2023年年度报告及2024年Q1点评：业绩表现或迎来拐点，海外拓展助力走出低谷

公司业绩分析与展望

2023年度与2024Q1业绩回顾

• 2023年：公司全年实现营收15.55亿元，同比降低4.32%；归母净利润1.37亿元，同比降低45.86%；扣非净利润1.24亿元，同比降低47.88%。
• 2024Q1：公司实现营收4.62亿元，同增40.66%；归母净利润0.42亿元，同增1.66%；扣非净利润0.41亿元，同增8.10%。

业务板块分析

• 新能源连接器：2023年实现营收约13.67亿元，占总收入87.89%，同比下降1.98%，原因在于订单量减少，导致生产量、销售量及库存量均同比减少。
• 通讯连接器：全年实现营收约1.06亿元，占总营收6.83%，同比下降31.57%，主要是由于海外项目延期影响了产品生产和销售。

盈利能力与成本控制

• 毛利率与净利率：销售毛利率24.88%，同比降低2.54个百分点；销售净利率9.43%，同比降低3.02个百分点。尽管数值未完全转正，但相比23年Q4已有改善。
• 成本与费用：各业务板块的毛利率都有所下降，显示公司在成本控制和效率提升方面面临挑战。

产品与市场策略

• 产品开发：公司持续研发新产品，包括新能源连接器和通讯连接器的多项创新产品，如车载高速连接器、SMP型连接器等。
• 客户拓展：产品广泛应用于国内外知名汽车企业、通信设备制造商等，覆盖乘用车排行榜前列的车企。
• 海外市场布局：通过增设海外生产基地，公司增强了国际市场份额和竞争力，已获得欧洲知名车企定点项目，并与美国光伏跟踪系统提供商达成大额合作。

研发投入与增长动力

• 研发投入：2023年研发投入同比增长31.41%，新增专利113项，为产品升级提供了坚实基础。
• 人才战略：增加了研发人员至423人，为技术创新提供人力资源支持。

公司未来展望与投资建议

• 业绩拐点：2024Q1业绩表现表明公司可能已经度过了业绩低谷期。
• 财务预测：预计2024-2026年公司收入分别达到22.78亿、28.29亿和35.18亿元，净利润分别达到2.01亿、2.98亿和4.04亿元。
• 估值与评级：基于当前市值计算的PE分别为23、15和11倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 终端需求：终端市场需求增速放缓可能影响公司销售。
• 成本压力：原材料成本持续上升可能压缩利润空间。
• 新品扩展：新产品的市场接受度及推广速度存在不确定性。