聚酯产业链周报：成本及需求端利好影响，聚酯各品种大概率延续震荡偏强

成本及需求端利好影响，聚酯各品种大概率延续震荡偏强 聚酯产业链周报 2024年4月7日 姓名：娄载亮 从业资格号：F0278872 交易咨询从业证书号：Z0010402联系人：李紫嫣 从业资格号：F3083152 交易咨询从业证书号：Z0019125 联系电话：0531-81678601 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 除MEG外，聚酯各品种延续了震荡偏强的走势。下游江浙织机和印染开工环比延续上升反应需求端仍有改善，虽然不足以改变上游PTA、短纤等产能逐步过剩的现实，但仍是对当前市场心态带来积极影响。 同时，PX价格相对坚挺也从成本端对PTA、短纤带来提振，PX与石脑油价差从3月下旬310美元左右回升至目前350美元左右，理论生产利润上升40美元，反应了其比上游原油、石脑油更加强势，也使得市场对二季度PX的调油需求保持了乐观预期。 最后，原油近期的上升对整个石油化工产品都有提振。整个聚酯产业链是原油—石脑油—PX—PTA—短纤，地缘政治推动原油价格持续上涨，对整个产业链价格重心都有提振。总之，当前不管是成本端还是需求端，市场依然是以利好为主，聚酯各品种大概率延续震荡偏强的走势，操作上仍以逢低试多为主，同时仍可以适当考虑正套。 风险提示：国际油价剧烈波动，聚酯产业链装置计划外变动。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotu.com 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART01 PX 原油价格环比抬升 单位：美元/吨 800 750 700 650 600 2023-08-03 2023-09-03 550 原油、石脑油价格 单位：美元/桶 100 95 90 85 80 75 2024-02-03 2024-03-03 2024-04-03 70 2023-10-03 2023-11-03 2023-12-03 2024-01-03 CFR:中间价:石脑油:日本地区期货收盘价(连续):布伦特原油:ICE PX-石脑油价差环比扩大 单位：美元/吨 600 500 400 300 200 100 0 石脑油、PX、MX间价差 MX-石脑油 PX-石脑油 PX-MX 石脑油、PX、MX价格 单位：美元/吨 1300 1100 900 700 2023-08-03 3-09-03 -03 500 2023-08-03 2023-09-03 2023-10-03 2023-11-03 2023-12-03 2024-01-03 2024-02-03 2024-03-03 2024-04-03 CF PX期货价格上涨 单位：元/吨 9600 9400 9200 9000 8800 8600 8400 8200 3-04-02 4-23 14 8000 现货价:PX 单位：元/吨 9000 8800 8600 8400 8200 2023-12-05 2023-12-20 2024-01-04 2024-01-19 2024-02-03 2024-02-18 2024-03-04 2024-03-19 2024-04-03 8000 期货收盘价(活跃):对二甲苯(PX) 截至4月3日，国内PX现货价格为8700元/吨，周环比持平；PX2409价格收于8818元/吨，周上涨172元/吨。 PX周度产量环比维稳 中国PX周度产量 单位：万吨 76 74 72 PX:产量(中国):当月值 单位：万吨 350 300 70 250 68 66200 023/7/28 /28 64 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 150 截至2023年3月29日，本周国内PX产量为73.28万吨，环比稳定。国内PX周均产能利用率87.37%，环比持稳。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 PX亚洲周度开工率 韩国 日本 印度 亚洲 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 中国PX开工率环比维稳 单位：% 90 85 80 75 70 65 2023-03-28 2023-04-28 2023-05-28 2023-06-28 中国周度开工率:PX 2023-07-28 2023-08-28 2023-09-28 2023-10-28 2023-11-28 2023-12-28 2024-01-28 2024-02-28 2023/5/27 2023/6/27 2023/7/27 2023/8/27 2023/9/27 2023/10/27 2023/11/27 2023/12/27 2024/1/27 2024/2/27 2024/3/27 单位：% 90 80 70 60 50 40 台湾 2024-03-28 2月PX社会库存环比下降 单位：万吨 500 PX社会库存 460 420 380 2月PX社会库存为463.86万 吨，环比下降19.57万吨。 2021年12月 2022年2月 2022年4月 2022年6月 2022年8月 2022年10月 2022年12月 2023年2月 2023年4月 2023年6月 2023年8月 2023年10月 2023年12月 2024年2月 340 数据来源：同花顺，中泰期货整理 2月PX进口量月环比下降 单位：万吨 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 50 PX进口量 对二甲苯(29024300):进口数量:韩国:当月值 单位：万吨 50 45 40 35 30 25 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 20 2024年2月中国PX进口80.03万吨，较上月减少6.67万吨，跌幅7.69%，2024年1-2月累计进口量为166.73万吨，较去年同期增加13.05万吨，涨幅为8.49%；2024年2月中国PX出口0.24吨，较上月增加0.24吨，2024年 1-2月累计出口量为0.24吨，较去年上涨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotu.com 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART02 PTA PTA期货价格上涨 单位：元/吨 6500 6000 5500 2023-01-03 2023-02-03 2023-03-03 2023-04-03 2023-05-03 2023-06-03 2023-07-03 2023-08-03 2023-09-03 2023-10-03 2023-11-03 2023-12-03 2024-01-03 2024-02-03 2024-03-03 2024-04-03 5000 期货收盘价(活跃:成交量):精对苯二甲酸(PTA) 单位：元/吨 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 023-11-03 3 -200 PTA合约间价差 截至4月3日，TA405合约价格收于6034元/吨，周上涨106元/吨；PTA现货价格为6022元/吨，周上涨112元/吨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 PTA盘面加工费环比扩大 PTA基差 单位：元/吨 6600 6400 6200 6000 5800 5600 5400 2023-06-03 2023-07-03 2023-08-03 2023-09-03 2023-10-03 2023-11-03 2023-12-03 2024-01-03 2024-02-03 5200 单位：元/吨 200 100 0 -100 2024-03-03 2024-04-03 -200 PTA加工费 单位：元/吨 600 500 400 300 200 100 0 2023-08-03 2023-09-03 2023-10-03 2023-11-03 2023-12-03 2024-01-03 2024-02-03 2024-03-03 2024-04-03 -100 PTA基差 期货收盘价(活跃:成交量):精对苯二甲酸(PTA)化纤价格指数:PTA(内盘) PTA盘面加工费PTA现货加工费 截止4月2日PTA盘面加工费为303.54元/吨，周环比扩大37.13元/吨；PTA现货加工费为301.54元/吨，周环比扩 大48.13元/吨。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 PTA周度产量环比下降 开工率:PTA:全国 单位：% 90 88 86 84 82 80 78 76 74 72 70 PTA:产量:当周值 单位：万吨 140 130 120 110 100 90 22-10-27 11-27 -27 2023-06-02 2023-07-02 2023-08-02 2023-09-02 2023-10-02 2023-11-02 2023-12-02 2024-01-02 2024-02-02 2024-03-02 2024-04-02 80 据隆众资讯统计，截止3月28日，国内PTA产量为124.93万吨，较上周-6.59万吨，较同期+9.91万吨。周内1套装 置降负，1套新装置投料试车。其中，逸盛大化1#因故降负，宁波台化2#投料试车，已减停装置延续检修。 数据来源：隆众资讯，同花顺，中泰期货整理 PTA工厂库存天数下降 单位：天 10 9 8 7 6 5 4 3 23-01-27 02-27 -27 2 周度库存天数:PTA:工厂:平均 单位：天 10 9 8 7 6 5 022-09-27 -10-27 1-27 27 4 周度工厂库存:PTA:聚酯原料天 据隆众资讯统计，截至3月28日，PTA工厂库存在4.76天，较上周-0.19天，较同期-1.30天；聚酯工厂PTA原料库 存7.47天，较上周+0.14天，较同期+0.67天。 2月PTA月度产量环比下降 PTA:产量:当月值万吨 单位：万吨 650 600 550 500 450 400 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 2023-08 2023-11 2024-02 350 单位：万吨 550 500 450 400 350 300 250 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 200 月度社会库存:PTA:全国 据隆众资讯统计，2月，PTA产量为555.10万吨，较上月-37.20万吨，较同期增加126.81万吨。 2月中国PTA出口量减少 单位：万吨 4 3 2