纺服美妆行业周报：618大促即将开启 关注美妆品牌表现

纺服美妆行业研究周报 618大促即将开启关注美妆品牌表现 ——纺服美妆行业周报 评级增持（维持） 投资摘要： 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 每周一谈：618大促即将开启关注美妆品牌表现 今年618大促规则简化。根据搜狐网电商报官方账号，今年618大促，阿里与京东共同宣布取消预售模式，规则简化受到广大网友的点赞。具体各家规则如下： 淘宝天猫方面，早早就开始为618大促做准备。一边宣布取消预售模式，一 边推出了88vip用户无限次退货包运费、积分兑换现金红包等权益，让购物 更加无忧。此外，天猫618进一步简化了商家的报名流程，只要商家符合相关要求，即可直接进行商品报名。同时，天猫还升级了价格保障服务，确保消费者在购买过程中享受到更加简单、透明的购物体验。 京东方面，今年618大促将于5月31日晚8点全面开启，除了提供各类低 价现货商品，京东还特别为用户准备了每日20元的额外补贴。同时，京东还 将同步推出百亿补贴日、9.9包邮日、超级直播日、PLUS会员日等主题活动，并提供免费上门退换、以旧换新、送装一体、过敏无忧、不爱吃包退、30天价保、一键退差价等一系列服务。 抖音方面，618好物节策略主要聚焦于三大方面：第一，通过百亿流量和官 方补贴的双重支持，全方位加码低价好物；第二，多重玩法全新升级，从内 容到货架全场域助推销售爆发；第三，平台产品功能简化，从筹备到管理全链路优化效率，为商家和消费者带来更加流畅便捷的购物体验。针对用户，抖音特别推出了官方立减和一件直降两大玩法，通过直接给予用户立减优惠或售价直降的方式提升商品价格力，刺激用户下单转化。针对商家，抖音商城618好物节则创新地推出了“商家任务赛”玩法，鼓励全量商家积极参与，为商家量身定制了独特的营销体验。 小红书方面，前段时间举办了2024年“618大促小红书电商伙伴动员会”， 宣布将在618期间向商家、买手和用户推出“三升级、亿补贴”，即升级扶持 资源、升级直播玩法、升级直播产品，向用户提供亿级平台补贴，帮助用户买到更适合的好产品，帮助商家、买手收获新增长。从侧重点来看，今年618，小红书会对直播，尤其是店播进行重点扶持。例如，通过设立开播激 励、GMV成交激励、投放激励等多重机制，为处于不同发展阶段的商家提供相应的流量扶持。 关注各美妆品牌在本次618活动的表现。今年618各平台简化各项流程，贴 近了用户和商家的需求，但各平台间、各品牌间的竞争仍然激烈，建议持续 关注美妆板块各品牌在大促期间的表现情况。 市场回顾（5月6日-5月10日）：在申万一级行业中，纺织服饰行业本周上涨0.59%，在申万31个一级行业中排名第25，美容护理行业本周上涨2.58%，在申万31个一级行业中排名第13。本周纺织服饰行业指数上涨0.59%，沪深300指 数上涨1.72%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨0.80%，纺织制造板块表现相对较差，上涨0.37%。本周美容护理行业指数上涨2.58%，沪深300指数上涨1.72%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，上涨4.58%，个护用品板块表现相对较差，上涨1.62%。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 2024年05月14日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料纺服行业股票家数 112 美护行业股票家数 32 纺服行业平均市盈率 19.65 纺服行业平均市盈率 37.01 市场行业平均市盈率 12.21 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《多地以旧换新补贴落地激发消费活力》2024-04-28 2.轻纺美妆周报《2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1%》2024-04-21 3.轻纺美妆周报《商务部等14部门联合发布 <推动消费品以旧换新行动方案>》2024-04-14 4.轻纺美妆周报《3月PMI指数向好企业生产经营活动扩张加快》2024-03-31 5.轻纺美妆周报《2024年1-2月份社会消费品零售总额增长5.5%》2024-03-24 6.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布23年度业绩预告》2024-01-28 7.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布23年度业绩预告》2024-01-21 8.轻纺美妆周报《染发剂第一股鼎龙科技上市》2024-01-14 9.轻纺美妆周报《众鑫股份上交所IPO提交注册待发行》2024-01-01 10.轻纺美妆周报《特步收购索康尼相关资产有望强化品牌间协同效应》2023-12-25 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 纺服美妆行业研究周报 内容目录 1.618大促即将开启关注美妆品牌表现3 2.本周行情回顾3 3.重要新闻及公司公告5 3.1新闻5 3.1.1USDA5月份月报：下年度全球供应大增库存明显增加5 3.2公司公告6 4.风险提示6 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）4 图2：本周市场涨幅（%）4 图3：年初至今市场涨跌幅（%）4 图4：纺织服装行业本周涨幅前五（%）5 图5：纺织服装行业本周跌幅前五（%）5 图6：美容护理行业本周涨幅前五（%）5 图7：美容护理行业本周跌幅前五（%）5 1.618大促即将开启关注美妆品牌表现 今年618大促规则简化。根据搜狐网电商报官方账号，今年618大促，阿里与京东共同宣布取消预售模式，规则简化受到广大网友的点赞。具体各家规则如下： 淘宝天猫方面，早早就开始为618大促做准备。一边宣布取消预售模式，一边推出了88vip用户无限次退货包运费、积分兑换现金红包等权益，让购物更加无忧。此外，天猫618进一步简化了商家的报名流程，只要商家符合相关要求，即可直接进行商品报名。同时，天猫还升级了价格保障服务，确保消费者在购买过程中享受到更加简单、透明的购物体验。 京东方面，今年618大促将于5月31日晚8点全面开启，除了提供各类低价现货 商品，京东还特别为用户准备了每日20元的额外补贴。同时，京东还将同步推出百亿补贴日、9.9包邮日、超级直播日、PLUS会员日等主题活动，并提供免费上门退换、以旧换新、送装一体、过敏无忧、不爱吃包退、30天价保、一键退差价等一系列服务。 抖音方面，618好物节策略主要聚焦于三大方面：第一，通过百亿流量和官方补贴的双重支持，全方位加码低价好物；第二，多重玩法全新升级，从内容到货架全场域助推销售爆发；第三，平台产品功能简化，从筹备到管理全链路优化效率，为商家和消费者带来更加流畅便捷的购物体验。针对用户，抖音特别推出了官方立减和一件直降两大玩法，通过直接给予用户立减优惠或售价直降的方式提升商品价格力，刺激用户下单转化。针对商家，抖音商城618好物节则创新地推出了“商家任务赛”玩法，鼓励全量商家积极参与，为商家量身定制了独特的营销体 验。 小红书方面，前段时间举办了2024年“618大促小红书电商伙伴动员会”，宣布将在618期间向商家、买手和用户推出“三升级、亿补贴”，即升级扶持资源、升级直播玩法、升级直播产品，向用户提供亿级平台补贴，帮助用户买到更适合的好产品，帮助商家、买手收获新增长。从侧重点来看，今年618，小红书会对直播，尤其是店播进行重点扶持。例如，通过设立开播激励、GMV成交激励、投放激励等多重机制，为处于不同发展阶段的商家提供相应的流量扶持。 关注各美妆品牌在本次618活动的表现。今年618各平台简化各项流程，贴近了用户和商家的需求，但各平台间、各品牌间的竞争仍然激烈，建议持续关注美妆板块各品牌在大促期间的表现情况。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，纺织服饰行业本周上涨0.59%，在申万31个一级行业中排名第25，美容护理行业本周上涨2.58%，在申万31个一级行业中排名第13。 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所 本周纺织服饰行业指数上涨0.59%，沪深300指数上涨1.72%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨0.80%，纺织制造板块表现相对较差，上涨0.37%。年初至今，纺织服饰行业指数下跌3.46%，沪深300指数上涨6.81%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨1.04%，服装家纺板块表现相对较差，下跌4.82%。 本周美容护理行业指数上涨2.58%，沪深300指数上涨1.72%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，上涨4.58%，个护用品板块表现相对较差，上涨1.62%。年初至今，美容护理行业指数下跌1.14%，沪深300指数上涨6.81%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，上涨 0.89%，个护用品板块表现相对较差，下跌6.21%。 图2：本周市场涨幅（%）图3：年初至今市场涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本周纺织服饰行业涨幅前五个股分别为莱绅通灵（16.81%）、安奈儿（13.24%）、曼卡龙（11.81%）、浔兴股份（9.81%）、ST起步（9.32%），跌幅前五个股分别为ST阳光（-22.88%）、*ST天创（-22.73%）、ST摩登（-12.31%）、*ST金一（-8.24%）、美邦服饰（-5.42%）。 图4：纺织服装行业本周涨幅前五（%）图5：纺织服装行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本周美容护理行业涨幅前五个股分别为芭薇股份（29.21%）、青松股份（12.87%）、洁雅股份（11.81%）、福瑞达（10.77%）、水羊股份（6.58%），跌幅前五个股分别为*ST美谷（-8.85%）、中顺洁柔（-1.57%）、豪悦护理（-1.51%）、锦波生物（-0.68%）、稳健医疗（-0.13%）。 图6：美容护理行业本周涨幅前五（%）图7：美容护理行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究 3.重要新闻及公司公告 3.1新闻 3.1.1USDA5月份月报：下年度全球供应大增库存明显增加 据中国棉花网消息，根据美国农业部发布的5月份全球棉花供需预测，2024/25年度美国棉花产量同比大幅增加，原因是种植面积小幅扩大，而弃收率不足上年同期的一半。 具体看，2024/25年度美国棉花种植面积为1067万英亩，收获面积预计达到910 万英亩，同比增加270万英亩。由于西南地区的土壤湿度良好，预计美棉弃收率 低于近十年均值。虽然棉花单产预计同比有所下降，但美棉产量预计达到1600万 包，同比增加近400万包。尽管期初库存同比减少，但美国棉花供应总量预计同比增长12%。由于美棉供应和全球进口量增加，美棉出口量预计增加70万包。美国国内消费量预计为370万包，同比增加10万包，期末库存预计同比增加130万 包。2024/25年度美国陆地棉农场均价预计为74美分/磅，同比下跌2美分。 2023/24年度，美国棉花产量为1210万包，出口量没有变化，国内消费量小幅调增，期末库存下调至240万包，陆地棉农场均价没有变化。 全球方面，2024/25年度全球棉花供应同比增加，全球期初库存没有变化，但产量预计增加540万包。全球棉花消费量预计同比增长3%，期末库存预计上升。全球棉花产量预计增长近5%，原因是全球种植面积和单产均预计上升，巴西、美国和土耳其产量的增加将完全抵消中国和印度产量的减少。随着全球棉花供应的增多，棉花消费和贸易量也将扩大，达到近四年的高点。由于棉花产量超过消费量，全球棉花期末库存预计为8300万包，同