北交所策略专题报告：北交所周观察：2023年九成公司实现盈利，超10%公司实现2023、2024Q1齐增长

北交所策略专题报告 北交所周观察：2023年九成公司实现盈利，超10%公司实现2023&2024Q1齐增长 2024年05月05日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《高附加值产品带动业绩增长，增强改性塑料创新—北交所信息更新》-2024.5.4 《北交所直联机制公司观察第六期，本期可关注宏远股份、爱联科技等—北交所策略专题报告》 -2024.5.2 《特色原料药专精特新，锂电应用有望拓展产品市场—北交所公司深度报告》-2024.4.30 2023年11家公司营收涨幅超50%，超九成公司实现盈利 截至2024年4月30日，北交所248家上市公司均已完成2023年年报和2024 年一季报披露。整体来看，在复杂多变的内外部宏观环境影响下北交所上市公司保持经营稳健发展的态势。先看2023年数据情况，248家公司实现营收1,737.44亿元，同比下降0.4%；实现归母净利润126.96亿元，同比下降 24.85%。其中，147家公司（近60%）营收同比增长，11家公司增幅超50%； 226家公司实现盈利，其中23家公司增幅超过50%，28家公司（超10%）归母净利润超过1亿元。再看2024Q1数据情况，248家公司实现营收354.27亿元，同比下降9.11%；实现归母净利润24.49亿元，同比下降14.29%，其中155家公司营收同比增长，206家公司实现盈利。从盈利端来看，2023年北交所118 家公司实现毛利率同比提升，97家公司实现净利率同比提升；2024Q1有112家公司毛利率较2023年实现提升，97家公司净利率较2023年实现提升。其中， 相关研究报告 以锦波生物、易实精密、五新隧装等17家公司实现2023年和2024Q1毛利率和净利率连续增长。从研发端来看，2023年北交所研发支出总计87.04亿元，同比增长6.04%，其中152家公司研发费用率同比提升。整体来看，北交所2023 年发展稳健，部分公司凭借外部需求和内部技术的双向发力，实现了跨越式发展。多维度比较来看，北交所共有31家公司实现2023年营业收入和归母净利润涨幅同时超过15%，并且在2024Q1营业收入和归母净利润同比增长，部分 公司实现归母净利润翻倍，31家公司包括连城数控、同享科技、禾昌聚合、五新隧装、康比特、大地电气、戈碧迦、旭杰科技、锦波生物、天力复合、骏创科技、路斯股份、开特股份、富恒新材、建邦科技、克莱特、并行科技、奥迪威、无锡鼎邦、广脉科技、华密新材、科强股份、德瑞锂电、民士达、康农种业、易实精密、明阳科技、国源科技、天铭科技、武汉蓝电和晟楠科技。 北证A股整体PE估值维持21X左右，日均成交额回升到55亿元 本周，科创板、创业板和北证A股整体PE估值都有所回升，其中科创板整体 PE由35.93X回升到37.07X，创业板整体PE由29.64X回升到30.46X，北证A股整体PE由21.27X回升到21.44X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率回升到4.63%，科创板日均换手率2.59%，创业板日均换手率5.08%。指数来看，沪深300、科创50、北证50和创业板指指数本周有所上涨。北证50指数PETTM33X。 本周无公司上市，2024年新上市公司首日涨幅均值103% 2023年1月1日至2024年4月30日，86家上市企业（本周无公司上市）的发 行市盈率均值为16.86X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为61.69%，首日涨跌幅中值为33.32%，2024年9家上市公司首日涨幅均值103%。 本期利特尔和弘森药业上市终止，无其他审核信息更新 按最新审核状态分类，2024年4月28日-2024年4月29日更新信息：没有相关 审核信息更新；2家公司（利特尔和弘森药业）更新审核状态至终止。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所年报：2023年北交所上市公司盈利面达到91.13%3 1.1、规模端：2023年11家公司营收涨幅超50%，超九成公司实现盈利3 1.2、盈利端：17家公司实现2023年和2024Q1毛利率/净利率连续增长5 1.3、研发端：持续加大研发投入，2023年北交所研发支出达87.04亿元8 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值维持在21X左右10 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值103%11 4、北交所IPO审核一览：本期利特尔和弘森药业上市终止14 5、风险提示14 图表目录 图1：2023年实现营收1,737.44亿元3 图2：2023年实现归母净利润126.96亿元3 图3：2023年147家公司营收同比增长3 图4：2023年北交所营业收入前20公司营收均超10亿4 图5：2023年226家公司实现盈利4 图6：2024年第一季度206家公司实现盈利4 图7：31家公司2023年毛利率超50%6 图8：2023年北交所毛利率前20公司，毛利率均超50%6 图9：10家公司2023年净利率超30%7 图10：2023年北交所净利率前20公司，净利率均超25%7 图11：17家公司实现2023年和2024Q1毛利率和净利率连续增长8 图12：2023年北交所研发支出达87.04亿元8 图13：8家公司2023年研发费用率超20%8 图14：2023年北交所20家公司研发费用率大幅提升9 图15：北证A股整体PE估值维持在21X左右10 图16：北证A股本周日均成交额55亿元（+34.43%）10 图17：北证A股本周日均换手率4.63%（+1.18pcts）10 图18：北证50指数PETTM33X11 图19：北证50指数报814.22点，周度上涨0.68%11 图20：科创50、沪深300和创业板指指数周度上涨11 图21：2023年初至今86家上市企业的发行市盈率均值为16.86X13 图22：2023年初至今86家上市企业的首日涨跌幅均值为61.69%，首日涨跌幅中值为33.32%14 表1：28家公司2023年归母净利润过1亿元5 表2：31家公司2023年营业收入和归母净利润涨幅超15%且2024Q1保持增长态势9 表3：2023年1月1日到2024年4月30日北交所共有86家企业新发上市11 表4：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.4.28~2024.4.29）14 1、北交所年报：2023年北交所上市公司盈利面达到91.13% 1.1、规模端：2023年11家公司营收涨幅超50%，超九成公司实现盈利 截至2024年4月30日，北交所248家上市公司均已完成2023年年报和2024年一季报披露。整体来看，在复杂多变的内外部宏观环境影响下北交所上市公司保持经营稳健发展的态势，2023年，248家公司实现营收1,737.44亿元，同比下降0.4%；实现归母净利润126.96亿元，同比下降24.85%。 图1：2023年实现营收1,737.44亿元图2：2023年实现归母净利润126.96亿元 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 营收/亿元同比增长/% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 归母净利润/亿元同比增长/% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 从收入角度来看，2023年248家北交所上市公司实现营收1,737.44亿元，其中147家公司(占比近60%)营收同比增长，48家公司营收增长超20%，其中11家公司增幅超50%，25家公司营业收入超过10亿元，其中贝特瑞营收超250亿元。 2024Q1248家北交所上市公司实现营收354.27亿元，其中155家公司(占比为63%)营收同比增长，68家公司营收增长超20%，其中21家公司增幅超50%，5家公司营业收入超过10亿元，包括贝特瑞、一诺威、颖泰生物、同力股份和连城数控。 图3：2023年147家公司营收同比增长 11% 15% 30% 40% 4% -20%以下-20%-0%0-20%20-50%50%及以上 数据来源：Wind、开源证券研究所 在2023年北交所营收前二十名公司，所有公司的营业收入均超过10亿。其中 负极业务龙头贝特瑞营业收入达251.19亿元，在2023年北交所248家公司中营收规模最高。另外，聚氨酯预聚体产品稳居第一市场份额的单项冠军一诺威营收达 62.96亿元，光伏和半导体设备制造领军者连城数控营收达60.02亿元，分别位列 2023年北交所上市公司营收排名第二第三。 图4：2023年北交所营业收入前20公司营收均超10亿 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 贝特瑞一诺威连城数控颖泰生物同力股份海泰新能球冠电缆安达科技长虹能源德众汽车雷神科技利尔达云星宇同享科技吉林碳谷晨光电缆华光源海禾昌聚合骑士乳业 凯大催化 0.00 2023年营业收入/亿元 数据来源：Wind、开源证券研究所 从利润角度来看，2023年北交所248家公司归母净利润为126.96亿，其中226家公司实现盈利，118家公司归母净利润同比增长，其中23家公司增幅超过50%，28家公司归母净利润过亿元。2024年第一季度北交所248家公司归母净利润为 24.49亿元，其中206家公司实现盈利，134家公司归母净利润同比增长，其中59家公司增幅超过50%，5家公司归母净利润过亿元，包括连城数控、贝特瑞、豪声电子、同力股份和锦波生物。 图5：2023年226家公司实现盈利图6：2024年第一季度206家公司实现盈利 9% 18% 39% 20% 14% 24% 36% 16% 14% 10% -20%以下-20%-0%0-20%20-50%50%及以上 -20%以下-20%-0%0-20%20-50%50%及以上 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 2023年北交所共有28家公司归母净利润超过1亿元。其中光伏和半导体设备制造领军企业连城数控，是国内最早进行线切设备国产化及金刚线切割技术推广的企业之一，2023年营收和归母净利润分别达到60.02亿元、6.81亿元。重组胶原领军企业锦波生物，重点建设自主品牌“薇旖美”，2023年营收和归母净利润分别达到7.80亿元、3.00亿元。 证券代码证券简称 公司产品 同比增市值/亿元PETTM2023营收长 /亿元（%） 2023归母净利润/万 元 同比增长 （%） 表1：28家公司2023年归母净利润过1亿元 835185.BJ贝特瑞锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯 材料 215.1813.63251.19-2.18%165,390.52-28.42% 835368.BJ连城数控晶体材料生长及加工设备70.178.7760.0259.10%68,148.1650.66% 834599.BJ同力股份非公路宽体自卸车42.407.3858.6012.67%61,466.8631.82% 838402.BJ硅烷科技氢硅材料产品39.4613.2711.2117.55%30,823.5062.98% 832982.BJ锦波生物各类终端医疗器械产品、功能性护肤品155.0743.307.8099.96%29,979.63174.60% 836077.BJ吉林碳谷碳纤维原丝及碳纤维68.7087.8320