联影医疗(688271)业绩交流会-调研纪要

20240429联影医疗业绩交流会参会嘉宾：实控人、联席首席执行官、总裁、首席财务官、董事会秘书公司财务情况介绍 各项指标保持稳健增长，2023年收入114.11亿元（+23.52%）；归母净利润 19.74亿元（+19.21%）；扣非净利润16.65亿元（+23.38%）。 23Q4收入39.78亿元（+17.72%）；归母净利润9.10亿元（+20.1 7%）；扣非净利润8.36亿元（+37.55%）。 2024Q1收入23.50亿元（+6.22%）；归母净利润3.63亿元（+10. 20%）；扣非净利润3.00亿元（+8.52%）。 其中，海外业务同比增长近50%，国际市场收入占比超15%。我们认为，24年伴随各地医疗设备更新细则 政策逐步落地，及各级医疗机构高质量建设等需求带动，叠加海外持续拓展，公司全年增长动力有望维持。 2023年国内市场收入97.33亿元（+19.37%），国际市场收入16.78亿元（+54.72%），保持高速增长态势， 国际市场占收比提升至14.7%。 2024年一季度公司实现营业收入23.5亿元，同比增长6.22%，实现归母净利润 3.03亿元，同比增长4.2%，公司继续以技术创新为驱动，持续丰富产品组合，加大国内市场开拓力度，对报告期内的 业绩增长及未来 的发展打下坚实的基础。 国内外市场：2023年度公司国内市场收入实现了97.33亿元，较上年增长了19.37%，收入占比85.3%；国际市场收入16.78亿元，较上年增长了54.7 2%，保持了高速增长势头，国际市场收入占比进一步提升到14.7%。 分区域：亚太区域营收达到7.86亿元，较上年增长了78.6%；北美区域实现营收 4.21亿元，较上年增长 了5.9%；欧洲区域实现营收3.32亿元，较上年增长了157.05%；其他区域实现营收1.38亿元，较上年增 长了17.7%。 分产品线来看：2023年公司CT收入40.66亿元，+58.5%；MR收入32.79亿元，+33.03%；MI收入15.52亿元，+15.65%； XR收入7.6亿元，+7.66%；RT收入2.7亿元，2.72%。 按照2023年国内新增市场的占有率来看：公司PETCT、MI、XR均排名第1，其中无限DR及固定DR保持排名第一，集体排名第二，其中中高端及超高端CT增长显著。 报告期内，国内新增市场装机总数超过400台，MR排名第三，在三级以上的5T开辟了新的超高场磁共振 市场，市场占有率排名第一，RT排名第三，累计在国家级、省级、地市级用户超过了100多家。公司在影 像及放疗设备的综合市场份额上，保持了行业领先地位。 深化技术、人才、能力建设：2023年是公司上市后的首个完整财务年度，公司持续深化技术人才发展的革 命储备，加强了系统化管理体系的建设。23年公司销售费用17.7亿元，管理费用5. 61亿元，研发费用17.29亿元；23年公司总的研发投入为19.19亿，研 发人员达到2956人，人员占比是39.73%，我们认为高效的研发投入，是公司未来保持高度竞争力的重要，去公司保持良好成长性的重要支撑。 介绍经营亮点、趋势和展望主要从几个方面来谈：第一是创新，第二是市场，第三是我们管理上做了哪些重要指标！首先从创新来看，实际上我们一直在不停的探索，不断推出数字化产品，同时在做很强的战略布局，打造一个创新的生态。实际上我们已经累计推出了120多款创新产品，其 中有49款产品获得了CE的认证，44款产品获得FDA的510K的许可 。 市场突破：全球化战略引领、高举高打、国内外市场齐头并进我们在海外，持续构造构建全球的创新生态。累计到去年底我们提交了大概将近8500项专利，那么其中发明专利是占了82% ，达到了将近7000项。那么新增的方面专业申请去年一年是就将近1000项956 项，那么到目前为止，我们总共获得授权的专利作用4134项，其中发明专利是超过300 0项，我们也获得一系列荣誉证证书了，对于我们在专利申请方面的努力，也得到了不同机构和政府的一些鼓励我们值得一提的是2023年全球医疗器械产业发明专利排行榜TOP100 当中，全球排第十六位，在中国连续排第一。我们市场突破的一个原则是全球化战略引领，高举高打，国内外市场齐头并进。现在我们整个的市场覆盖已经将近70个国家和地区了，全球的医 疗机构和科研机构我们已经达到了大概12600多家。 中期目标就是进一步加速全球扩张，利用我们的产品和创新能力来扩大我们海外的一个市场规模；长期目标是希望借助于我们创新上的优势，实现全球的技术引领，与我们的全球的客户达成长期共赢的态势。 海外市场几个重点市场第一个是美国市场，我们尽管进美国市场也就几年的时间，已经进入不少的医院了，我们基本上覆盖了超过一半以上的美国的州域的这些市场。当然这个规模从我们所期望来讲还有一个相当大的差距，但是这个基础和势头我们觉得还是不错的。 欧洲市场：我们早期是在东欧做业务比较多一点，从去年下半年开始，法国、英国甚至包括德国，我们都有不错的进展，我们对欧洲市场，尤其西欧市场充满了信心。 海外还有个亚太及新兴市场：实际上我们海外这几年主要精力是在做市场推广，做体系建设，在组建我们市场营销团队，在建设我们的售后服务体系，包括备件库，包括科研合作等，实际上我们还是一个早期投入期，在打基础建能力的过程。 在亚太，大家都把联影当成一个高端品牌，这个是我感到比较欣慰的，这得益于我们产品技术和产品质量和产品的能力。说亚太新兴市场，包括中东，包括拉美，北非，东南亚市场我们慢慢都起来了，无论订单还是发货，包括我们在谈的一些项目，都是非常令人鼓舞的。 管理运营：强运营、强管理，持续加码全球化战略布局去年开始我们做大量的工作，我们必须加强我们的运营，加强我们的管理，这样才能够助力我们的全球化战略。我们请了国际知名的咨询机构，在我们公司开始展开了一系列咨询项目，运营体系的建设首先是从从它的硬件条件，我先简单的去全球的销售网络体系的拓展，包括我们本土的话的建设，包括我们生产基地的建设这块，等于实际上过去两三年做大量工作，我们从生产基地来看，我们现在有4个地方在生产。 我们在扎扎实实的布局我们的全球战略，就在体系上面不断的地方的完善，我们服务网络也是得到很好的建设，现在联影整个全球的服务团队人数有1000多人了，这个数字也不少了，我们基本 上可以覆盖我们所服务的所有国家。 趋势与展望最后我再谈谈这个趋势和展望：第一个就是现在我们正处在一个变革的时代。由于科技大爆发时代的到来，联影也在不断的利用新的技术，赋能我们设备，我们几年前就开始关注这个事情，很重要的一个原因就是我们的智能化赋能，我们的设备就是好用一些，快一些，就是准一些。实际上对于联影来讲，这是一个巨大的挑战也是机遇，我们有信心在新的变革时代，我 们利用已有的技术基础，用好这些新的技术，让我们将来推出了一些产品更加智能化，更加满足市场的需求。 面对未来，我们有一个目标是在明年我们的国内市场要实现绝对领先，我们的高端我们超高端产品 ，增长速度远远超过我们的友商，这个是一个非常好的势头。我也相信，在现在最近国家推出的 设备更新的大的计划之下，我们一定会把握好这个时机，利用我们产品技术的一些优势，在国内市场进一步拓展我们的市场占有率。通过今年或者明年两年的努力，我们在国内市场一定要做到绝对领先。总结：中国优秀的医疗器械龙头公司，具有全球领先技术，稳健的经营，良好的治理水平。受 反腐影响，业绩有所波动，但不改优秀的成长历程。