基础化工行业日报：基础化工板块指数上涨，关注供给偏紧、TMA涨价延续

-3% -7% -11% -15% -19% -23% -27% -31% -35% 强于大市|维持 基础化工行业日报（2024年4月19日星期五） 证券研究报告：基础化工|行业日报 2024年4月19日 行业投资评级 行业基本情况收盘点位 3279.81 52周最高 4082.34 52周最低 2655.01 行业相对指数表现 基础化工板块指数上涨，关注供给偏紧、TMA涨价延续 投资要点 行业供给虽承压，且处于持续去库存阶段，但盈利能力触底，估值触底，2024年需求有望改善，行业估值或迎向上拐点，推荐低估值行业龙头&中特估&AI材料链&出口链。 今日化工行情概览 基础化工 沪深300 今日基础化工板块涨跌幅为1.13%,沪深300指数涨跌幅为-0.79%,基础化工跑赢沪深300指数个1.92个pct。 今日股价大幅波动个股 上涨：潜能恒信(20.03%)、瑞丰高材(20.02%)、川金诺(20.00%)、通源石油(20.00%)、星华新材(19.99%)、博汇股份(16.53%)、联盛化学(15.49%)、建新股份(14.97%)、凯华材料(11.29%)、北化股份(10.05%)。 下跌：醋化股份(-6.32%)、思泉新材(-5.76%)、高争民爆(- 5.73%)、银禧科技(-5.56%)、艾艾精工(-5.35%)、福莱新材(- 2023-042023-072023-092023-112024-022024-04 研究所 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:张泽亮 SAC登记编号:S1340523100003 Email:zhangzeliang@cnpsec.com 分析师:马语晨 SAC登记编号:S1340524030001 近期研究报告 Email:mayuchen@cnpsec.com 《基础化工指数小幅上涨，焦炭价格小幅上涨》-2024.04.19 5.20%)、ST宁科(-4.95%)、ST红太阳(-4.94%)、ST海越(-4.94%)、 新潮能源(-4.87%)。 今日大宗价格大幅波动产品 主要上涨产品：锡锭(3.42%)、锡粉(3.33%)、国内锡精矿 (2.95%)、废铜(2.89%)、电解铜(2.85%)。 主要下跌产品：液氯(-11.14%)、蒽油(-3.20%)、脱晶蒽油(-2.04%)、蛋(-1.72%)、醋酸正丙酯(-1.68%)。 风险提示 供给格局恶化风险，出口不及预期风险，地产恢复不及预期风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价（元） 总市值 （亿元） 归母净利润（亿元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 600309.SH 万华化学 买入 86.6 2717.5 167.7 213.0 16.2 12.8 301035.SZ 润丰股份 买入 54.5 151.7 10.6 14.6 14.3 10.4 000893.SZ 亚钾国际 买入 20.0 185.3 14.9 28.7 12.5 6.5 600486.SH 扬农化工 买入 60.1 244.3 14.9 16.9 16.4 14.4 600873.SH 梅花生物 买入 10.7 314.9 30.1 39.4 10.5 8.0 605016.SH 百龙创园 买入 25.4 63.2 1.9 2.9 34.2 21.8 601058.SH 赛轮轮胎 未评级 17.1 560.9 29.9 36.5 18.7 15.4 600426.SH 华鲁恒升 买入 28.7 608.8 35.8 47.2 17.0 12.9 600160.SH 巨化股份 未评级 23.3 628.5 24.9 33.8 25.2 18.6 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） 目录 1今日基础化工行情概览4 1.1今日股价涨跌排序前十4 1.2今日大宗商品价格涨跌排序前二十5 2风险提示7 图表目录 图表1：今日基础化工板块上涨排序前十4 图表2：今日基础化工板块下跌排序前十4 图表3：今日大宗商品上涨前二十5 图表4：今日大宗商品下跌前二十6 - 1今日基础化工行情概览 今日基础化工板块涨跌幅为1.13%,沪深300指数涨跌幅为-0.79%,基础化工跑赢沪深300指数1.92个pct。 1.1今日股价涨跌排序前十 今日化工板块上涨排序前十：潜能恒信(20.03%)、瑞丰高材(20.02%)、川金诺(20.00%)、通源石油(20.00%)、星华新材(19.99%)、博汇股份(16.53%)、联盛化学(15.49%)、建新股份(14.97%)、凯华材料(11.29%)、北化股份(10.05%)。 图表1：今日基础化工板块上涨排序前十 代码公司名称收盘日股价（元）涨幅前十(%)收盘日成交量(万股）市值（亿元）市盈率（TTM）市净率 300191.SZ 潜能恒信 15.6 20.03 1753.0 49.9 -50.3 4.3 300243.SZ 瑞丰高材 11.8 20.02 4249.2 29.4 43.1 2.8 300505.SZ 川金诺 14.0 20.00 3833.2 38.6 -42.2 1.6 300164.SZ 通源石油 5.0 20.00 13301.5 29.4 30.3 2.1 301077.SZ 星华新材 20.4 19.99 1522.4 24.4 25.1 2.0 300839.SZ 博汇股份 8.5 16.53 2107.5 20.9 10.5 2.0 301212.SZ 联盛化学 21.2 15.49 436.9 22.9 21.2 1.7 300107.SZ 建新股份 9.9 14.97 11009.5 55.1 236.9 3.8 831526.BJ 凯华材料 20.5 11.2 9 959.4 17.0 99.2 8.3 002246.SZ 北化股份 8.3 10.0 5 2439.4 45.7 268.1 1.6 资料来源：iFind，中邮证券研究所 今日化工板块下跌排序前十：醋化股份(-6.32%)、思泉新材(-5.76%)、高争民爆(-5.73%)、银禧科技(-5.56%)、艾艾精工(-5.35%)、福莱新材(-5.20%)、 ST宁科(-4.95%)、ST红太阳(-4.94%)、ST海越(-4.94%)、新潮能源(-4.87%)。 图表2：今日基础化工板块下跌排序前十 代码公司名称收盘日股价（元）跌幅前十(%)收盘日成交量(万股）市值（亿元）市盈率（TTM）市净率 603968.SH 醋化股份 12.9 -6.3 1090.5 27.0 18.7 1.3 301489.SZ 思泉新材 65.5 -5.8 245.2 37.8 60.2 3.9 002827.SZ 高争民爆 13.8 -5.7 684.7 38.2 39.0 4.7 300221.SZ 银禧科技 6.1 -5.6 3955.3 29.0 105.4 2.2 603580.SH 艾艾精工 21.2 -5.3 2641.6 27.8 -1360.2 6.3 605488.SH 福莱新材 12.9 -5.2 1211.4 24.6 35.1 2.0 600165.SH ST宁科 1.9 -5.0 60.1 13.1 -3.9 3.2 000525.SZ ST红太阳 7.5 -4.9 755.3 43.6 -22.9 3.4 600387.SH ST海越 4.0 -4.9 688.8 18.9 73.0 0.6 600777.SH 新潮能源 2.5 -4.9 41618.0 172.7 7.3 0.9 资料来源：iFind，中邮证券研究所 1.2今日大宗商品价格涨跌排序前二十 今日大宗商品上涨前二十：锡锭(3.42%)、锡粉(3.33%)、国内锡精矿(2.95%)、废铜(2.89%)、电解铜(2.85%)、铜精矿(2.81%)、锡合金(2.57%)、锡焊条(2.57%)、丙酮(2.13%)、季戊四醇(2.05%)、TMP(2.00%)、银(1.99%)、纯 镍废料(1.96%)、TMA(1.92%)、多聚甲醛(1.91%)、废锡(1.91%)、电解镍 铜精矿657872.81%4.11%8.76%无 元/吨 锡合金2391002.57% 锡焊条1794002.57% 丙酮77652.13% 5.75% 5.59%3.30% 12.73%无 12.90%无 6.11% 无 元/吨 元/吨元/吨 季戊四醇102752.05%2.20%1.29% 成本增加，供应偏紧，季戊四醇价格顺势上涨。成本，近几日成本面甲醇价格不断攀升下，季戊 四醇企业成本增加，压力稍增，供给，近期季戊四醇的市场供应偏紧俏，各厂家库存压力不大，抬价意愿较强，企业心态较好。 元/吨 TMP102002.00%4.62%4.08% 成本，原料正丁醛价格坚挺，成本端支撑牢固，供给，部分工厂装置停车或降负运行，供应端利 好支撑，工厂库存无压力，叠加部分工厂偏向出口订单，市场现货偏少，近两日某大企业装置开机时间大幅推迟，价格大涨。 元/吨 银 74731.99%1.58% 18.08%需求，受涉及伊朗和以色列的地缘政治风险加剧的支撑，市场对避险资产的需求仍然强劲，这对 黄金和其他贵金属是利好的，金银价格受振上涨。 元/千克 纯镍废料1325001.96%1.65%0.80% 需求，随着宏观面多空博弈加剧，现货消费不足令市场信心欠缺，短期参与者并不看好基本面表 现，随着近期库存持续增势状态，现货基本供大于求，电解镍价格趋势仍多震荡偏弱。 元/吨 TMA265001.92%6.00% 需求，近期受价格大幅上涨刺激，终端采购积极，中间贸易商前期库存也基本消耗完毕，企业直 43.24%接对接终端为主。供给，目前虽供应端负荷稍有增加，但加上出口订单消耗，工厂实际流向终端的现货较少，市场整体呈现有价无货局面。 元/吨 多聚甲醛41691.91%2.08%0.58%无 废锡1604801.91%5.25%13.43%无 元/吨 元/吨 库存，宏观上，市场仍在消化美英制裁对俄罗斯金属的实际影响，短期内LME的金属仓单遭到注 电解镍1407501.85%1.55%0.75% 销，导致库存收紧，加之空头回补的推波助澜，镍价随势继续上行。供给，供应上，全球镍库存 延续垒库，纯镍进口维持亏损，随着国内外精炼镍项目陆续投产，纯镍供应将持续增加，交割品仍在扩容。 元/吨 废铅165801.84%1.84%4.41%无 镍板1409501.84%1.55%0.75%无 元/吨 元/吨 成本，原料方面丙酮市场偏强运行，丙烯市场大体持稳，成本端表现强势。库存，装置方面，异 异丙醇85751.78%3.31%1.18% 丙醇各厂家装置暂无新变动，部分厂家库存水平不高，供应面支撑一般，持货商报价推涨。需求 方面，终端下游波动不大，询单氛围有所提升，市场对节前备货略有一定的期待心理，出口方面表现一般。 元/吨 (1.85%)、废铅(1.84%)、镍板(1.84%)、异丙醇(1.78%)。 图表3：今日大宗商品上涨前二十 产品 价格 较昨日 较上周 较上月 市场评点 单位 锡锭 264800 3.42% 6.65% 14.61% 无 元/吨 锡粉 279.5 3.33% 6.48% 13.85% 无 元/公斤 国内锡精 矿 252800 2.95% 6.31% 14.62% 无 元/吨 废铜 71300 2.89% 3.56% 6.66% 供给，外盘投资者加大对铜价看涨的情绪，加之国内政策积极激发资金买盘热情，铜精矿供应趋紧支撑铜价。 元/吨 电解铜 79100 2.85% 4.01% 8.21% 供给，外盘投资者加大对铜价看涨的情绪，加之国内政策积极激发资金买盘热情，铜精矿供