北交所策略专题报告：北交所周观察：30家北交所公司2023年收入和扣非归母净利润实现双20%增长

北交所策略专题报告 北交所周观察：30家北交所公司2023年收入和扣非归母净利润实现双20%增长 2024年03月03日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《2023年营收增长26%，AI智慧矿山+充电桩运营加速布局—北交所信息更新》-2024.3.1 《2023年扣非归母净利润预增55%，智能驾驶、机器人等驱动长期增长—北交所信息更新》-2024.3.1 《2023年归母净利润预增28%，125吨级以上车型处于研发试制阶段—北交所信息更新》 -2024.3.1 60%公司收入实现正增长，接近50%公司扣非归母净利润实现正增长 截至2024年3月1日，244家北交所公司全部发布2023年业绩快报。根据快报 数据来看，244家公司2023年营收总计1739.54亿元，同比增长0.63%，归母净利润总计126亿元，同比下降24.68%，扣非归母净利润总计105.60亿元，同比下滑27.53%，收入增速下降和利润增长为负整体源于北交所体量较大的公司 2023年受到市场影响较大导致收入和利润降幅明显。①从中位数来看，2023 年北交所公司收入中位数3.62亿元，归母净利润中位数0.39亿元，扣非归母净 利润中位数0.33亿元。②从数量分布来看，25家公司2023年营收超10亿元 （其中5家公司超50亿元），接近60%公司收入超3亿元。23家公司2023年扣 非归母净利润超1亿元（其中3家公司超5亿元），30%公司扣非归母净利润超 5000万元，另外有26家公司亏损。目前，贝特瑞为北交所收入和扣非归母净 利润体量最大的公司。③从增速分布来看，10家公司2023年收入增速超50% 相关研究报告 （其中汉鑫科技、旭杰科技和锦波生物3家公司达到及超100%），47家公司收入增速超20%，60%公司实现正增长。26家公司2023年扣非归母净利润增速超50%（其中创远信科、锦波生物、五新隧装等10家公司超100%），超过20%的公司扣非归母净利润增速超20%，接近50%的公司实现正增长。整体来看，共有30家公司满足2023年营收和扣非归母净利润双双增长20%的目标，主要以TMT（奥迪威、汉鑫科技等6家）、机械设备（五新隧装、武汉蓝电、万通液压等7家）和汽车（开特股份、建邦科技等4家）产业链为主，此外还包括以康普化学、利通科技为代表的化工产业链和康比特为代表的消费产业链。 北证A股整体PE估值大幅度升至25X，北证A股日均成交额升至116亿元近期（2024.2.26~2024.3.1），科创板、创业板、北证A股整体PE估值上升，其 中科创板整体PE由33.43X上升到38.33X；创业板整体PE由28.06X上升到28.49X；北证A股整体PE由21.39X上升到24.70X。从流动性表现来看，北证A股本周日均成交额116亿元、日均换手率回升至8.94%，科创板日均换手率3.53%，创业板日均换手率6.38%。指数来看，科创50、北证50、沪深300和创业板指指数本周都有所上涨。北证50指数PETTM30.9X。 已经三周无新上市公司，2024年五家上市公司首日涨幅均值为83% 2023年1月1日至2024年3月1日，82家上市企业的发行市盈率均值为 17.01X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为58.46%，首日涨跌幅中值为 30.78%；其中2023年至今首日涨幅最大的前3家企业由阿为特 （+1008.33%）、坤博精工（+244.46%）、西磁科技（+237.45%）保持。 本期无重要审核情况，仅有7家公司进行问询和3家公司北交所终止 按最新审核状态分类，2024年2月26日-2024年3月1日更新信息：东岳机 械、巍特环境、聚星科技、科隆新材、讯方技术、丰岛食品和太湖远大7家公 司更新审核状态至已问询；恒丰特导、商信政通和盛安传动3家公司更新审核状态至终止。 风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、244家公司全部发布2023年快报，60%公司收入实现正增长3 2、北交所市场表现：北证A股整体PE估值大幅度回升到25X7 3、北交所上市情况：2024年新上市公司首日涨幅均值落至83%8 4、北交所IPO审核一览：本期7家公司问询3家公司终止11 5、风险提示11 图表目录 图1：2023年北交所244家公司实现营收1739.54亿元3 图2：2023年北交所244家公司利润端降幅较为明显3 图3：2023年北交所公司收入中位数3.62亿元3 图4：2023年北交所公司归母净利润中位数0.39亿元3 图5：25家公司2023年营收超10亿元4 图6：23家公司2023年扣非归母净利润超1亿元4 图7：10家公司2023年收入增速超50%4 图8：26家公司2023年扣非归母净利润增速超50%4 图9：北证A股整体PE估值继续回升到25X7 图10：北证A股本周日均成交额116亿元（+31.82%）7 图11：北证A股本周日均换手率8.94%（+1.7pcts）7 图12：北证50指数PETTM30.9X8 图13：北证50指数报926.60点，周度上涨5.44%8 图14：科创50、沪深300和创业板指指数周度上涨8 图15：2023年初至今82家上市企业的发行市盈率均值为17.01X10 图16：2023年初至今82家上市企业的首日涨跌幅均值为58.46%，首日涨跌幅中值为30.78%10 表1：30家公司满足2023年营收和扣非归母净利润双双增长20%的目标4 表2：2023年1月1日到2024年3月1日北交所共有82家企业新发上市8 表3：近期申报企业财务信息（更新时间：2024.2.26~2024.3.1）11 1、244家公司全部发布2023年快报，60%公司收入实现正增长 截至2024年3月1日，244家北交所公司全部发布2023年业绩快报。根据快报数据来看，244家公司2023年营收总计1739.54亿元，同比增长0.63%，归母净利润总计126亿元，同比下降24.68%，扣非归母净利润总计105.60亿元，同比下滑27.53%，收入增速下降和利润增长为负整体源于北交所体量较大的公司2023年受到市场影响较大导致收入和利润降幅明显。 图1：2023年北交所244家公司实现营收1739.54亿元图2：2023年北交所244家公司利润端降幅较为明显 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 2020202120222023 60% 40% 20% 0% -20% -40% 0.00 0% 2020202120222023 营收/亿元同比增长 归母净利润/亿元扣非归母净利润/亿元 归母净利润增速扣非归母净利润增速 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 接下来，我们观察下目前北交所市场公司体量的画像情况。从中位数来看， 2023年北交所公司收入中位数3.62亿元，归母净利润中位数0.39亿元，扣非归母 净利润中位数0.33亿元。 图3：2023年北交所公司收入中位数3.62亿元图4：2023年北交所公司归母净利润中位数0.39亿元 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 2020202120222023 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 2020202120222023 营收/亿元同比增长 归母净利润/亿元扣非归母净利润/亿元 归母净利润增速扣非归母净利润增速 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 从数量分布来看，25家公司2023年营收超10亿元（其中5家公司超50亿元）， 接近60%公司收入超3亿元。23家公司2023年扣非归母净利润超1亿元（其中3 家公司超5亿元），30%公司扣非归母净利润超5000万元，另外有26家公司亏损。目前，贝特瑞为北交所收入和扣非归母净利润体量最大的公司。 图5：25家公司2023年营收超10亿元图6：23家公司2023年扣非归母净利润超1亿元 10% 37% 24% 25% 11%9% 21% 35% 24% 4% 大于10亿5-10亿3-5亿1-3亿小于1亿大于1亿0.5-1亿0.3-0.5亿0-0.3亿亏损 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 从增速分布来看，10家公司2023年收入增速超50%（其中汉鑫科技、旭杰科技和锦波生物3家公司达到及超100%），47家公司收入增速超20%，60%公司实现正增长。26家公司2023年扣非归母净利润增速超50%（其中创远信科、锦波生物、五新隧装等10家公司超100%），超过20%的公司扣非归母净利润增速超20%，接近50%的公司实现正增长。 图7：10家公司2023年收入增速超50%图8：26家公司2023年扣非归母净利润增速超50% 15% 41% 40% 11% 13% 55% 21% 4% 大于50%20-50%0-20%增速为负大于50%20-50%0-20%增速为负 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 整体来看，共有30家公司满足2023年营收和扣非归母净利润双双增长20%的目标，主要以TMT（奥迪威、汉鑫科技等6家）、机械设备（五新隧装、武汉蓝电、万通液压等7家）和汽车（开特股份、建邦科技等4家）产业链为主，此外以康普 化学、利通科技为代表的化工产业链，康比特为代表的消费产业链。如果考虑2023 证券代码 公司名称市值/ 亿元 PETTM 营收/万元增长率 (%) 扣非归母净 利润/万元 增长率业绩增长主要情况 (%) 835368.BJ 连城数控79.58 11.28 600,003.7959.06 59,136.41 “光伏+半导体”双产业可持续发展战略， 65.98新增订单、出货规模及验收规模均实现大幅 增长，公司盈利能力较2022年同期明显增 强 832982.BJ 锦波生物160.68 53.60 78,026.0299.96 28,625.51 181.42 深耕现有客户并不断拓展新客户，积极研发新产品及产品升级，优化并完善产品矩阵， 销售规模大幅增长 835174.BJ 五新隧装19.38 12.03 95,412.4276.34 15,326.07 116.97 市场订单较2022年同期大幅增长，矿山装 年扣非归母净利润大于2000万的要求，则有共有26家公司满足。表1：30家公司满足2023年营收和扣非归母净利润双双增长20%的目标 证券代码公司名称市值/PE营收/万元增长率 扣非归母净 增长率业绩增长主要情况 亿元 TTM (%) 利润/万元 (%) 备市场和海外市场开拓初见成效 834033.BJ 康普化学 34.81 23.44 44,187.09 26.22 13,791.11 在金属萃取剂方面，铜萃取剂订单保持稳定 35.93增长；新能源电池金属萃取剂订单在2023 832225.BJ 利通科技 17.82 13.33 48,539.99 29.50 12,895.42 年亦有明显的增长；整体产能进一步提升，规模效应持续体现，生产成本相对下降