建筑材料及新材料：23Q4末板块基金重仓占比下降，关注结构性亮点

建材与建筑板块持仓分析与投资建议

股票持仓概况：

• 23Q4末，建材与建筑板块基金重仓持股市值分别为97亿、149亿，占全市场比例分别为0.37%、0.57%，相比上一季度有所下降。
• 低配态势持续，两个板块的超配比例分别为-0.57%、-1.54%，延续近年低配状态。

板块持仓变动：

• 传统基建与地产链：23Q4末，板块以减仓为主，其中传统基建/地产链材料标的如东方雨虹、海螺水泥、鸿路钢构等减仓较为明显。
• 新兴领域材料：部分新兴领域如药包材、电子玻璃等公司则有不同程度的加仓，反映出业绩确定性高和成长前景清晰的特征。

北向持仓分析：

• 总体趋势：23年初以来，北向持仓整体呈现减仓趋势，但近期部分标的出现积极变化，如伟星新材、福莱特等。
• 具体表现：伟星新材、福莱特等标的在经历前期较多减仓后，北向持仓趋势出现逆转，周环比增长明显。

投资建议：

• 聚焦供给新变化与产业新趋势：建议关注新材料/新应用领域，如中硼硅药用玻璃、节能材料、BIPV等领域的高景气度机会，以及在消费建材、区域水泥龙头等领域的投资机会。
• 重点关注：山东药玻、江河集团、鲁阳节能、三维化学、北新建材、东方雨虹、中国联塑、伟星新材、海螺水泥、华新水泥、中国巨石、鸿路钢构等公司。

风险提示：

• 政策风险：地产融资政策落地的不确定性。
• 需求风险：地产需求复苏低于预期。
• 基建风险：基建项目落地进度低于预期。
• 成本风险：原材料价格大幅波动带来的成本压力。