聚酯产业链周报：聚酯各品种价格大概率将有提升

聚酯各品种价格大概率将有提升 聚酯产业链周报 2024年4月14日 姓名：娄载亮 从业资格号：F0278872 交易咨询从业证书号：Z0010402联系人：李紫嫣 从业资格号：F3083152 交易咨询从业证书号：Z0019125 联系电话：0531-81678601 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 聚酯各品种近期价格走势偏弱，特别是在原油持续走强的背景下，油化工品种PX、PTA、短纤价格表现要明显弱于原油。PX价格表现相对原油及石脑油偏弱是推动下游PTA、短纤走势不佳的重要原因。 PX与石脑油价差从4月初的360-370美元左右回落至目前的340美元左右，反应了PX相比石脑油更弱。近期国内及亚洲PX开工率环比出现下滑，国内周度产量从3月底的73.28万吨回落至目前的68万吨，未来随着检修的增多，产量料将进一步下降，但目前还没有出现现货紧张的情况。后面PX关键看全球调油需求增加会不会带来价格的可持续上涨，这是潜在利多但能否兑现仍需要关注。 由于伊朗和以色列冲突的加剧，原油的地缘风险料进一步增强，近期原油价格大概率将再次回升，并带动聚酯各品种重心回升，但是伊朗在袭击以色列后随即表示“报复结束”，显示其并不想爆发大规模冲突。未来局势演变的不确定性较大，如果原油支撑作用下降，聚酯各品种短期难持续上涨。 总之，在原油推动下，聚酯回升概率大，建议可考虑轻仓试多，但若地缘风险下降多单需及时离场。 风险提示：国际油价剧烈波动，聚酯产业链装置计划外变动。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotu.com 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART01 PX 原油及石脑油价格上涨 单位：美元/吨 800 750 700 650 600 2023-08-12 2023-09-12 550 原油、石脑油价格 单位：美元/桶 100 95 90 85 80 75 2024-02-12 2024-03-12 2024-04-12 70 2023-10-12 2023-11-12 2023-12-12 2024-01-12 CFR:中间价:石脑油:日本地区期货收盘价(连续):布伦特原油:ICE PX-石脑油价差环比收窄 单位：美元/吨 600 500 400 300 200 100 0 石脑油、PX、MX间价差 MX-石脑油 PX-石脑油 PX-MX 石脑油、PX、MX价格 单位：美元/吨 1300 1100 900 700 2023-08-12 3-09-12 -12 500 2023-08-12 2023-09-12 2023-10-12 2023-11-12 2023-12-12 2024-01-12 2024-02-12 2024-03-12 2024-04-12 CF PX期货价格回落 单位：元/吨 9600 9400 9200 9000 8800 8600 8400 8200 3-04-12 5-12 8000 现货价:PX 单位：元/吨 9000 8800 8600 8400 8200 2023-10-12 2023-11-12 2023-12-12 2024-01-12 2024-02-12 2024-03-12 2024-04-12 8000 期货收盘价(活跃):对二甲苯(PX) 截至4月12日，国内PX现货价格为8700元/吨，周环比持平；PX2409价格收于8608元/吨，周下跌210元/吨。 PX周度产量环比下降 中国PX周度产量 单位：万吨 75 70 65 60 55 50 45 40 35 023/4/11 /5/11 1 30 PX:产量(中国):当月值 单位：万吨 350 300 250 200 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 150 截至2023年4月11日，本周国内PX产量为68万吨，环比-4.67%。国内PX周均产能利用率81.09%，环比-3.97%。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 亚洲PX开工率环比下降 单位：% 90 85 80 75 70 65 2023-04-12 2023-05-12 2023-06-12 2023-07-12 中国周度开工率:PX 2023-08-12 2023-09-12 2023-10-12 2023-11-12 2023-12-12 2024-01-12 2024-02-12 2024-03-12 90 80 70 60 50 40 2024-04-12 单位：% 2023/4/11 台湾 2023/5/11 2023/6/11 2023/7/11 PX亚洲周度开工率 韩国 2023/8/11 2023/9/11 日本 2023/10/11 2023/11/11 印度 2023/12/11 2024/1/11 2024/2/11 亚洲 2024/3/11 2024/4/11 2月PX社会库存环比下降 单位：万吨 500 PX社会库存 460 420 380 2月PX社会库存为463.86万 吨，环比下降19.57万吨。 2021年12月 2022年2月 2022年4月 2022年6月 2022年8月 2022年10月 2022年12月 2023年2月 2023年4月 2023年6月 2023年8月 2023年10月 2023年12月 2024年2月 340 数据来源：同花顺，中泰期货整理 2月PX进口量月环比下降 单位：万吨 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 50 PX进口量 对二甲苯(29024300):进口数量:韩国:当月值 单位：万吨 50 45 40 35 30 25 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 20 2024年2月中国PX进口80.03万吨，较上月减少6.67万吨，跌幅7.69%，2024年1-2月累计进口量为166.73万吨，较去年同期增加13.05万吨，涨幅为8.49%；2024年2月中国PX出口0.24吨，较上月增加0.24吨，2024年 1-2月累计出口量为0.24吨，较去年上涨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotu.com 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART02 PTA PTA期货价格下跌 单位：元/吨 6500 6000 5500 2023-01-12 2023-02-12 2023-03-12 2023-04-12 2023-05-12 2023-06-12 2023-07-12 2023-08-12 2023-09-12 2023-10-12 2023-11-12 2023-12-12 2024-01-12 2024-02-12 2024-03-12 2024-04-12 5000 期货收盘价(活跃:成交量):精对苯二甲酸(PTA) 单位：元/吨 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 023-11-12 2 -200 PTA合约间价差 截至4月12日，TA409合约价格收于5976元/吨，周下跌114元/吨；PTA现货价格为5910元/吨，周下跌110元/吨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 PTA加工费环比收窄 PTA基差 单位：元/吨 6600 6400 6200 6000 5800 5600 5400 2023-06-12 2023-07-12 2023-08-12 2023-09-12 2023-10-12 2023-11-12 2023-12-12 2024-01-12 2024-02-12 5200 单位：元/吨 200 100 0 -100 2024-03-12 2024-04-12 -200 PTA加工费 单位：元/吨 600 500 400 300 200 100 0 2023-08-12 2023-09-12 2023-10-12 2023-11-12 2023-12-12 2024-01-12 2024-02-12 2024-03-12 2024-04-12 -100 PTA基差 期货收盘价(活跃:成交量):精对苯二甲酸(PTA)化纤价格指数:PTA(内盘) PTA盘面加工费PTA现货加工费 截止4月11日PTA盘面加工费为283.37元/吨，周环比收窄30.81元/吨；PTA现货加工费为304.37元/吨，周环比 收窄7.81元/吨。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 PTA周度产量环比下降 PTA:产量:当周值 单位：万吨 140 130 120 110 100 90 2022-11-12 2022-12-12 2023-01-12 2023-02-12 2023-03-12 2023-04-12 2023-05-12 2023-06-12 2023-07-12 2023-08-12 2023-09-12 2023-10-12 2023-11-12 2023-12-12 2024-01-12 2024-02-12 2024-03-12 2024-04-12 80 据隆众资讯统计，截至4月11日，本周国内PTA产量为121.41万吨，较上周-6.81万吨，较同期+5.42万吨。周内1 套装置投产，3套装置检修。其中，仪化3#投产，恒力惠州2#、嘉通能源2#、仪化2#停车，已减停装置延续检修。 数据来源：隆众资讯，同花顺，中泰期货整理 PTA工厂库存天数增加 单位：天 10 9 8 7 6 5 4 3 23-02-12 -03-12 -12 2 周度库存天数:PTA:工厂:平均 单位：天 10 9 8 7 6 5 022-10-12 -11-12 2-12 12 4 周度工厂库存:PTA:聚酯原料天 据隆众资讯统计，截至4月11日，PTA工厂库存在5.46天，较上周+0.15天，较同期-1.15天；整体来看，聚酯刚需 支撑尚可，新料市场适配度及流通不足，继而有工厂主动累库，工厂库存有升。 2月PTA月度产量环比下降 PTA:产量:当月值万吨 单位：万吨 650 600 550 500 450 400 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 350 单位：万吨 550 500 450 400 350 300 250 2022-08 2022-09 2022-10 2022-1