公司信息更新报告：出栏高增长成本稳步下降，周期反转阶段优选标的

公司发布的2023年年报显示，其在该年度的营收为85.78亿元，但归母净利润大幅下滑至-6.05亿元。第四季度的业绩同样不佳，营收和归母净利润分别下降了20.39%和681.84%。然而，考虑到2024年下半年即将迎来猪周期的反转，以及成本的稳步下降，公司的业绩有望改善。因此，分析师调整了对公司的盈利预测，预计2024年至2026年的归母净利润分别为11.12亿元、18.83亿元和15.51亿元，每股收益分别为1.80元、3.04元和2.51元。

公司的核心亮点在于其出栏量的高增长和成本的持续优化。2023年，公司实现生猪出栏230.27万头，同比增长91.13%，其中仔猪占比13%；全年完全成本约为17.2元/公斤，第四季度降至16.4元/公斤。预计2024年公司生猪出栏量将达到400万头，全年完全成本将降至16元/公斤。此外，公司的PSY（每头母猪每年可产仔数）达到25，全程存活率超过88%，计划年底将高繁法系种群占比提升至40%-50%，目标PSY提升至26。公司还积极拓展轻资产放养模式，截至2023年3月，已有超过10万头生猪处于放养状态。

公司在屠宰业务方面也表现稳健，2023年屠宰量为448.17万头，同比增长29.38%，头均净利润约为33元。预计2024年屠宰量将增加至600万头，产能利用率提升，盈利能力有望进一步增强。财务状况方面，公司拥有6.28亿元的账面货币资金，资金充足，为未来的发展提供了保障。

值得注意的是，公司面临的风险包括动物疫病风险、猪价异常波动风险以及出栏及成本下降不及预期的风险。