24Q1末重仓建材占比略升，关注玻纤等积极变化

研报总结

基建与建材板块持仓分析

24Q1持仓概览

• 建材与建筑板块：24Q1末，建材板块基金重仓持股市值为72亿，重仓比例0.41%，建筑板块为87亿，重仓比例0.50%，两者重仓比例分别环比上升0.04和下降0.07个百分点。
• 行业地位：建材、建筑行业在申万一级行业中分别排名第28和第26位，重仓超配比例分别为-0.48%和-1.66%，环比变化为+0.09和-0.12个百分点。

重仓股票变动

• 新增与退出：中国巨石、华新水泥、北新建材新进为24Q1末板块基金重仓持股市值TOP10。鸿路钢构、三棵树、科顺股份则退出。
• 地产链白马：在TOP10中，地产链白马占据6席，其中消费建材白马3家，占比最高，继续保持细分板块占比领先地位。

持仓调整

• 减仓：传统基建和地产链材料标的24Q1整体以减仓为主，减仓前3名分别为鸿路钢构、志邦家居、东方雨虹。
• 加仓：新兴领域材料标的如药包材、玻璃纤维等受到基金的加仓，反应业绩确定性较好或行业景气有改善预期。

北向持仓分析

持仓趋势

• 总体趋势：24年初以来，北向持仓整体呈现减多增少的态势。
• 增加与减少：北新建材、海螺水泥、志特新材、江河集团、福莱特等标的获得加仓，而箭牌家居、旗滨集团等退出北向持仓。

周度变化

• 周度增长：志特新材、志邦家居、东鹏控股等成为北向持仓周度增长最快的股票，周环比增加幅度分别为0.74、0.63、0.33个百分点。

投资建议

聚焦方向

• 新材料与新应用：建议关注中硼硅药用玻璃、节能材料、BIPV等领域的投资机会，特别是山东药玻等公司。
• 地产与基建：重点关注具有突出竞争力、渠道或产品有积极变化的公司，如消费建材龙头及区域水泥龙头。
• 价值与成长：寻找估值合理、竞争力持续增强、行业景气度有拐点潜力的标的，如中国巨石等。

风险提示

• 政策与市场风险：地产融资政策落地可能低于预期，地产需求复苏可能弱于预期，基建项目推进速度可能低于预期。
• 价格波动风险：原材料价格可能出现大幅波动。

结论

该报告总结了24Q1建材与建筑板块的基金持仓情况，以及北向资金的动态，并提供了针对投资者的投资建议，强调了在当前市场环境下应关注新材料、新应用领域的增长机会，同时警惕政策与市场风险。报告鼓励投资者聚焦具有竞争力的公司，特别指出在地产链和消费建材领域寻找潜在增长点。