计算机行业2023年与2024Q1业绩综述：板块业绩走出低谷，ToG端持续承压

计算机行业2023年及2024年一季度业绩回顾与关键财务指标分析

2023年业绩回顾：

• 利润走出低谷：行业归母净利润增速中位数为2.66%，较去年提升11.05个百分点，成功摆脱利润低谷。
• 细分板块表现：
  • 工业软件板块表现亮眼，营收规模同比增长17.03%。
  • 智能驾驶、煤炭信息化等板块增速分别为14.65%、12.72%。
  • 教育信息化、安防板块同比增速由负转正。
  • 人工智能、算力产业、安防、电力信息化板块归母净利润规模同比增长突破40%，分别为65.36%、50.03%、41.56%、40.69%。
• 政府端承压：政务信息化、信创、医疗信息化、军工信息化等板块亏损幅度持续扩大。

2024年一季度业绩回顾：

• 业绩承压：行业营业收入同比增速中位数为3.61%，较去年下滑4.18个百分点；归母净利润同比增速中位数为4.62%，较去年下滑3.13个百分点。
• 细分板块表现：
  • 收入端，煤炭信息化、人工智能、工业软件三板块营收同比增长超20%。
  • 利润端，智能驾驶、煤炭信息化、算力产业、安防、工业软件五板块利润同比增长。

关键财务指标分析：

• 盈利能力承压：行业毛利率中位数为35.44%，净利率中位数为3.90%，表明盈利能力整体承压。期间费用率中位数为32.20%，其中销售费用率持续增长。
• 营运能力变化：应收账款周转天数增加，应付账款周转天数同样增加，存货同比增速中位数为-1.59%，显示企业备货力度趋缓。
• 现金流改善：经营性现金流净额/营业收入中位数提升至5.84%，投资活动现金流净额/营业收入中位数略有下降，现金及现金等价物净增加额/营业收入中位数由负转正。

风险提示：

• 行业利润下滑，营运能力下降，现金流恢复不及预期，成为当前面临的主要风险点。