2024年一季报点评：2024Q1业绩符合预期，自主内饰龙头持续成长

公司2024年一季度业绩总结

主要财务指标概览：

• 营业收入：一季度实现营业收入30.47亿元，同比增长40.24%，环比下降6.33%。
• 归母净利润：一季度实现归母净利润2.04亿元，同比增长34.74%，环比下降16.73%。

经营业绩亮点：

• 收入增长：收入端同比增长40.24%，延续了高增长态势，但环比略有下降，可能反映了季节性因素或特定客户销量波动。
• 下游客户表现：国际知名电动车企、吉利汽车、奇瑞汽车、理想汽车以及国内重卡的批发销量环比有所下降，但整体仍保持了相对稳定的业务基础。
• 毛利率与费用率：综合毛利率保持稳定，为20.10%，期间费用率为12.40%，表明公司在成本控制和费用管理上保持了良好的平衡。
• 净利润率：归母净利率为6.70%，环比下降0.82个百分点，反映了公司在提高盈利能力方面的持续努力。

新产品与全球化战略：

• 新产品拓展：公司通过成本控制和服务响应优势，巩固了与吉利、奇瑞、国际知名电动车企及理想等优质客户的合作，并不断探索新工艺，拓展产品品类至外饰件等，预计能进一步提升单车配套价值量。
• 全球化战略：公司积极布局国际市场，在墨西哥、斯洛伐克和美国等地建立了生产基地，有望成为全球领先的汽车饰件供应商。

投资展望：

• 盈利预测：预计2024-2026年的归母净利润分别为11.22亿元、14.82亿元、18.77亿元，对应的每股收益（EPS）分别为2.30元、3.04元、3.85元。
• 估值与评级：基于当前预测，市盈率分别为20.14倍、15.24倍、12.04倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 市场风险：乘用车行业销量若不及预期，可能对公司的业绩产生负面影响。
• 新客户开发风险：新客户开拓进度低于预期，可能影响公司的业务增长速度。
• 原材料价格波动：原材料价格波动可能会对公司的成本控制带来挑战，影响盈利能力。