基础化工行业日报：基础化工小幅下跌，关注制冷剂&橡胶涨价

证券研究报告：基础化工|行业日报 2024年3月27日 行业投资评级 基础化工行业日报（2024年3月27日星期三） 强于大市|维持 基础化工小幅下跌，关注制冷剂&橡胶涨价 4% 0% -4% -8% -12% -16% -20% -24% -28% -32% -36% 基础化工沪深300 投资要点 行业基本情况收盘点位 3150.09 52周最高 4179.86 52周最低 2655.01 行业相对指数表现 行业供给虽承压，且处于持续去库存阶段，但盈利能力触底，估值触底，2024年需求有望改善，行业估值或迎向上拐点，推荐低估值行业龙头&中特估&AI材料链&出口链。 今日化工行情概览 今日基础化工板块涨跌幅为-2.07%,沪深300指数涨跌幅为- 1.16%,基础化工跑输沪深300指数0.91个pct。 今日股价大幅波动个股 上涨：雅本化学(20.07%)、兴欣新材(10.01%)、丰山集团(10.01%)、兄弟科技(9.97%)、宁科生物(9.89%)、江天化学(8.74%)、瑞丰新材(4.89%)、联创股份(4.46%)、润普食品(4.24%)、中海油服(4.03%)。 下跌：领湃科技(-16.10%)、强力新材(-12.43%)、和顺科技(- 10.36%)、跃岭股份(-10.02%)、康达新材(-9.97%)、宏昌电子(- 2023-032023-062023-082023-112024-012024-03 研究所 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:张泽亮 SAC登记编号:S1340523100003 近期研究报告 Email:zhangzeliang@cnpsec.com 《赖氨酸价格大幅上涨，关注低空经济材料标的》-2024.03.25 9.50%)、扬帆新材(-9.43%)、晨化股份(-9.38%)、航天智造(- 9.21%)、凯立新材(-8.97%)。 今日大宗价格大幅波动产品 主要上涨产品：R32(5.66%)、氢氟酸(5.14%)、硫酸(1.79%)、脂肪醇(1.56%)、R410a(1.43%)。 主要下跌产品：液氯(-10.60%)、单晶硅片(-6.04%)、聚醚胺(-3.45%)、铁矿石(-2.82%)、硫酸钾(-2.28%)。 风险提示 供给格局恶化风险，出口不及预期风险，地产恢复不及预期风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价（元） 总市值 （亿元） 归母净利润（亿元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 600309.SH 万华化学 买入 79.7 2503.6 167.7 213.0 14.9 11.8 301035.SZ 润丰股份 买入 65.7 183.0 10.6 14.6 17.2 12.5 000893.SZ 亚钾国际 买入 19.1 177.2 14.9 28.7 11.9 6.2 600486.SH 扬农化工 买入 51.4 209.0 14.9 16.9 14.1 12.4 600873.SH 梅花生物 买入 10.1 297.9 30.1 39.4 9.9 7.6 605016.SH 百龙创园 买入 24.5 60.8 1.9 2.9 32.9 21.0 601058.SH 赛轮轮胎 未评级 14.3 469.5 29.4 35.7 16.0 13.2 600426.SH 华鲁恒升 未评级 25.5 541.7 43.0 60.7 12.6 8.9 600160.SH 巨化股份 未评级 23.2 627.4 10.8 24.2 58.3 25.9 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） 目录 1今日基础化工行情概览4 1.1今日股价涨跌排序前十4 1.2今日大宗商品价格涨跌排序前二十5 2风险提示7 图表目录 图表1：今日基础化工板块上涨排序前十4 图表2：今日基础化工板块下跌排序前十4 图表3：今日大宗商品上涨前二十5 图表4：今日大宗商品下跌前二十6 - 1今日基础化工行情概览 今日基础化工板块涨跌幅为-2.07%,沪深300指数涨跌幅为-1.16%,基础化 工跑输沪深300指数0.91个pct。 1.1今日股价涨跌排序前十 今日化工板块上涨排序前十：雅本化学(20.07%)、兴欣新材(10.01%)、丰山集团(10.01%)、兄弟科技(9.97%)、宁科生物(9.89%)、江天化学(8.74%)、瑞丰新材(4.89%)、联创股份(4.46%)、润普食品(4.24%)、中海油服(4.03%)。 图表1：今日基础化工板块上涨排序前十 资料来源：iFind，中邮证券研究所 今日化工板块下跌排序前十：领湃科技(-16.10%)、强力新材(-12.43%)、和顺科技(-10.36%)、跃岭股份(-10.02%)、康达新材(-9.97%)、宏昌电子(-9.50%)、扬帆新材(-9.43%)、晨化股份(-9.38%)、航天智造(-9.21%)、凯立新材(-8.97%)。 图表2：今日基础化工板块下跌排序前十 代码公司名称收盘日股价（元）跌幅前十(%)收盘日成交量(万股）市值（亿元）市盈率（TTM）市净率 300530.SZ领湃科技 300429.SZ强力新材 301237.SZ和顺科技 002725.SZ跃岭股份 002669.SZ康达新材 603002.SH宏昌电子 300637.SZ扬帆新材 300610.SZ晨化股份 300446.SZ航天智造 688269.SH凯立新材 22.5 11.9 22.7 9.7 10.4 5.2 8.6 8.7 15.5 28.3 - - - 919.9 6450.2 219.3 2763.7 4449.6 4480.2 2071.5 733.2 2242.8 234.2 38.7 61.4 18.1 24.8 31.7 59.4 20.1 18.5 130.9 37.0 -31.5 -41.6 67.9 -52.6 27.8 60.2 -162.4 44.2 224.5 25.8 13.0 3.6 1.3 2.5 1.1 1.3 2.6 1.7 3.0 3.8 -9.0 -9.2 -9.4 -9.4 -9.5 10.0 10.0 10.4 -12.4 -16.1 资料来源：iFind，中邮证券研究所 1.2今日大宗商品价格涨跌排序前二十 今日大宗商品上涨前二十：R32(5.66%)、氢氟酸(5.14%)、硫酸(1.79%)、脂肪醇(1.56%)、R410a(1.43%)、甘氨酸(1.38%)、椰子油(1.31%)、双氧水(1.30%)、生猪(1.30%)、涤纶工业丝(1.20%)、DEG(1.17%)、辛醇(1.14%)、煤 焦油(1.06%)、硫磺(0.99%)、正丁醇(0.92%)、异丁烯(0.88%)、PX（CFR中国） (0.87%)、丁二烯(0.87%)、苏氨酸(0.86%)、加氢纯苯(0.83%)。 图表3：今日大宗商品上涨前二十 产品今日较昨日较上周较上月市场评点单位 R3228000 5.66% 7.69% 19.15% 需求，制冷剂R32价格上涨，市场旺季来临,需求大幅提升。元/吨 氢氟酸10067 5.14% 5.14% 5.33% 工业级无水氟化氢市场均价较上一工作日上涨。元/吨 硫酸285 脂肪醇13000 R410a35500 甘氨酸11000 椰子油10367 双氧水857 1.79%9.62% 1.56%1.56% 1.43%1.43% 1.38%1.85% 1.31%2.31% 1.30%1.42% 54.89% 11.11% 10.94% 1.85% 6.14% 17.40% 需求，目前下游肥料、钛白粉等市场行情平稳；库存，酸企库存普遍无压运行；供给，二季度集中检修酸企较多，释放利好信号。 成本，原料棕榈仁油价格高位叠加脂肪醇场内现货资源紧张；需求，终端需求提升有限，维持稳定。 供给，当前市场供应偏紧；成本，成本支撑向好；需求，下游备货旺季逐步开启，市场需求逐步提升。 供给，河北某工厂装置停车；成本，近期上游山东、河北液氯价格下跌，甘氨酸成本减少；需求，下游草甘膦对行业对甘氨酸市场仍存在刚需，市场低价货源难寻，价格窄幅上涨。 供给，目前油厂开机率不高，市场供应量减少；库存，产区库存数量偏紧，厂家观望情绪加重，出货报价提高。 供给，部分装置仍在检修；需求，市场拉涨积极性仍然不减；南方市场偏强运行为主，江西 、江苏等地负荷偏低，月底大单签订，出货心态较好，两广及两湖地区下游大单支撑。 元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨 生猪15.6 1.30%2.77% 11.83%需求，二次育肥热度不减，与屠宰企业抢占猪源，随着清明假期的临近，屠宰企业有一定备元/公斤货需求，助推市场看涨情绪；供给，出栏积极性不高，市场社会面猪源供应偏紧。 涤纶工业丝 8400 1.20%1.20% -1.18% 成本，国际油价波动调整，但整体支撑效果仍存；库存，成本持续承压叠加近期企业去库尚可，工业丝市场涨价意愿提升。 元/吨 DEG5200 1.17%0.78% -1.14% 华南地区，需求，下游需求表现稳定；库存，港口库存仍万吨以上。 华东地区，需求，业者盼涨意愿浓厚，场内成交稳定，需求未有明显释放。 元/吨 辛醇9348 1.14% -13.86% -23.94%需求，昨日下游增塑剂厂家新单成交量提升，业者心态好转，场内推涨氛围尚可，今日辛醇厂家出货顺畅。 元/吨 煤焦油4403 硫磺914 1.06%-1.45% 0.99%2.01% 2.97% 5.66% 供给，焦企开工维持较低水平，整体难有提升，煤焦油供应持续偏紧；需求，下游深加工及炭黑行业利润水平有所提升；库存，同时部分企业原料库存较低，采购氛围稍有回暖。 山东地区，目前区域内供需相对平衡，炼厂价格表现稳定。东北地区，供给，受周边地区涨价带动，以及区域内个别炼厂检修支撑，价格上涨。华南地区，中石油炼厂跟涨。 元/吨元/吨 正丁醇7829 0.92%1.11% -8.52% 需求，下游刚需采购积极性尚可，场内看涨情绪增加。元/吨 异丁烯11500 0.88%2.22% 10.58% 成本，原料价格持续上升，成本面对异丁烯市场支撑作用明显。元/吨 PX（CFR 中国） 1044 0.87%-0.38% 1.26% 原油方面，联合国安理会通过巴以停火决议，而俄乌局势紧张，给原油市场带来额外的压力，市场评估地缘政治局势对原油供应影响。 美元/吨 丁二烯11650 0.87%1.30% 6.39% 合成橡胶期货盘面走弱，现货市场行情跟随走跌，需求难有利好提振，供方报盘今坚挺而需求跟进不足，市场持续博弈。 元/吨 苏氨酸10.56 0.86%2.72% 4.45% 库存，部分地区缺货，贸易商库存偏低，多限量出货，工厂交货时间较长。元/公斤 加氢纯苯8300 0.83%0.44% -0.77% 成本，原油及苯乙烯价格的偏高位，支撑纯苯市场价格上涨；需求，下游利润的不佳，压制纯苯的上涨幅度。 元/吨 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 今日大宗商品下跌前二十：液氯(-10.60%)、单晶硅片(-6.04%)、聚醚胺(-3.45%)、铁矿石(-2.82%)、硫酸钾(-2.28%)、三元材料（523）(-2.26%)、锌精矿(-2.10%)、锌锭(-1.99%)、锌化工(-1.96%)、锌合金(-1.91%)、棕榈油(-1.87%)、纯镍废料(-1.85%)、金川镍(-1.84%)、有机硅DMC(-1.84%)、磷酸铁锂(-1.83%)、电解镍(-1.73%)、镍板(-1.73%)、锌原矿(-1.66%)、固体烧碱(-1.60%)、锌粉(-1.59%)。 图表4：今日大宗商品下跌前二十 产品今日较昨日较上周较上月市场评