中国太平2023年年报业绩点评显示,公司归母净利润同比增长44.1%,主要得益于投资收益改善;NBV符合预期,行业顺周期进行渠道优化利好业绩稳定;财险低速增长;综合投资收益率大幅改善。公司23年分红0.3港元/股,同比15.4%,分红率由22年的33.4%下调至17.4%。考虑到低基数下23年权益市场改善预期将带来业绩改善,上调2024-2026年EPS为1.90(1.49, 27.6%)/ 2.20(1.91, 15.2%)/2.62(2.24,17.1%)港元。考虑到当前投资收益率仍难以达到长期投资收益率假设,下调目标价至9.61港元/股。