轻纺美妆行业周报：商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》

轻工纺服行业研究周报 商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》 ——轻纺美妆行业周报 评级增持（维持） 投资摘要： 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 每周一谈：商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》 近日，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》。（以下简称《行动方案》。结合汽车、家电、家装厨卫等消费品市场情况，商务部在深入调研、广泛听取各方意见建议的基础上，提出了消费品以旧换新的政策措 施。2024年2月23日，习近平总书记主持召开中央财经委员会第四次会议强调，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。3月1日，李强总理主持召开国务院常务会议，审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。商务部认真贯彻落实党中央、国务院有关部署要求，会同相关部门进一步完善形成了《行动方案》。 文中提出推动家电以旧换新。推动家电换“智”，以便利城乡居民换新为重 点，健全废旧家电回收体系，打通废旧家电回收“静脉循环”堵点，畅通家 电更新消费循环。提出了七方面政策措施：一是发挥财税政策引导作用。鼓励有条件的地方统筹使用中央财政安排的现代商贸流通体系相关资金，充分利用县域商业体系建设等现有资金渠道，支持家电以旧换新。二是鼓励出台惠民举措。鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴。三是完善废旧家电回收网络。合理布局回收网点、街道(乡、镇)中转站和区域性分拣中心。四是加大多元化主体培育力度。培育一批废旧家电等再生资源回收典型城市和企业。五是强化家电标准引领与支撑。加快制修订废旧家电估值评价规则、废旧家电回收规范等相关标准。六是全面提升售后服务水平。深入实施家电售后服务提升行动。七是发展二手商品流通。开展二手商品流通试点工作，培育一批二手商品流通龙头企业。 同时，文中提到推动家装厨卫“焕新”。以扩大存量房装修改造为切入点，推 动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，持续释放家居消费潜力。提出 了四方面政策举措：一是加大惠民支持力度。鼓励有条件的地区支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造和适老化改造，对购买智能家居产品给予补贴。二是提升便民服务水平。三是培育家居新增长点。推动智能家居在智慧厨房、健康卫浴、家庭安防、养老监护等更多生活场景落地。四是优化家居市场环境。健全家居行业信用评价体系。 市场回顾（4月8日-4月12日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-3.83%，在申万31个一级行业中排名第19，纺织服饰行业本周下跌-0.53%，在 申万31个一级行业中排名第4，美容护理行业本周下跌-3.98%，在申万31个一级行业中排名第21。本周轻工制造行业指数下跌3.83%，沪深300指数下跌2.58%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌 0.95%，家居用品板块表现相对较差，下跌5.24%。本周纺织服饰行业指数下跌 0.53%，沪深300指数下跌2.58%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨2.06%，纺织制造板块表现相对较差，下跌1.40%。本周美容护理行业指数下跌3.98%，沪深300指数下跌2.58%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌0.80%，个护用品板块表现相对较差，下跌3.72%。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 2024年04月16日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料轻工行业股票家数 162 纺服行业股票家数 112 美护行业股票家数 32 轻工行业平均市盈率 26.10 纺服行业平均市盈率 21.24 美护行业平均市盈率 28.11 市场行业平均市盈率 11.52 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《3月PMI指数向好企业生产经营活动扩张加快》2024-03-31 2.轻纺美妆周报《2024年1-2月份社会消费品零售总额增长5.5%》2024-03-24 3.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布23年度业绩预告》2024-01-28 4.轻纺美妆周报《轻纺美妆多家企业发布23年度业绩预告》2024-01-21 5.轻纺美妆周报《染发剂第一股鼎龙科技上市》2024-01-14 6.轻纺美妆周报《众鑫股份上交所IPO提交注册待发行》2024-01-01 7.轻纺美妆周报《特步收购索康尼相关资产有望强化品牌间协同效应》2023-12-25 8.轻纺美妆周报《羽绒服市场持续扩张波司登FY24H1业绩增长》2023-12-10 9.轻纺美妆周报《10月社零同比+7.6%持续回暖》2023-11-19 10.轻纺美妆周报《爱美客与韩国Jeisys签订经销协议进军光电医美市场》2023-11-12 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 轻工纺服行业研究周报 内容目录 1.商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》3 2.本周行情回顾3 3.重要新闻及公司公告6 3.1新闻6 3.1.1全球纸浆和造纸业在纸张替代品开发方面取得的进展6 3.1.22024年3月份国内新释放、投资浆纸项目7 3.2公司公告8 4.风险提示8 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）4 图2：本周市场涨幅（%）4 图3：年初至今市场涨跌幅（%）4 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）5 图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%）5 图6：纺织服装行业本周涨幅前五（%）5 图7：纺织服装行业本周跌幅前五（%）5 图8：美容护理行业本周涨幅前五（%）5 图9：美容护理行业本周跌幅前五（%）5 1.商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》 近日，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》。（以下简称 《行动方案》。结合汽车、家电、家装厨卫等消费品市场情况，商务部在深入调研、广泛听取各方意见建议的基础上，提出了消费品以旧换新的政策措施。2024年2 月23日，习近平总书记主持召开中央财经委员会第四次会议强调，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。3月1日，李强总理主持召开国务院常务会议，审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。商务部认真贯彻落实党中央、国务院有关部署要求，会同相关部门进一步完善形成了《行动方案》。 文中提出推动家电以旧换新。推动家电换“智”，以便利城乡居民换新为重点，健全废旧家电回收体系，打通废旧家电回收“静脉循环”堵点，畅通家电更新消费 循环。提出了七方面政策措施：一是发挥财税政策引导作用。鼓励有条件的地方统筹使用中央财政安排的现代商贸流通体系相关资金，充分利用县域商业体系建设等现有资金渠道，支持家电以旧换新。二是鼓励出台惠民举措。鼓励有条件的地方对消费者购买绿色智能家电给予补贴。三是完善废旧家电回收网络。合理布局回收网点、街道(乡、镇)中转站和区域性分拣中心。四是加大多元化主体培育力度。培育一批废旧家电等再生资源回收典型城市和企业。五是强化家电标准引领与支撑。加快制修订废旧家电估值评价规则、废旧家电回收规范等相关标准。六是全面提升售后服务水平。深入实施家电售后服务提升行动。七是发展二手商品流通。开展二手商品流通试点工作，培育一批二手商品流通龙头企业。 同时，文中提到推动家装厨卫“焕新”。以扩大存量房装修改造为切入点，推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费，持续释放家居消费潜力。提出了四方面 政策举措：一是加大惠民支持力度。鼓励有条件的地区支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造和适老化改造，对购买智能家居产品给予补贴。二是提升便民服务水平。三是培育家居新增长点。推动智能家居在智慧厨房、健康卫浴、家庭安防、养老监护等更多生活场景落地。四是优化家居市场环境。健全家居行业信用评价体系。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-3.83%，在申万31个一级行业中排名第19，纺织服饰行业本周下跌-0.53%，在申万31个一级行业中排名第4，美容护理行业本周下跌-3.98%，在申万31个一级行业中排名第21。 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所 本周轻工制造行业指数下跌3.83%，沪深300指数下跌2.58%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌0.95%，家居用品板块表现相对较差，下跌5.24%。年初至今，轻工制造行业指数下跌9.90%，沪深300指数上涨3.44%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌0.92%，文娱用品板块表现相对较差，下跌18.33%。。 本周纺织服饰行业指数下跌0.53%，沪深300指数下跌2.58%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨2.06%，纺织制造板块表现相对较差，下跌1.40%。年初至今，纺织服饰行业指数下跌4.02%，沪深300指数上涨3.44%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨8.41%，纺织制造板块表现相对较差，下跌7.85%。 本周美容护理行业指数下跌3.98%，沪深300指数下跌2.58%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌0.80%，个护用品板块表现相对较差，下跌3.72%。年初至今，美容护理行业指数下跌7.32%，沪深300指数上涨3.44%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌 6.29%，个护用品板块表现相对较差，下跌12.89%。 图2：本周市场涨幅（%）图3：年初至今市场涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 具体个股方面，本周轻工制造行业涨幅前五个股分别为建霖家居（8.17%）、恒达 新材（6.86%）、永艺股份（5.37%）、齐峰新材（5.16%）、*ST金时（4.95%），跌幅前五个股分别为曲美家居（-19.77%）、三柏硕（-17.14%）、京华激光（-16.56%）、欧派家居（-16.24%）、王子新材（-13.25%）。 图4：轻工制造行业本周涨幅前五（%）图5：轻工制造行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本周纺织服饰行业涨幅前五个股分别为莱绅通灵（61.06%）、曼卡龙（25.40%）、三夫户外（15.44%）、航民股份（13.96%）、深中华A（12.64%），跌幅前五个股分别为华生科技（-33.24%）、安奈儿（-18.30%）、*ST新纺（-13.83%）、华茂股份 （-12.65%）、华纺股份（-12.62%）。 图6：纺织服装行业本周涨幅前五（%）图7：纺织服装行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本周美容护理行业涨幅前五个股分别为倍加洁（6.55%）、润本股份（5.83%）、科思股份（5.66%）、珀莱雅（3.24%）、百亚股份（1.93%），跌幅前五个股分别为锦波生物（-10.87%）、*ST美谷（-10.36%）、华业香料（-9.78%）、豪悦护理（-9.72%）、爱美客（-9.44%）。 图8：美容护理行业本周涨幅前五（%）图9：美容护理行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究 3.重要新闻及公司公告 3.1新闻 3.1.1全球纸浆和造纸业在纸张替代品开发方面取得的进展 CapriSun宣布，将于2024年第一季度在其整个系列产品中推出更强的纸吸管。CapriSun的包装专家团队开发的这些FSC认