公司信息更新报告：2024H2成本下降空间大，出栏稳增业绩逐步释放

公司2024H1营收41.65亿元，同比+1.14%；归母净利润-1.19亿元，同比+66.59%。单Q2营收21.69亿元，同比+1.72%；归母净利润0.38亿元，同比+115.19%。基于猪周期及公司降本节奏，下调2024-2026年盈利预测：归母净利润分别为7.71/8.76/6.56亿元（原预测11.12/18.83/15.51亿元），EPS分别为1.24/1.42/1.06元，对应PE为9.2/8.1/10.8倍。核心观点：

1. 出栏稳增，成本下降：2024H1生猪出栏133.64万头（同比+15.91%），完全成本从Q1的16.45元/公斤降至Q2的16.1元/公斤，预计2024年末降至15元/公斤。2024H2成本下降空间较大，因高价饲料库存及非瘟影响逐步消除。能繁存栏16.5万头，预计2024年出栏320万头。
2. 屠宰业务稳健：2024H1屠宰业务营收39.34亿元（同比+4.06%），屠宰量211.28万头，预计全年屠宰量超500万头。已建成25家屠宰企业，初步实现全国布局。
3. 财务安全：账面货币资金6.56亿元，资金充裕，定增有序推进。
   维持“买入”评级。风险提示：动物疫病、猪价异常波动、出栏及成本下降不及预期。