美容护理行业周观点：消费呈现缓复苏态势，3月化妆品零售额同比+2.2%

美容护理行业周观点

主要内容概览：

行情回顾：上周（4月15日至4月21日），申万美容护理指数下跌1.78%，跑输沪深300指数3.67个百分点，排名申万31个一级行业指数第19位。年初至今，该指数下跌8.84%，同样跑输沪深300指数12.06个百分点，排名亦为第19位。

行业数据跟踪：

• 社会消费品零售总额：2024年3月，社会消费品零售总额39,020亿元，同比增长3.1%，其中商品零售收入增长2.7%，餐饮收入增长6.9%。
• 零售分类：限额以上单位金银珠宝类零售额同比增长3.2%，化妆品类零售额同比增长2.2%。
• 原材料价格：黄金价格上涨至2392.03美元/盎司，白银价格上涨至28.68美元/盎司。

上市公司重要公告：华东医药、珀莱雅、金发拉比、洁雅股份发布利润分配预案；上述公司及其他几家公司发布2023年年度报告、季度报告。

行业重要事件：

• 医疗器械公司微创医疗获得10亿人民币融资。
• 合成生物公司福莱明生物获得数千万天使轮融资。
• 丝芙兰宣布大中华区新任总经理。

投资建议：

• 化妆品与医美：短期内，消费者偏好性价比高的产品，国货品牌表现出色；长期看，颜值经济推动医美、化妆品需求增长，合规的化妆品、医美龙头公司将受益。
• 黄金珠宝：金价上涨、消费场景恢复、工艺提升以及“悦己”消费观念加深，黄金珠宝行业景气度提升，看好积极拓展渠道、升级品牌、推出新品的龙头企业。

风险提示：

• 经济下行风险。
• 消费复苏不及预期风险。
• 行业竞争加剧风险。