计算机行业专题研究：2023年业绩恢复增长，2024Q1短期承压

1 行业报告│行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 计算机 2023年业绩恢复增长，2024Q1短期承压 ➢ 年初至今行情呈“W”型走势，持仓比例持续下降 2024年初至今计算机板块呈现"W"型走势，从2024年初到4月30日，申万计算机指数下跌13.52%，跑输沪深300指数18.57 pct，在申万31个子行业中位列第30位。截至2024年第一季度末，计算机板块基金重仓比例为3.60%，在申万31个一级行业中排名第10；重仓比例环比下降1.37 pct，环比增速排名第29，连续四个季度下降；重仓比例低于行业标配0.25 pct，从超配转换为低配。 ➢ 2023年计算机行业业绩恢复增长，板块表现分化 2023年计算机行业整体营收总额约为11812亿元，同比增速为9.54%，归母净利润总额约为301亿元，同比增长8.77%，利润增速略低于营收增速。汇总申万计算机348家（剔除ST公司）A股上市公司2023年业绩情况，179家公司归母净利润增长，169家公司归母净利润减少。服务器行业AI需求待释放，基础软件普遍业绩下降，网络安全业绩继续承压，智能安防利润明显增长，医疗信息化仍处于修复过程，地理信息利润表现好于营收，金融IT盈利明显改善，工业软件、电力信息化平稳增长。 ➢ 2024年1季度计算机行业整体利润下降较明显 2024年Q1计算机行业整体营收总额约为2426亿元，同比增速为9.63%，归母净利润总额约为3.03亿元，同比下降95.13%，整体利润下降较明显。服务器行业业绩有所分化，基础软件板块亏损收窄，网络安全持续亏损，智能安防行业利润较稳定，医疗信息化业绩基本持平，地理信息业绩下滑，金融IT盈利承压，工业软件实现较快增长，电力信息化利润下降。 ➢ 投资建议：建议关注景气赛道领军厂商 从细分板块来看，2023年智能安防、金融IT、地理信息盈利明显增长；2024年1季度工业软件实现较快增长。我们持续看好AI、数据要素和产业数字化等为计算机行业带来坚实的增长机遇，计算机行业也将助力低空经济、量子技术等未来产业发展，2024年整体业绩有望进一步复苏，头部厂商或将提升市占率。我们维持计算机行业“强于大市”评级，建议关注海康威视、金山办公、中科曙光、中控技术、中科星图、恒生电子、神州信息等行业领军厂商。 风险提示：宏观经济增长放缓；供应链安全风险；下游需求不及预期等。 证券研究报告 2024年05月07日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：黄楷 执业证书编号：S0590522090001 邮箱：huangk@glsc.com.cn 分析师：陈安宇 执业证书编号：S0590523080004 邮箱：chenay@glsc.com.cn 相关报告 1、《计算机：金融IT业绩向好，受益信创、AI推进》2024.04.21 2、《计算机：ChatGPT无门槛使用，或将颠覆搜索引擎》2024.04.07 -50%-27%-3%20%2023/52023/92023/122024/4计算机沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业专题研究 正文目录 1. 行情回顾和基金持仓情况汇总 ........................................ 4 1.1 年内“W”型走势，年初至今涨幅位居第30位 ....................... 4 1.2 计算机行业重仓比例持续下降 .................................. 4 1.3 子行业中软件开发下降比例最大 ................................ 5 1.4 AI、低空经济等领域个股重仓持股增长较明显 ..................... 6 2. 2023年计算机行业业绩分析 ......................................... 7 2.1 子行业业绩汇总和分析 ........................................ 7 2.2 服务器行业AI需求待释放 .................................... 10 2.3 基础软件普遍业绩下降 ....................................... 10 2.4 网络安全业绩继续承压 ....................................... 11 2.5 智能安防利润明显增长 ....................................... 12 2.6 医疗信息化仍处于修复过程 ................................... 13 2.7 地理信息利润表现好于营收 ................................... 14 2.8 金融IT盈利明显改善 ........................................ 15 2.9 工业软件平稳增长 ........................................... 16 2.10 电力信息化平稳增长 ......................................... 17 3. 2024年Q1计算机行业业绩分析 ..................................... 18 3.1 子行业业绩汇总和分析 ....................................... 18 3.2 服务器行业业绩有所分化 ..................................... 19 3.3 基础软件板块亏损收窄 ....................................... 19 3.4 网络安全持续亏损 ........................................... 20 3.5 智能安防行业利润较稳定 ..................................... 21 3.6 医疗信息化业绩基本持平 ..................................... 22 3.7 地理信息业绩下滑 ........................................... 23 3.8 金融IT盈利承压 ............................................ 24 3.9 工业软件实现较快增长 ....................................... 25 3.10 电力信息化利润下降 ......................................... 26 4. 投资建议：建议关注景气赛道领军厂商 ............................... 27 5. 风险提示 ........................................................ 27 图表目录 图表1： 2024年1-4月申万计算机行业走势图 ............................. 4 图表2： 2024Q1基金重仓比例计算机行业排名第10 ........................ 4 图表3： 2024Q1基金重仓比例增长计算机行业排名第29 ..................... 5 图表4： 计算机行业基金重仓比例 ....................................... 5 图表5： 计算机行业基金超配比例 ....................................... 5 图表6： 计算机子行业基金重仓比例情况 ................................. 5 图表7： 2024Q1计算机行业持股总市值前二十 ............................. 6 图表8： 2024Q1计算机行业重仓持股总市值增长前十 ....................... 7 图表9： 2024Q1计算机行业重仓持股总市值减少前十 ....................... 7 图表10： 2023年计算机行业整体业绩情况（亿元） ........................ 8 图表11： 2023年申万计算机各子板块营收情况（亿元） .................... 8 图表12： 2023年申万计算机各子板块归母净利润情况（亿元） .............. 8 图表13： 2023年计算机板块个股归母净利润情况 .......................... 9 图表14： 2023年计算机板块个股盈利规模变化情况 ........................ 9 图表15： 2023年计算机板块归母净利润绝对增长Top10 .................... 9 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业专题研究 图表16： 2023年服务器板块营收情况汇总 ............................... 10 图表17： 2023年服务器板块归母净利润情况汇总 ......................... 10 图表18： 2023年基础软件板块营业收入情况汇总 ......................... 11 图表19： 2023年基础软件板块归母净利润情况汇总 ....................... 11 图表20： 2023年网络安全板块营收情况汇总 ............................. 12 图表21： 2023年网络安全板块归母净利润情况汇总 ....................... 12 图表22： 2023年智能安防板块营收情况汇总 ............................. 13 图表23： 2023年智能安防板块归母净利润情况 ........................... 13 图表24： 2023年医疗信息化板块营业收入情况汇总 ....................... 13 图表25： 2023年医疗信息化板块归母净利润情况汇总 ..................... 14 图表26： 2023年地理信息板块营业收入情况汇总 ......................... 14 图表27： 2023年地理信息板块归母净利润情况汇总 ....................... 15 图表28： 2023年金融IT板块营业收入情况汇总 .......................... 15 图表29： 2023年金融IT板块归母净利润情况汇总 ........................ 16 图表30： 2023年工业软件板块营业收入情况汇总 ......................... 16 图表31： 2023年工业软件板块归母净利润情况汇总 ....................... 17 图表32： 2023年电力信息化板块营业收入情况汇总 ....................... 17 图表33： 2023年电力信息化板块归母净利润情况汇总 ..................... 18 图表34： 2023年计算机行业整体业绩情况（亿元） ....................... 18 图表35： 2024年Q1申万计算机各子板块营收情况（亿元） ................ 19