北交所策略专题报告：北交所周观察：北交所主题基金发布2024Q1财报，加仓有特色且高增长标的

北交所策略专题报告 北交所周观察：北交所主题基金发布2024Q1财报，加仓有特色且高增长标的 2024年04月28日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《积极布局汽车电子自产化，有望搭乘美国市场线上化、国内汽配集中化趋势—北交所信息更新》-2024.4.26 《电焊防护面罩+电动呼吸器业务稳扎稳打，轻量化个人防护产品持续发力—北交所信息更新》 -2024.4.26 《2023/2024Q1业绩符合预期，油气弹簧产品增长势头迅猛—北交所信息更新》-2024.4.25 北交所主题基金2024Q1整体回调，当前北交所投资是良好机遇 截至2024年4月26日，11家北交所主题基金全部公布2024年一季报，总规模 达28.61亿元。伴随着2024Q1的政策相对真空期，同时叠加成交量、成交额的理性自然回归，北交所个股出现了一定的回撤，北证50指数一季度下跌21.88%，11家北交所主题基金在2024年一季度平均有15%左右的回撤，整体收益好于北证50指数情况。站在当前估值水平仍低于创业板和科创版、流动性水平大幅改善、增长预期更为明确、政策力度逐步加大的时点，我们对北交所 上市公司未来表现继续充满信心。①从进入前十大重仓股名单的基金家数来看，康普化学、凯德石英数量最多总共为7家，苏轴股份和同力股份进入5家及以上基金十大重仓股名单。奥迪威、诺思兰德、建邦科技、海能技术、骏创科技、吉林碳谷进入3家及以上基金十大重仓股名单。②8家公司首次进入北 交所主题基金前十大持仓，各家基金产品的管理人都在挖掘有特色的“新”标的。如光学玻璃“小巨人”戈碧迦首次进入3家主题基金前十大持仓，宠物食 品专精特新企业路斯股份首次进入2家主题基金前十大持仓，深耕绿色技术产 相关研究报告 业化产品的研发、生产和销售的美邦科技首次进入2家主题基金前十大持仓， 工程投资管控“一线一圈”造价龙头青矩技术首次进入2家北交所主题基金前 十大持仓。还包括并行科技、合肥高科、万通液压和五新隧装等4家公司。③ 从增持北交所公司情况来看，2024Q1有2家及以上基金对北交所的10家公司同时进行增持。其中对于富士达、锦波生物、骏创科技、路斯股份、美邦科技、诺思兰德、青矩技术、曙光数创8家公司有2家基金进行增持，3家基金对 戈碧迦进行增持，4家基金对同力股份进行增持。④从“北京市国资基金”来看，创金合信北交所精选单一资产管理计划已经成为15家公司前十大股东。 北证A股整体PE估值维持21X左右，北证A股日均成交额回落到41亿元近期（2024.4.22~2024.4.26），科创板、创业板和北证A股整体PE估值都有所 回升，其中科创板整体PE由34.81X回升到35.93X，创业板整体PE由27.50X回升到29.64X，北证A股整体PE由20.90X回升到21.27X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率回落到3.45%，科创板日均换手率2.03%，创业板日均换手率4.61%。指数来看，沪深300、科创50、北证50和创业板指指数本周有所上涨。北证50指数PETTM31X。 本周无公司上市，2024年新上市公司首日涨幅均值103% 2023年1月1日至2024年4月26日，86家上市企业（本周无公司上市）的发 行市盈率均值为16.86X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为61.69%，首日涨跌幅中值为33.32%，2024年9家上市公司首日涨幅均值103%。 本期成电光信等6家公司进行问询更新，红东方1家公司终止 按最新审核状态分类，2024年4月22日-2024年4月26日更新信息：成电光 信、锐思环保、太湖远大、公元新能、科拜尔和岷山环能6家公司更新审核状 态至已问询；好地方1家公司更新审核状态至终止。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观经济环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所主题基金2024Q1整体回调，当前北交所投资是良好机遇3 1.1、11家主题基金披露一季报，泰康和景顺长城产品净值在1元以上3 1.2、前两大持仓公司排名不变，同力股份进入前三4 1.3、2024Q1市场出现大幅回撤，整体对北交所市场仍保有信心6 1.4、创金合信北交所精选单一资产管理计划重仓北交所15家公司12 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值维持在21X左右12 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值103%14 4、北交所IPO审核一览：本期成电光信等6家公司问询更新17 5、风险提示17 图表目录 图1：机械设备和基础化工为持仓前两大行业（持仓市值/亿元）6 图2：北证A股整体PE估值维持在21X左右12 图3：北证A股本周日均成交额41亿元（-22.56%）13 图4：北证A股本周日均换手率3.45%（-1.04pcts）13 图5：北证50指数PETTM31X13 图6：北证50指数报808.72点，周度上涨2.64%14 图7：科创50、沪深300和创业板指指数周度上涨14 图8：2023年初至今86家上市企业的发行市盈率均值为16.86X16 图9：2023年初至今86家上市企业的首日涨跌幅均值为61.69%，首日涨跌幅中值为33.32%16 表1：11家北交所主题基金公布2024年一季报，基金总规模达28.61亿元3 表2：因市场整体原因导致11家北交所主题基金净值有些回撤4 表3：康普化学、凯德石英、同力股份为持仓市值前三大公司4 表4：奥迪威、诺思兰德、建邦科技等进入3家及以上基金公司重仓股5 表5：8家公司首次进入北交所主题基金前十大重仓股5 表6：11家北交所主题基金整体对北交所市场仍保有信心6 表7：3家公司进入前十大，增持4家公司股份8 表8：2家公司进入前十大，增持1家公司股份8 表9：3家公司进入前十大，增持2家公司股份8 表10：4家公司进入前十大，增持4家公司股份9 表11：2家公司进入前十大，增持3家公司股份9 表12：1家公司进入前十大，增持6家公司股份9 表13：6家公司进入前十大，增持2家公司股份10 表14：1家公司进入前十大，增持5家公司股份10 表15：3家公司进入前十大，增持2公司股份11 表16：4家公司进入前十大，增持4家公司股份11 表17：3家公司进入前十大，增持1家公司股份11 表18：创金合信北交所精选单一资产管理计划重仓股票12 表19：2023年1月1日到2024年4月26日北交所共有86家企业新发上市14 表20：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.4.22~2024.4.26）17 1、北交所主题基金2024Q1整体回调，当前北交所投资是良好机遇 截至2024年4月26日，11家北交所主题基金全部公布2024年度一季报，我们基于11家基金披露的十大重仓股明细，梳理了北交所公司2024年第一季度的基金持仓情况。 1.1、11家主题基金披露一季报，泰康和景顺长城产品净值在1元以上 截至2024年4月26日，11家北交所主题基金全部公布2024年度一季报，11 家基金总规模达28.61亿元，泰康基金和景顺长城基金2家北交所主题产品基金净 值在1元以上。 表1：11家北交所主题基金公布2024年一季报，基金总规模达28.61亿元 代码 基金简称 单位净值/ 元 规模/亿元 成立年限/ 年 基金经理 基金管理人 016325.OF 泰康北交所精选两年定开A 1.30 0.36 1.05 陆建巍 泰康基金 016326.OF 泰康北交所精选两年定开C 1.29 0.01 1.05 陆建巍 泰康基金 016307.OF 景顺长城北交所精选两年定开A 1.02 2.02 1.67 张靖 景顺长城基金 016308.OF 景顺长城北交所精选两年定开C 1.01 0.30 1.67 张靖 景顺长城基金 016303.OF 中信建投北交所精选两年定开A 0.94 2.18 1.69 周紫光 中信建投基金 016304.OF 中信建投北交所精选两年定开C 0.93 0.46 1.69 周紫光 中信建投基金 014273.OF 广发北交所精选两年定开A 0.87 2.46 2.42 吴远怡 广发基金 014274.OF 广发北交所精选两年定开C 0.86 0.57 2.42 吴远怡 广发基金 014277.OF 万家北交所慧选两年定开A 0.85 2.82 2.42 叶勇 万家基金 014278.OF 万家北交所慧选两年定开C 0.84 0.37 2.42 叶勇 万家基金 014283.OF 华夏北交所创新中小企业精选两年定开 0.91 3.66 2.42 顾鑫峰 华夏基金 014294.OF 南方北交所精选两年定开 0.85 2.75 2.42 雷嘉源 南方基金 014275.OF 易方达北交所精选两年定开A 0.80 2.40 2.42 郑希 易方达基金 014276.OF 易方达北交所精选两年定开C 0.79 0.64 2.42 郑希 易方达基金 014279.OF 汇添富北交所创新精选两年定开A 0.78 2.56 2.42 马翔 汇添富基金 014280.OF 汇添富北交所创新精选两年定开C 0.78 0.40 2.42 马翔 汇添富基金 014271.OF 大成北交所两年定开A 0.69 2.00 2.42 朱倩 大成基金 014272.OF 大成北交所两年定开C 0.68 0.48 2.42 朱倩 大成基金 014269.OF 嘉实北交所精选两年定开A 0.59 1.84 2.42 李涛、刘杰 嘉实基金 014270.OF 嘉实北交所精选两年定开C 0.58 0.33 2.42 李涛、刘杰 嘉实基金 资料来源：Wind、开源证券研究所（净值数据截至20240426、规模数据截至20240331） 2024年一季度北交所主题基金收益大幅回撤。2023年四季度，在管理层大力发展北交所的政策支持下，北交所得到市场广泛关注，成交活跃，普遍涨幅较大，估值水平得到较大幅度修复。2024年第一季度，A股市场震荡，大盘股、红利类资产表现相对占优，沪深300指数上涨3.10%，受市场风格影响以及2023年四季度以来部分北交所个股涨幅过高、过快，投资者对于政策的预期也比较高，伴随着一季度的政策相对真空期，同时叠加成交量、成交额的理性自然回归，北交所个股一季度出现了一定的回撤，北证50指数一季度下跌21.88%。11家北交所主题基金在2024年一季度平均有15%左右的回撤，但整体好于指数降幅。站在当前估值水平仍低于创业板和科创版、流动性水平大幅改善、增长预期更为明确、政策力度逐步加大的时点，我们对北交所上市公司未来表现继续充满信心。 代码 基金简称 成立以来回报 （%） 2024Q1回报（%） 2024 年以来回报（%） 016325.OF 泰康北交所精选两年定开A 29.54 -10.08 -11.99 016326.OF 泰康北交所精选两年定开C 28.86 -10.19 -12.12 016307.OF 景顺长城北交所精选两年定开A 1.75 -16.65 -19.01 016308.OF 景顺长城北交所精选两年定开C 0.91 -16.75 -19.13 表2：因市场整体原因导致11家北交所主题基金净值有些回撤 016303.OF 中信建投北交所精选两年定开A -5.95 -20.42 -24.29 016304.OF 中信建投北交所精选两年定开C -6.58 -20.50 -24.38 014283.OF 华夏北交所创新中小企业精选两年定开 -8.86 -10.72 -13.10 014273.OF 广发北交所精选两年定开A -12.94 -16.21 -21.57 014274.OF 广发