公司信息更新报告业绩符合预期，多元布局助力长期成长

亨通光电发布2025年半年报，业绩符合预期。2025年H1公司实现营收320.49亿元，同比增长20.42%；归母净利润16.13亿元，同比增长0.24%。Q2营收187.81亿元，同比增长26.64%，环比增长41.55%；归母净利润10.56亿元，同比减少3.63%，环比增长89.74%。公司持续优化战略布局，海洋能源与通信、特高压及电网智能化业务保持稳步增长，工业与新能源智能业务大幅增长，能源传输材料铜导体业务有所提升。

公司积极推进空芯光纤等高端产品研发，布局算力产业发展。在超低损耗光纤领域实现扩能提产；高性能多模光纤广泛应用于数据中心项目；专为数据中心布线需求设计高密度MPO光缆等产品；空芯光纤关键技术已突破；AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目正式投入建设。

公司持续中标国内外海洋能源项目，在手订单充沛。截至2025年H1，能源互联领域在手订单金额约200亿元，形成了从产品到系统解决方案，到工程运维的全产业链发展格局。

看好公司长期成长，上调原2025-2027年盈利预测30.96、32.32、33.93亿元，预计归母净利润分别为33.13、36.37、40.28亿元，当前股价对应PE为15.2/13.9/12.5倍，维持“买入”评级。

风险提示：业务拓展不及预期的风险、产业政策与市场风险、海外投资与经营风险。