本周商贸零售指数跑赢上证综指4.37个百分点,年初至今,商贸零售指数跑赢上证综指0.34个百分点。3月社零较2021年同期-3.5%,其中金银珠宝类、化妆品类零售额分别同比-17.9%、-6.3%。短期内疫情反扑超此前的预期,消费市场的复苏也面临不确定性。建议关注母婴、化妆品&医美、黄金珠宝等细分领域。