策略（权益、转债）周报：关注估值左侧的“焕”新板块

周观点与市场研判

市场回顾与展望：

权益市场表现：

• 主要权益指数本周多数上涨，中证红利指数领涨，涨幅达到2.34%，紧随其后的是沪深300红利指数，涨幅为2.16%。
• 中证500指数涨幅为1.73%，沪深300指数涨幅为1.72%，上证指数涨幅为1.60%，创业板块指数涨幅稍弱，为1.06%。

行业表现：

• 农林牧渔、国防军工、房地产、有色金属、煤炭等行业涨幅靠前，分别达到5.72%、5.09%、4.42%、4.34%、4.16%。
• 转债行业方面，日常消费品、能源、公用事业、医疗保健、材料、工业、可选消费、信息技术、金融行业涨幅均在2%以上。

宏观因素：

• 美国4月非农就业人口增幅显著不及预期，仅为17.5万人，远低于预期的24万人，与3月的数据也有所下调。
• 失业率保持在3.9%，略高于预期，但仍处于历史较低水平。
• 美联储官员鲍曼表示，鉴于通胀居高不下，预计2024年降息并不合适。
• 投资者对9月降息的预期维持在48.6%的概率。

经济数据：

• CPI同比上涨0.3%，涨幅较上月扩大。
• PPI同比下降2.5%，降幅收窄。
• 进出口增速由负转正，同比增长8%。

金融数据：

• M1和M2处于历史低位，反映出资金流动性状况。
• 社融转负，表明信贷增长放缓。

市场展望：

• 经济基本面可能处于筑底阶段，长期向好趋势不变。
• 市场情绪乐观，北上资金持续净流入。
• 整体估值处于历史低位，市场或维持震荡向上。
• 建议关注食饮、电新、有色、建筑、汽车、交运、低空经济、国企改革&高股息等方向。
• 长期看好“新质生产力”相关赛道，如华为产业链、AI大模型、人形机器人、商业航天、量子技术、生命科学、氢能源、新材料等。
• 转债配置上，建议关注“动量”板块。

风险提示：

• 全球宏观经济失速风险。
• 市场价格波动风险。
• 海外通胀超预期风险。
• 政策风险。
• 模型风险。

结论：

本报告基于当前市场数据和经济背景，提供了对市场趋势的分析和建议。投资者应综合考虑多种因素，结合个人投资目标和风险承受能力做出决策。