2024年第一季度，常州星宇车灯股份有限公司（以下简称“星宇股份”）实现营业收入24.12亿元，同比增长25.47%，高于汽车行业整体增长速度19个百分点（汽车产量增速同比+6.3%）。尽管季度内营收环比减少19.90%，但归母净利润达到了2.43亿元，同比增长19.23%，环比减少24.25%。公司的毛利率为19.64%，较去年同期下滑1.90个百分点，净利率为10.06%，同比下降0.53个百分点。
费用率方面，星宇股份的四费率总体呈现稳中有降的趋势，2024年第一季度四费率为10.23%，较去年同期下降0.42个百分点，但较上一季度上升0.63个百分点。具体来看，销售、管理、研发、财务费用率分别变动为1.47%、2.64%、5.82%、0.30%，与去年相比，销售费用率上升0.79个百分点，管理费用率下降0.91个百分点，研发费用率下降0.63个百分点，财务费用率上升0.32个百分点。
星宇股份在2024年第一季度实现了存量客户持续增长和下游新车型项目的放量，使得其营收表现优于汽车行业。此外，公司正加速推进全球化布局，通过在塞尔维亚、墨西哥和美国的工厂建设和业务拓展，进一步提升其在全球市场的竞争力。在产品层面，星宇股份持续加强新技术的开发和应用，尤其是在DLP智能前照灯、基于MicroLED技术的HD智能前照灯、像素显示化交互灯、智能数字格栅/数字保险杠的创新研发、车灯控制器HCM/RCM/LCU的开发以及汽车电子相关产品的技术研发方面取得了显著进展。
公司面临的风险主要包括原材料价格波动风险和芯片短缺导致的下游生产排程风险。然而，基于星宇股份在技术开发、客户拓展和全球化布局方面的努力，分析师维持了其盈利预测和买入评级，预计2024、2025、2026年的营收分别为130.0、160.8、202.3亿元，归母净利润分别为15.5、20.6、26.7亿元。分析师认为，星宇股份在车灯领域的起点高、弹性大、持续时间长，其在全球车灯市场的发展潜力巨大，因此维持买入评级。
