业绩创历史新高，个贷不良潜力逐步显现

海德股份(000567)的最新业绩报告显示，2023年及2024年第一季度公司实现了强劲的增长。以下是关键数据和要点总结：

业绩亮点

• 2023年：

  • 营业收入达到12.30亿元，同比增长15.69%。
  • 归母净利润为8.80亿元，同比增长25.68%。

• 2024年第一季度：

  • 营业收入为3.45亿元，同比增长13.16%。
  • 归母净利润为2.33亿元，同比增长21.49%。

业务发展

• 机构困境资管业务：聚焦能源、上市公司、特殊机遇、商业地产等领域，存量项目余额分别为47.7、6.27、18.66、10.96亿元，形成了与不良资产管理公司间的错位竞争。能源项目稳定且周期长，为公司业绩奠定了基础。

• 个贷不良资管业务：通过受托管理和收购方式拓展，服务银行、消费金融、互联网金融等机构，提供个贷不良清收服务，2023年金融科技收入同比增长71.54%。与长城股权基金、苏州资产、北京国通资产、山东铁投、山东机场资本等机构合作设立个贷不良资产合伙企业，收购项目共29个，涉及债权本金约106亿元，债权本息约183亿元，对价8.8亿元，市场占有率领先。

投资建议

• 预计2024-2026年归母净利润分别为10.61、12.45、15.87亿元，复合年增长率达27.49%，每股收益分别达到0.52、0.65、0.79元，对应市盈率为11.89x、10.13x、7.95x。维持“增持”评级。

风险提示

• 个贷不良业务发展存在不确定性。
• 行业竞争加剧。
• 监管政策可能收紧。

结论

海德股份通过持续优化机构困境资管业务和积极开拓个贷不良资管业务，实现了业绩的显著增长。随着新业务模式的不断探索和市场合作的加深，公司的盈利能力有望继续保持稳健增长态势。投资者应关注业务模式创新、市场环境变化以及政策风险，以做出明智的投资决策。