同花顺(300033)是互联网金融龙头,其AI大模型技术正在逐步产品化落地。然而,2024Q1业绩短期承压,营收同比增长1.47%,归母净利润下滑15.03%。公司加大营销推广力度,销售人员薪酬及广告宣传费增加,以及加大AI技术尤其是大模型方面的应用研发。公司B端iFinD业务初具规模,且处于高速增长态势。同时,公司加大研发创新投入,加大对机器学习、自然语言处理、智能语音、图形图像识别与处理、数字人等关键技术攻关,特别是加大AI大模型相关的技术与现有产品和服务体系之间的融合,加速大模型产品落地。预计公司2024-2026年实现收入41.43、48.59、56.64亿元,实现归母净利润17.31、20.82、24.72亿元,对应当前PE分别为41x、34x、29x,维持“增持”评级。