华润三九发布2023年报,实现收入247.39亿元,同比增长36.83%,归母净利润28.53亿元,同比增长16.5%,扣非净利润27.11亿元,同比增长22.2%。公司并表昆药集团,实现收入52.20亿元,同比增长12.6%,毛利率52.2%,较2022年下降0.68个百分点。公司预计2024-2026年EPS分别为3.40/3.79/3.85元,参考行业平均,给予24年PE 20X,维持目标价66.68元,维持“增持”评级。