2024年半年度报告点评：2024Q2业绩符合预期，自主内饰龙头持续成长

公司2024年半年度报告显示，上半年实现营业收入61.64亿元（同比增长33.07%），归母净利润4.11亿元（同比增长9.46%）。其中，2024Q2单季度营收31.17亿元（同比增长26.74%，环比增长2.30%），归母净利润2.06亿元（同比下降7.66%，环比增长1.13%），整体符合预期。

收入端：2024Q2主要下游表现分化，国际知名电动车企上海工厂批发环比下降6.88%，吉利汽车微增0.90%，奇瑞汽车增长7.27%，理想汽车增长35.07%，国内重卡行业环比下降14.90%。

毛利率与费用率：2024Q2毛利率19.86%（环比微降0.25个百分点），保持稳定；期间费用率11.36%（环比下降1.04个百分点），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.63%/4.38%/3.73%/1.63%（环比分别-0.08/-1.10/-0.90/+1.04个百分点），财务费用率环比提升主要受汇兑损益影响。

净利润：2024Q2归母净利润2.06亿元（环比增长1.13%），对应净利率6.62%（环比微降0.08个百分点）。

新产品与全球化：公司仪表板、门板等产品竞争力强，市场份额持续提升，并拓展外饰件等新品类，单车价值量有望提升。国际化方面，公司在墨西哥、斯洛伐克和美国等地布局，加速全球化战略，有望成为全球汽车饰件龙头。

盈利预测与投资评级：调整2024-2026年归母净利润预测至10.55亿元、13.91亿元、18.05亿元（EPS分别为2.17元、2.85元、3.70元，市盈率分别为17.55倍、13.31倍、10.26倍），维持“买入”评级。

风险提示：乘用车行业销量不及预期、新客户开拓不及预期、原材料价格波动。