中国太保2023年年报业绩点评显示,公司归母净利润为27.1%,主要受资本市场波动导致投资收益下滑所致。寿险NBV增长,个银双轮驱动;财险COR总体平均,权益投资承压,维持“增持”。集团EV同比1.9%,主要受经济假设调整(其中长期投资收益率假设由5.0%下调至4.5%,风险贴现率假设由11.0%下调至9.0%)-220.49亿元和投资收益负偏差-217.87亿元影响。23年分红1.02元/股,与22年持平,分红/营运利润27.6%,维持稳定。考虑到资本市场波动对利润的影响加剧,下调2024-2026年EPS为3.44(4.21,-18.2%)/4.24(4.37,-6.6%)/5.28元。考虑到24年可能进一步下调长期投资收益率假设,下调目标价至35.60元/股。