基础化工行业日报：基础化工指数反弹，关注旺季制冷剂涨价

行业投资评级 基础化工行业日报（2024年4月17日星期三） 证券研究报告：基础化工|行业日报 2024年4月17日 强于大市|维持 行业基本情况收盘点位 3241.57 52周最高 4126.86 52周最低 2655.01 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:张泽亮 SAC登记编号:S1340523100003 Email:zhangzeliang@cnpsec.com分析师:马语晨 SAC登记编号:S1340524030001 近期研究报告 Email:mayuchen@cnpsec.com 《基础化工板块指数下跌，关注麦芽酚涨价》-2024.04.17 基础化工指数反弹，关注旺季制冷剂涨价 投资要点 行业供给虽承压，且处于持续去库存阶段，但盈利能力触底，估值触底，2024年需求有望改善，行业估值或迎向上拐点，推荐低估值行业龙头&中特估&AI材料链&出口链。 今日化工行情概览 今日基础化工板块涨跌幅为3.57%,沪深300指数涨跌幅为 1.55%，基础化工跑赢沪深300指数2.02个pct。 今日股价大幅波动个股 上涨：凯华材料(29.95%)、宝丽迪(20.02%)、达威股份(19.98%)、安诺其(19.94%)、建新股份(19.79%)、宝利国际(19.28%)、银禧科技(18.95%)、扬帆新材(17.33%)、润阳科技(17.26%)、保�佳(16.38%)。 下跌：ST宁科(-4.91%)、ST海越(-4.89%)、*ST榕泰(-4.88%)、ST红太阳(-3.72%)、新凤鸣(-1.90%)、华恒生物(-1.65%)、中国石化(-0.60%)、至正股份(-0.51%)、宝莫股份(-0.48%)、海油发展(-0.47%)。 今日大宗价格大幅波动产品 主要上涨产品：液氯(19.62%)、PMMA(4.38%)、甘氨酸(2.70%)、锑精矿(1.91%)、氧化锑(1.84%)。 主要下跌产品：四氯乙烯(-4.97%)、盐酸(-3.74%)、硫酸(-2.46%)、废锡(-1.91%)、铁矿石(-1.90%)。 风险提示 供给格局恶化风险，出口不及预期风险，地产恢复不及预期风 险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价（元） 总市值 （亿元） 归母净利润（亿元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 600309.SH 万华化学 买入 87.1 2734.1 167.7 213.0 16.3 12.8 301035.SZ 润丰股份 买入 52.1 145.2 10.6 14.6 13.7 10.0 000893.SZ 亚钾国际 买入 19.7 183.1 14.9 28.7 12.3 6.4 600486.SH 扬农化工 买入 57.7 234.5 14.9 16.9 15.8 13.9 600873.SH 梅花生物 买入 10.6 312.0 30.1 39.4 10.4 7.9 605016.SH 百龙创园 买入 25.1 62.5 1.9 2.9 33.8 21.5 601058.SH 赛轮轮胎 未评级 16.4 539.2 29.7 36.2 18.2 14.9 600426.SH 华鲁恒升 买入 28.2 597.7 35.8 47.2 16.7 12.7 600160.SH 巨化股份 未评级 23.6 636.3 10.8 24.2 59.1 26.3 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） 目录 1今日基础化工行情概览4 1.1今日股价涨跌排序前十4 1.2今日大宗商品价格涨跌排序前二十5 2风险提示6 图表目录 图表1：今日基础化工板块上涨排序前十4 图表2：今日基础化工板块下跌排序前十4 图表3：今日大宗商品上涨前二十5 图表4：今日大宗商品下跌前二十6 - 1今日基础化工行情概览 今日基础化工板块涨跌幅为3.57%,沪深300指数涨跌幅为1.55%,基础化 工跑赢沪深300指数2.02个pct。 1.1今日股价涨跌排序前十 今日化工板块上涨排序前十：凯华材料(29.95%)、宝丽迪(20.02%)、达威股份(19.98%)、安诺其(19.94%)、建新股份(19.79%)、宝利国际(19.28%)、银禧科技(18.95%)、扬帆新材(17.33%)、润阳科技(17.26%)、保�佳(16.38%)。 图表1：今日基础化工板块上涨排序前十 8 5 831526.BJ 凯华材料 17.9 29.95 576.7 14.8 86.6 7.2 300905.SZ 宝丽迪 25.8 20.02 1444.4 45.5 45.7 2.5 300535.SZ 达威股份 12.0 19.98 318.5 12.6 59.0 1.3 300067.SZ 安诺其 3.9 19.94 6874.3 45.1 -251.3 1.8 300107.SZ 建新股份 8.1 19.79 8993.4 45.1 193.9 3.1 300135.SZ 宝利国际 2.7 19.2 9500.5 24.5 -13.7 2.4 300221.SZ 银禧科技 6.6 18.9 5072.4 31.3 105.5 2.4 300637.SZ 扬帆新材 7.1 17.3 2249.2 16.7 -135.1 2.2 300920.SZ 润阳科技 13.2 17.2 344.1 13.2 40.9 1.1 301037.SZ 保�佳 12.7 16. 38 251.3 12.7 121.2 1.5 代码公司名称收盘日股价（元）涨幅前十(%)收盘日成交量(万股）市值（亿元）市盈率（TTM）市净率 资料来源：iFind，中邮证券研究所 今日化工板块下跌排序前十：ST宁科(-4.91%)、ST海越(-4.89%)、*ST榕泰(-4.88%)、ST红太阳(-3.72%)、新凤鸣(-1.90%)、华恒生物(-1.65%)、中国石 化(-0.60%)、至正股份(-0.51%)、宝莫股份(-0.48%)、海油发展(-0.47%)。 图表2：今日基础化工板块下跌排序前十 600165.SH ST宁科 2.1 -4.9 39.7 14.6 -4.3 3.6 600387.SH ST海越 4.5 -4.9 1619.2 20.9 80.7 0.7 600589.SH *ST榕泰 4.1 -4.9 2028.1 60.5 73.2 9.7 000525.SZ ST红太阳 8.0 -3.7 2450.1 46.6 -24.5 3.7 603225.SH 新凤鸣 14.5 -1.9 2175.3 221.0 20.3 1.3 688639.SH 华恒生物 108.1 -1.6 98.8 170.3 40.3 10.0 600028.SH 中国石化 6.6 -0.6 19109.5 7473.0 13.4 1.0 603991.SH 至正股份 27.6 -0.5 200.7 20.5 -98.1 7.2 002476.SZ 宝莫股份 4.1 -0.5 3015.6 25.3 -1223.6 2.9 600968.SH 海油发展 4.2 -0.5 19326.8 426.9 13.9 1.7 代码公司名称收盘日股价（元）跌幅前十(%)收盘日成交量(万股）市值（亿元）市盈率（TTM）市净率 资料来源：iFind，中邮证券研究所 1.2今日大宗商品价格涨跌排序前二十 今日大宗商品上涨前二十：液氯(19.62%)、PMMA(4.38%)、甘氨酸(2.70%)、锑精矿(1.91%)、氧化锑(1.84%)、黄磷(1.75%)、R32(1.69%)、MMA(1.65%)、钨材(1.61%)、锑锭(1.60%)、PX(1.49%)、PX（CFR中国）(1.42%)、异丁醛(1.37%)、锰矿(1.32%)、DMF(1.20%)、固体烧碱(1.18%)、TMA(1.18%)、单甘酯 (1.09%)、戊二烯(1.05%)、玉米蛋白粉(1.05%)。 图表3：今日大宗商品上涨前二十 产品价格较昨日较上周较上月市场评点单位 液氯 445 19.62% 3.73% 4 6.38% 需求，区域内下游拿货情绪尚可，碱厂出货顺畅。供给，华中河南地区氯碱企业开工水平稳定。 元/吨 PMMA 18267 4.38% 8.30% 8.73%供给，成本与供应推动，粒子市场大幅上涨，仍有部分报盘更高，需求，实单商谈多为刚需。元/吨 甘氨酸 11400 2.70% 2.70% 供给，国内主流工厂正常开工，市场供应充足；成本，近期上游山东、河北醋酸、液氯价格上 5.56%涨，甘氨酸生产成本增加；需求，下游草甘膦行业按需拿货，但供应端挺价态度坚定，市场低价 货源难寻，高价甘氨酸少量成交。 元/吨 锑精矿 79850 1.91% 5.27% 5.98%供给，矿山开工难有较强提升，导致目前锑精矿货源流通依旧紧张，需求，而下游炼厂近期原料元/金属吨 库存不足，导致场内供不应求形势相对明显。 氧化锑 82830 1.84% 3.76% 成本，原料成本端价格持续上涨，上游厂家现货不多，近期普遍倾向于等待后续更高价格再出 4.41%售，供给，导致氧化锑厂家目前生产水平有限，多数厂家纷纷暂停报价，市场对于短期行情仍持积极看好心态。 元/吨 黄磷 23209 1.75% 2.50% 3.83%需求，下游企业多以谨慎观望为主，对高价接受困难，整体市场供需僵持博弈，新单交投清淡。元/吨 R32 30000 1.69% 3.45%2 0 00%需求，市场旺季来临，4月家用空调内销排产1281万台，较去年同期内销实绩增长20.9%，需求大 幅提升。 元/吨 MMA 14917 1.65% 2.05%1 1 60%供给，场内现货供应紧张，利好支撑业者心态，厂商报盘重心上涨，需求，下游需求跟进有限， 场内低价难寻，实单商谈为主。 元/吨 钨材 315 1.61% 3.28%1 4 13%成本，原料价格维持相对高位，冶炼厂生产风险加剧，目前报价略显坚挺，需求，场内成交略显 平静，需求表现不佳。 元/公斤 锑锭 95380 1.60% 4.95% 6. 10%供给，目前市场出货货源不多，在场内整体看涨气氛的烘托下，持货商惜售不出等待高价接货出 现，整体市场现货流通偏紧状态较为明显。 元/吨 PX 8760 1.49% 1.81% 供给，原油方面，伊朗对以色列发动了史无前例的袭击，美国可能削弱伊朗的石油出口能力；然 2.96%而美联储主席鹰派讲话导致市场对美联储降息预期进一步延后，令油价承压，国际原油价格微跌 。需求，下游PTA市场高位震荡。 元/吨 PX（CFR 中国） 1070 1.42% 1.71% 供给，原油方面，伊朗对以色列发动了史无前例的袭击，美国可能削弱伊朗的石油出口能力；然 2.88%而美联储主席鹰派讲话导致市场对美联储降息预期进一步延后，令油价承压，国际原油价格微跌 。需求，下游PTA高位震荡。 美元/吨 异丁醛 7400 1.37% 1.37% - 14.94%成本，目前来说，成本面原料丙烯价格高位续涨，对异丁醛价格利好支撑，需求，但需求弱势暂 稳。 元/吨 锰矿 38.5 1.32% 1.32% 6. 成本，锰矿市场持续发酵，在成本支撑下，锰矿被动性挺涨，需求，而近期下游端硅锰虽有小幅94%好转，但在化工焦及锰矿均大幅上行影响下，硅锰端盈利水平仍在挤压，下游厂商采购情绪一般 。 元/吨度 DMF 4900 1.20% 1.20%- 供给，山东某主力工厂正逐步恢复，但目前暂不对外报价，场内可销售资源未有实质性增加。需 0.81%求，临近五一场内交投氛围转好，下游积极补货，目前多数DMF厂家库存偏低，且部分厂家前期订单尚未执行完毕，新单提货较为缓慢，整体供应较为紧缺，价格在需求带动下统一