轻纺美妆行业周报：多地以旧换新补贴落地激发消费活力

轻工纺服行业研究周报 多地以旧换新补贴落地激发消费活力 ——轻纺美妆行业周报 评级增持（维持） 投资摘要： 每周一谈：多地以旧换新补贴落地激发消费活力 四部门联合召开大规模设备更新和消费品以旧换新金融工作推进会。4月26日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、金融监管总局联合召开大规模设备更新和消费品以旧换新金融工作推进会。会议指出，推动大规模设备 更新和消费品以旧换新是党中央、国务院着眼高质量发展大局作出的重大决策部署，具有全局性战略性意义。金融系统要认真学习中央财经委员会第四次会议精神，贯彻落实国务院常务会议和有关会议要求，提高政治站位，协同发力，做好金融支持大规模设备更新和消费品以旧换新工作。会议强调， 2024年04月28日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 推动大规模设备更新和消费品以旧换新，既利当前又利长远，既稳增长又促 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 转型，既利企业又惠民生。要坚持市场为主、政府引导，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升。在遵循市场规律的基础上，政府出台激励政策，金融机构自主决策、自担风险，按照市场化、法治化原则发放贷款，切实提升金融支持大规模设备更新和消费品以旧换新的能力和质效。会议要求，各金融机构要增强责任意识，加强统筹协调，确保政策落实落细。要尽快建立行内工作机制，细化实化目标任务，完善配套制度措施，优化业务办理流程。要加强与行业主管部门沟通，找准工作重点，加快项目对接，积极满足重点领域融资需求。要不断完善综合金融服务，推动金融支持大规模设备更新和消费品以旧换新工作取得实效。 多地以旧换新补贴落地激发消费活力。根据新华网消息，连日来，浙江、广 东、湖南、山东等多地发布消费品以旧换新的实施方案，方案中明确了消费 者参与汽车、家电等以旧换新的支持范围和补贴细则，将有效带动企业参与的积极性，也将激发消费者对消费品更新换代的需求。自3月份国务院发布 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，多地纷纷联合商家推出“真金白银”的补贴红包。北京市丰台区商务局召开了消费品以旧换新活动发布会，为辖区内的家居、家电、家装、汽车等企业搭台，集中推出总额上亿元的系列优惠补贴。上海于3月30日启动新一轮绿色智能家电消费补贴政策，对16大类的一级能效家电产品，消费者按照成交价格的10%享受一次立减补贴，补贴金额不超过1000元。无锡也于日前推出“以旧换新”激 励措施，消费者淘汰旧车、购置新车，可享受2000元至6000元不等的补 贴，同时把34个大类、94个国内外知名品牌的6320款家电家居产品纳入“焕新”补贴范围，最高补贴15%。 促销活动已经初见成效，更多红包补贴措施还在持续推出。从全国来看，据 国家信息中心测算，一季度家电销售热度指数同比增长7.0%，其中3月份增 长8.7%，呈加速升温态势。地方层面积极部署，4月份以来，山西、湖南、山东、广东、浙江、黑龙江等多地接连发布细化举措，补贴、让利等措施备受关注。 市场回顾（4月22日-4月26日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨 2.17%，在申万31个一级行业中排名第15，纺织服饰行业本周下跌-1.22%，在申万31个一级行业中排名第27，美容护理行业本周上涨5.21%，在申万31个一级行业中排名第3。本周轻工制造行业指数上涨2.17%，沪深300指数上涨1.20%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，家居用品板块表现较好，上涨2.87%，造纸板块表现相对较差，上涨1.06%。本周纺织服饰行业指数下跌1.22%，沪深300指数上涨1.20%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，上涨0.16%，饰品板块表现相对较差，下跌4.90%。本周美容护理行业指数上涨5.21%，沪深300指数上涨1.20%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，上涨4.76%，化妆品板块表现相对较差，上涨3.90%。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 行业基本资料 轻工行业股票家数162 纺服行业股票家数112 美护行业股票家数32 轻工行业平均市盈率24.46 纺服行业平均市盈率19.88 美护行业平均市盈率33.06 市场行业平均市盈率11.90 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1%》2024-04-21 2.轻纺美妆周报《商务部等14部门联合发布 <推动消费品以旧换新行动方案>》2024-04-14 3.轻纺美妆周报《3月PMI指数向好企业生产经营活动扩张加快》2024-03-31 4.轻纺美妆周报《2024年1-2月份社会消费品零售总额增长5.5%》2024-03-24 5.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布23年度业绩预告》2024-01-28 6.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布23年度业绩预告》2024-01-21 7.轻纺美妆周报《染发剂第一股鼎龙科技上市》2024-01-14 8.轻纺美妆周报《众鑫股份上交所IPO提交注册待发行》2024-01-01 9.轻纺美妆周报《特步收购索康尼相关资产有望强化品牌间协同效应》2023-12-25 10.轻纺美妆周报《羽绒服市场持续扩张波司登FY24H1业绩增长》2023-12-10 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 轻工纺服行业研究周报 内容目录 1.多地以旧换新补贴落地激发消费活力4 2.本周行情回顾5 3.重要新闻及公司公告7 3.1新闻7 3.1.1王子集团成功收购年销售额约705百万欧元的包装企业7 3.1.23月中国木材市场大幅扩张7 3.2公司公告8 4.风险提示8 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）5 图2：本周市场涨幅（%）6 图3：年初至今市场涨跌幅（%）6 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）6 图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%）6 图6：纺织服装行业本周涨幅前五（%）6 图7：纺织服装行业本周跌幅前五（%）6 图8：美容护理行业本周涨幅前五（%）7 图9：美容护理行业本周跌幅前五（%）7 1.多地以旧换新补贴落地激发消费活力 四部门联合召开大规模设备更新和消费品以旧换新金融工作推进会。4月26日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、金融监管总局联合召开大规模设备更新和消费品以旧换新金融工作推进会。 会议指出，推动大规模设备更新和消费品以旧换新是党中央、国务院着眼高质量发展大局作出的重大决策部署，具有全局性战略性意义。金融系统要认真学习中央财经委员会第四次会议精神，贯彻落实国务院常务会议和有关会议要求，提高政治站位，协同发力，做好金融支持大规模设备更新和消费品以旧换新工作。 会议强调，推动大规模设备更新和消费品以旧换新，既利当前又利长远，既稳增长又促转型，既利企业又惠民生。要坚持市场为主、政府引导，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升。在遵循市场规律的基础上，政府出台激励政策，金融机构自主决策、自担风险，按照市场化、法治化原则发放贷款，切实提升金融支持大规模设备更新和消费品以旧换新的能力和质效。 会议要求，各金融机构要增强责任意识，加强统筹协调，确保政策落实落细。要尽快建立行内工作机制，细化实化目标任务，完善配套制度措施，优化业务办理流程。要加强与行业主管部门沟通，找准工作重点，加快项目对接，积极满足重点领域融资需求。要不断完善综合金融服务，推动金融支持大规模设备更新和消费品以旧换新工作取得实效。 多地以旧换新补贴落地激发消费活力。根据新华网消息，连日来，浙江、广东、湖南、山东等多地发布消费品以旧换新的实施方案，方案中明确了消费者参与汽车、家电等以旧换新的支持范围和补贴细则，将有效带动企业参与的积极性，也 将激发消费者对消费品更新换代的需求。自3月份国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，多地纷纷联合商家推出“真金白银”的补贴红包。 北京市丰台区商务局召开了消费品以旧换新活动发布会，为辖区内的家居、家电、家装、汽车等企业搭台，集中推出总额上亿元的系列优惠补贴。 上海于3月30日启动新一轮绿色智能家电消费补贴政策，对16大类的一级能效家电产品，消费者按照成交价格的10%享受一次立减补贴，补贴金额不超过1000元。 无锡也于日前推出“以旧换新”激励措施，消费者淘汰旧车、购置新车，可享受2000元至6000元不等的补贴，同时把34个大类、94个国内外知名品牌的6320款家电家居产品纳入“焕新”补贴范围，最高补贴15%。 促销活动已经初见成效，更多红包补贴措施还在持续推出。从全国来看，据国家信息中心测算，一季度家电销售热度指数同比增长7.0%，其中3月份增长8.7%，呈加速升温态势。地方层面积极部署，4月份以来，山西、湖南、山东、广东、浙江、黑龙江等多地接连发布细化举措，补贴、让利等措施备受关注。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨2.17%，在申万31个一级行业中排名第15，纺织服饰行业本周下跌-1.22%，在申万31个一级行业中排名第27，美容护理行业本周上涨5.21%，在申万31个一级行业中排名第3。 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所 本周轻工制造行业指数上涨2.17%，沪深300指数上涨1.20%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，家居用品板块表现较好，上涨2.87%，造纸板块表现相对较差，上涨1.06%。年初至今，轻工制造行业指数下跌8.94%，沪深300指数上涨4.46%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，上涨0.63%，文娱用品板块表现相对较差，下跌18.21%。 本周纺织服饰行业指数下跌1.22%，沪深300指数上涨1.20%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，上涨0.16%，饰品板块表现相对较差，下跌4.90%。年初至今，纺织服饰行业指数下跌6.15%，沪深300指数上涨4.46%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，下跌0.34%，服装家纺板块表现相对较差，下跌7.83%。 本周美容护理行业指数上涨5.21%，沪深300指数上涨1.20%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，上涨4.76%，化妆品板块表现相对较差，上涨3.90%。年初至今，美容护理行业指数下跌4.09%，沪深300指数上涨4.46%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌 3.43%，个护用品板块表现相对较差，下跌8.76%。 图2：本周市场涨幅（%）图3：年初至今市场涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 具体个股方面，本周轻工制造行业涨幅前五个股分别为方大新材（16.93%）、惠达卫浴（15.10%）、亚振家居（14.67%）、华立科技（13.87%）、四通股份（13.50%），跌幅前五个股分别为茶花股份（-14.44%）、江山欧派（-12.27%）、匠心家居（-10.29%）、紫江企业（-7.40%）、翔港科技（-6.72%）。 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本周纺织服饰行业涨幅前五个股分别为泰慕士（14.50%）、探路者（14.07%）、华斯股份（13.50%）、万事利（13.21%）、嘉曼服饰（13.15%），跌幅前五个股分别为 *ST新纺（-23.81%）、莱绅通灵（-15.47%）、ST摩登