新宝股份2023年度实现了稳健的增长，全年总收入达到146.5亿元人民币，同比增长6.9%。归母净利润为9.8亿元人民币，同比增长1.6%，而扣非归母净利润则为10.0亿元人民币，同比下降0.5%。第四季度的表现尤为突出，收入达到了38.9亿元人民币，同比增长30.7%，归母净利润为2.4亿元人民币，同比增长105.1%，扣非归母净利润为1.9亿元人民币，同比增长180.7%。第一季度，公司继续展现出强劲的增长势头，收入达到34.7亿元人民币，同比增长22.8%，归母净利润为1.7亿元人民币，同比增长24.7%，扣非归母净利润为2.1亿元人民币，同比增长131.8%。
公司计划每10股派发现金股利4元，现金分红率为33.5%，体现了对股东回报的关注。2024年第一季度，非经常性损益主要受到了远期外汇合约、期权等因素的影响。
外销市场表现强劲反弹。自2023年第三季度以来，得益于海外小家电库存的消化完毕，公司在低基数下实现了快速复苏，2023年全年外销收入同比增长11%，达到108亿元人民币。预计第二季度公司外销收入将继续保持高增长态势，并随着海外市场逐步稳定恢复以及产品线的进一步扩充与升级，回归到常态化的增长轨道。
内销市场则经历了从下跌到稳定的转变。2023年，我国厨房小家电行业的零售额出现了9.6%的下滑（奥维云网数据），但公司通过内销收入的企稳回升，实现了38.4亿元人民币的内销收入，其中自主品牌的收入下降至27.1亿元人民币。2023年第四季度以来，公司内销收入已开始呈现增长趋势，2023年第四季度和2024年第一季度分别实现了同比增长0.6%和7.0%。
家居电器业务在下半年展现出了较强的恢复弹性。2023年，公司厨房电器和家居电器收入分别增长了4.1%和20.4%，而在上半年和下半年的对比中，厨房电器收入的同比增长率分别为-10.9%和+20.7%，家居电器则为-16.0%和+62.0%。
公司的毛利率有所改善，经营盈利能力提升。2023年，公司毛利率达到了22.7%，较上年增长了1.6个百分点，其中代工毛利率增长至20.2%，自主品牌毛利率为33.9%，同比增长了0.8个百分点。2024年第一季度，公司毛利率同比增长了0.03个百分点。
财务费用率的变化主要由汇兑损益影响造成。尽管汇率影响的幅度逐渐减小，但仍对利润产生了一定影响。2023年，公司汇兑收益为8554万元人民币，外汇远期等损失为7947万元人民币，合计对利润产生了607万元人民币的正面影响，但相比上一年的汇率正影响1.7亿元人民币，这一变化对利润造成了拖累。2024年第一季度，汇兑收益为7886万元人民币，外汇远期损失为8041万元人民币，相较于去年同期的影响相对较小。
新宝股份作为全球小家电代工领域的龙头，拥有丰富的外销客户资源，同时，其内销自主品牌的业务也展现出持续成长的潜力。在调整后的盈利预测下，预计公司将在未来几年实现稳健增长，预计2024-2026年的归母净利润分别为11.3亿、12.7亿、14.1亿人民币，对应PE为12、11、10倍，维持“买入”评级。
