业绩符合预期，多元业务布局成长

公司年度与季度业绩总结

年度业绩亮点：

• 2023年总业绩：公司全年实现营业收入12.26亿元，同比增长4.46%；归母净利润1.07亿元，同比增长39.87%；扣非净利润0.86亿元，同比增长58.55%。毛利率提升至41.11%，较去年提高5.48个百分点。

季度业绩分析：

• 第四季度表现：单季度营收3.22亿元，同比下降12.31%，环比下降4.67%；归母净利润0.23亿元，同比下降8.04%，环比下降32.76%；扣非净利润0.18亿元，同比增长63.32%，环比下降29.90%。单季毛利率为45.76%，同比上升5.29个百分点，环比提升3.82个百分点。
• 影响因素：四季度业绩承压主要受子公司海雷商誉减值影响，涉及约1200万元。公司认为，业务结构的优化是其盈利能力持续改善的关键因素。

潜在增长点：

• 新能源激光与光学检测设备：预计在新能源领域（如锂电激光、钙钛矿设备）和光学检测设备领域（XR检测、摄像头检测设备）的增长机会，尤其是随着行业GW级产线的铺开，这些业务有望迎来订单量的快速增长。
• 被动元件业务：在行业不景气背景下，公司仍能获得头部客户的订单。一体成型电感和电容测试分选机的推出预示着未来可能的设备需求增长。

投资建议：

• 预计2024-2026年的归母净利润分别为2.00亿元、3.32亿元、3.76亿元，对应的EPS为2.11元、3.49元、3.95元，当前PE分别为19.92倍、12.01倍、10.61倍。
• 综合考虑，维持“增持”评级。

风险提示：

• 新产品的产业化进程可能低于预期。
• 若新能源市场需求不及预期，可能影响业务增长。
• 消费电子需求下滑可能导致收入减少。
• 原材料供应及价格波动可能增加生产成本。