精测电子2023年报&24Q1业绩点评：业绩短期承压，量测布局完善打开成长空间

公司业绩与市场展望

营收与利润分析

• 2023年：公司年度营收录得24.29亿元人民币，同比下降11.03%；归母净利润为1.50亿元，下滑44.79%。第四季度（Q4）表现显著改善，营收达8.85亿元，同比增长-2.83%，环比增长103.61%；归母净利润为1.63亿元，同比增加26.94%，环比增长758.82%。
• 成本控制：全年毛利率提升至48.95%，较上一年增长4.56个百分点；净利率则降至3.68%，减少了3.94个百分点。

成本结构分析

• 费用率：销售、管理、研发、财务费用率分别达到9.4%、12.3%、26.4%、2.1%，同比变化分别为+1.2%、+2.7%、+5.4%、+1%。

2024年一季度展望

• 第一季度（Q1）营收为4.18亿元，同比下降30.50%；归母净利润亏损至-0.16亿元，同比大幅下滑234.11%。

在手订单与增长潜力

• 截至2024年4月22日，公司拥有35.36亿元的在手订单，其中显示相关订单为12.48亿元、半导体相关为16.02亿元、新能源相关为6.86亿元。这表明公司拥有充足的订单基础，预示着未来的增长潜力。

研发投入与业务布局

• 研发投入：2023年研发费用达到6.41亿元，占总营收的比例为26.4%。
• 业务布局：公司持续加大在新型显示技术（如OLED、Micro-OLED）、智能和精密光学仪器领域的研发投入。在半导体领域，公司加速老产品的迭代，并推进光学明暗场设备的验证工作。同时，通过投资江城实验室，布局先进封装领域。

风险提示

• 下游资本开支的减少可能影响市场需求。
• 美国出口管制的加剧可能对供应链造成压力。
• 新产品研发进度不及预期可能影响公司的长期增长战略。

结论

综上所述，尽管面临面板行业恢复不及预期的挑战，公司通过调整盈利预测和重新评估目标价，展示了其对未来发展和市场定位的信心。在手订单的充足和高研发投入为公司提供了稳定的增长基础，而风险提示则提醒了潜在的市场挑战。