业公司公告荟萃：爱美客再度递交港股招股书等 2、化妆品：珀莱雅发布2022年限制性股票激励计划 2.1、化妆品板块行情回顾 6月，科思股份、上海家化、丸美股份等公司在化妆品板块涨幅靠前。在我们选取的14家化妆品上市公司中，6月共10家上涨，4家下跌。其中，本月个股涨幅排名前三位分别是科思股份、上海家化、丸美股份，月涨幅分别为29.6%、23.4%、16.9%； 月跌幅靠前的为拉芳家化、华熙生物、若羽臣。 年初至今，贝泰妮、珀莱雅、上海家化在化妆品板块中涨幅居前。2022年年初至今，化妆品板块所选公司中共4家上涨、10家下跌，其中贝泰妮、珀莱雅、上海家化在化妆品板块中涨幅居前，累计涨幅分别为13.5%、11.5%、5.8%；年初至今跌幅靠前为青松股份、丽人丽妆、壹网壹创。 图3：6月科思股份、上海家化、丸美股份在化妆品板块涨幅靠前 图4：年初至今，贝泰妮、珀莱雅、上海家化在化妆品板块涨幅居前 2.2、化妆品动态追踪：贝泰妮投资底妆品牌“FunnyElves方里” 2.2.1、抖音：淘外重要增量渠道，国货品牌持续加码布局 国货化妆品在抖音渠道表现亮眼。近来，抖音渠道快速崛起，已成为化妆品在淘系渠道以外的重要增量。以珀莱雅、薇诺娜为代表的国货品牌持续加码布局，并取得良好效果，珀莱雅2021年抖音渠道收入占线上收入比重已超过15%。 护肤品类：6月抖音品牌排行榜TOP10中，国货龙头品牌珀莱雅预估销售额达11221万元，位居销售额第四名；华熙生物旗下润百颜位居销售额第七名。 彩妆品类：6月抖音品牌排行榜TOP10中，花西子预估销售额11762万元，蝉联第一；彩棠、毛戈平也分别位列第八名、第九名，表现良好。 表2：国货护肤品品牌在抖音渠道表现优异 表3：花西子蝉联6月抖音品牌彩妆类TOP1 2.2.2、行业新闻：贝泰妮投资底妆品牌“FunnyElves方里” 若受疫情影响无法提交完整化妆品备案资料，可适用“容缺受理”。6月2日，中检院发布《关于疫情防控期间化妆品注册备案有关事项办理的通知》。通知规定，受疫情影响导致化妆品注册备案申报时注册人、备案人无法提交加盖公章的资料或证明性文件原件以及无法寄出纸质资料的，国家药监局行政受理服务机构可采取“容缺受理”措施，即注册人、备案人可先行提交电子版文件或复印件，待疫情影响消除后注册人再补充提交相关资料原件。（来源：青眼资讯） 贝泰妮投资底妆品牌“FunnyElves方里”。6月14日消息，底妆品牌FunnyElves方里完成数千万元A轮融资。本次融资由薇诺娜母公司贝泰妮集团领投、青锐创投跟投。（来源：化妆品观察） 维琪科技完成化妆品原料“寡肽-215”备案。6月17日消息，维琪科技完成了化妆品原料“寡肽-215”的备案。该原料为化学原料，主要使用目的为皮肤保护剂，可用于各类肤用化妆品。（来源：青眼资讯） 丽人丽妆成立抖音事业部布局抖音。6月20日消息，丽人丽妆在投资者互动平台回答投资者提问时表示，针对快速发展的直播领域，公司会通过与KOL达人合作、店铺自播等不同的直播形式进行营销。同时，公司已专门成立抖音事业部，为合作品牌设立抖音直播间，推动公司直播业务的发展。（来源：聚美丽） 2022年618全网美妆大盘增速承压。6月20日消息，根据星图数据，2022年618购物节期间（5月31日20点-6月18日24点），全网美妆（护肤+香水彩妆）销售额为410亿元，同比增速承压。（来源：化妆品观察） 国内高端香料亚香股份在深交所上市。6月22日消息，昆山亚香香料股份有限公司（简称“亚香股份”）在深交所创业板敲钟上市，首次公开发行股票。根据招股书披露，亚香股份是国内中高端香料主要生产企业之一。（来源：聚美丽） 国家药监局公开《化妆品抽样检验管理办法（征求意见稿）》。6月24日，国家药监局综合司公开《化妆品抽样检验管理办法（征求意见稿）》。此次新版征求意见稿重新对化妆品抽样检验管理的计划内容、重点品类、抽样要求、抽样异常情况、样品送检等进行规定。在重点品类板块，本次征求意见稿明确将“儿童化妆品和特殊化妆品”和“使用新原料的化妆品”加入该板块。（来源：国家药监局） 美妆测评平台集小美完成千万元级天使轮融资。6月27日，美妆大众评测平台“集小美”完成1000万元天使轮融资。集小美是一家走“大众路线”的评测内容平台，由用户领用平台美妆产品并生成独立测评内容，为其他美妆用户提供产品购买决策参考。（来源：未来消费APP） 帝斯曼生物基维生素A投入生产。6月30日消息，日前原料巨头帝斯曼宣布，公司已经面向个人护理市场生产生物基维生素A。目前应用测试正于首批选定的客户中进行，预计2023年初将进行大规模生产并全面上市。（来源：帝斯曼官网） 香精原料生产商德之馨宣布与生物技术公司开启战略合作。7月1日消息，香精原料生产商Sym