社会服务行业双周报（第79期）：清明假期客单价首超2019年，非学科培训牌照审批稳步推进

板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌1.68%，跑赢大盘0.07pct。报告期内（4月1日-4月14日），国信社服板块涨幅居前的股票为峨眉山A（42.82%）、君亭酒店（38.35%）、华天酒店（24.20%）、澳博控股（19.25%）、新濠国际发展（16.70%）、云南旅游、西安旅游、张家界、永利澳门、携程集团-s；国信社服板块跌幅居前的股票为东方甄选（-23.08%）、科德教育（-13.19%）、中国中免（-11.05%）、大连圣亚（-9.60%）、宇华教育（-9.33%）、米奥会展、*ST豆神、希望教育、九毛九、同道猎聘。 行业新闻：4月6日文化和旅游部公布2024年清明节假期文化和旅游市场情况，清明期间国内旅游出行人次达1.19亿，清明假期3天（4.4-4.6）国内游人次和旅游总消费按可比口径较2019年同期增长11.5%、12.7%，客单价在疫后节假日中首次超2019年水平。据航旅纵横大数据显示，截至4月7日“五一”假期国内航线机票预订量近120万，比一周前增长近40%。4月10日，深圳福田区召开加快审批中小学生非学科类校外培训机构宣讲推进工作会，合理合规合法的前提下，达标教培机构应批尽批。 沪深港通持股：A股核心标的宋城演艺获减持，港股九毛九、奈雪的茶、海伦司获增持。A股核心标的：报告期内（4月1日-4月14日），中国中免持股比例减0.81pct至5.73%，锦江酒店持股比例减0.08pct至2.37%，宋城演艺持股比例增0.11pct至1.94%，首旅酒店持股比例减0.06pct至1.36%。 港股核心标的：报告期内（同上），海底捞持股比例减0.27pct至15.50%，海伦司持股比例增0.29pct至34.68%，呷哺呷哺持股比例减1.12pct至41.37%，奈雪的茶持股比例增0.09pct至31.74%，九毛九持股比例增0.50pct至24.44%。 投资建议：维持板块“超配”评级。短期综合考虑财报季预期和市场风格等因素，我们建议配置海底捞、学大教育、同程旅行、携程集团-S、行动教育、米奥会展等。中线优选中国中免、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、东方甄选、中公教育、粉笔、海南机场、米奥会展、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。 板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘0.07pct 消费者服务板块报告期内下跌1.68%，跑赢大盘0.07pct。2024年4月1日至2024年4月14日期间，中信消费者服务板块期内下跌1.68%，位列所有行业指数中第16位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌1.74%，跑赢大盘0.07pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2024.4.1-2024.4.14） 报告期内（4月1日-4月14日），国信社服板块涨幅居前的股票为峨眉山A（42.82%）、君亭酒店（38.35%）、华天酒店（24.20%）、澳博控股（19.25%）、新濠国际发展（16.70%）、云南旅游、西安旅游、张家界、永利澳门、携程集团-s；国信社服板块跌幅居前的股票为东方甄选（-23.08%）、科德教育（-13.19%）、中国中免（-11.05%）、大连圣亚（-9.60%）、宇华教育（-9.33%）、米奥会展、*ST豆神、希望教育、九毛九、同道猎聘。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2024.4.1-2024.4.14） 行业与公司动态 一、行业资讯 【资本市场“国九条”进一步升级】4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，该意见共9个部分，对上市公司市值管理指引、退市过程中投资者赔偿救济机制、证券基金行业薪酬管理制度等投资者关切的问题进行了回应。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，又时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。 1、旅游 【清明期间国内旅游出游1.19亿人次】4月6日文化和旅游部公布2024年清明节假期文化和旅游市场情况。假期3天，全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%，相较疫情前的2019年，国内客流恢复相比春节长假的119%略放缓，但高于元旦3日假期的109%；国内游客出游花费539.5亿元较2019年同期增长12.7%，是2020年以来首次超过2019年。从出游热力图上来看，天水、大同、景德镇、秦皇岛、开封、泰安、湖州、徐州、烟台成为这个清明节的热门旅游目的地。其中，天水同比增长超20倍，大同同比增长超12倍，景德镇同比增长超9倍。而去年爆火的淄博旅游热度延续，清明假期期间，旅游热度同比涨幅超200%。 【“五一”国内机票预订量增长近40%】据航旅纵横大数据显示，截至4月7日，“五一”假期，国内航线机票预订量近120万，比一周前增长近40%；“五一”假期，出入境航线机票预订量超过56万，比一周前增长约12%。机票价格方面，目前“五一”假期的国内航线平均票价（不含税）已高于清明假期。 2、人力 【58同城发布2024年一季度人才流动大数据】4月8日，58同城发布2024年一季度人才流动大数据。数据显示，2024年一季度，企业招聘需求环比上涨51.73%，求职投递简历量环比上涨21.33%，招聘活跃需求前15名的城市环比涨幅超过60%。热门行业中，服务业行业求职者相对稳定，配送行业、司机行业求职变动较大。今年一季度，佛山、哈尔滨、杭州等地招聘需求环比大涨，普工、货运司机招就两旺，服务员、美容师招聘需求环比涨幅较高，均超过60%。 【华为官宣“鸿蒙”系统生态已有4000余应用加入】4月11日，华为举办鸿蒙生态春季沟通会，会上华为官宣目前已有超4000个应用加入鸿蒙生态，推出至今两个月内增长幅度达2000%。目前鸿蒙生态已实现了完善的垂直行业覆盖，包括便捷生活、出行文旅、金融理财、社交资讯、生产力工具、政务民生、新闻媒体、企业办公、影音娱乐、游戏等各个领域的应用都在争相启动鸿蒙原生应用开发，不断为鸿蒙生态注入新的活力。同时，华为还官宣了将于6月举办每年一度的开发者大会，HarmonyOSNEXT鸿蒙星河版将于6月开启Beta。 3、教育 【深圳福田区加快非学科类校外培训机构审批】4月10日，深圳市福田区召开加快审批中小学生非学科类校外培训机构宣讲推进工作会。福田区委教育工委书记，区教育局党组书记、局长王巍强调，在合理合规合法的前提下，尽量优化流程，加快审核、加强辅导，对达到标准的教培机构应批尽批。 二、社服上市公司公告 【昂立教育】4月3日，昂立教育发布公告披露公司回购进展。公告显示，截至2024年4月3日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份5,970,630股，占公司目前总股本的比例为2.08%，与公司2024年4月2日披露的《关于以集中竞价方式回购公司股份的进展公告》（公告编号：临2024-017）中的披露数相比增加0.37%，成交的最低价格为6.01元/股，成交的最高价格为11.27元/股，支付的总金额为人民币5157万元（不含交易费用）。 【君亭酒店】4月9日，君亭酒店发布公告披露公司对外投资及为参股公司提供财务资助相关事项。公告指出，君亭酒店全资子公司重庆君亭拟以自有资金受让供销大集集团股份有限公司下属子公司尚诚贸易持有的大集尚美酒店管理公司49%股权。变更登记完成后，大集尚美股东变更为尚诚贸易持有51%（认缴出资510万元）、重庆君亭持有49%（认缴出资490万元）。股权变更登记完成后，尚诚贸易、重庆君亭分别完成认缴注册资本实缴到位，并按照出资比例向大集尚美提供合计2000万元借款，其中尚诚贸易提供股东借款1,020万元，重庆大世界提供股东借款980万元，借款按同期贷款市场报价利率（LPR）计利息。根据大集尚美与重庆大集于2023年签订的有关租赁合同，重庆大集将位于重庆市渝中区民生路235号附1号海航保利国际中心计1.76万平方物业租赁给大集尚美，用于酒店经营，租赁期为20年，聘请重庆君亭为上述物业提供前期技术服务及全权委托管理事宜，开业后管理年限为：基本年限10年，延伸年限10年。 【北京人力】4月10日，北京人力发布公告披露公司聘任副总经理及财务负责人事项。经公司总经理提名、董事会提名委员会及审计委员会审核通过，公司董事会同意聘任曾兆武先生为公司副总经理及财务负责人，任期自公司董事会审议通过之日起至公司第十届董事会届满之日止。曾兆武先生中共中央党校政府经济管理专业博士在读，曾任首创环境控股有限公司CFO、副总经理、总会计师，首创大气环境股份有限公司总会计师。 【锦江酒店】4月12日，锦江酒店发布公告披露挂牌转让时尚之旅酒店管理有限公司100%股权事项的进展。为进一步优化资源配置，提高资产盈利能力，提升主营业务经营能力和增强持续发展能力，公司在上海联合产权交易所挂牌转让全资子公司时尚之旅酒店管理有限公司100%股权。截至2024年4月8日挂牌公告期结束，共征集到华安未来资产管理（上海）有限公司（代表“东方华安资产-锦江国际优质酒店第1期资产支持专项计划”）1家符合受让条件的意向受让方。根据上海联交所有关产权交易的规定和程序，确定华安未来资产为标的股权的受让方，公司与华安未来资产于2024年4月12日签订《上海市产权交易合同》（合同编号：G32023SH1000401），标的股权的交易价款为16.55亿元。本次交易完成后，公司不再持有时尚之旅股权，时尚之旅将退出公司合并报表范围。 【学大教育】4月12日，学大教育发布关于为子公司申请银行授信额度提供担保的进展公告。公告披露，学大教育子公司学大信息与招商银行北京分行签署了《授信协议》，取得人民币1亿元的授信额度，授信期限自2024年4月10日至2025年4月9日；与厦门国际银行北京分行签署了《综合授信额度合同》，取得人民币3000万元的授信额度，有效期限自2024年4月9日至2027年4月8日。 三、近期股东大会整理 表2：近期社服板块股东大会整理 沪深港通持股梳理 A股核心标的：宋城演艺获增持。报告期内（4月1日-4月14日），中国中免持股比例减0.81pct至5.73%，锦江酒店持股比例减0.08pct至2.37%，宋城演艺持股比例增0.11pct至1.94%，首旅酒店持股比例减0.06pct至1.36%。 图1：社服A股核心标的沪深港通持股比例 图2：社服港股核心标的陆港通持股比例 港股核心标的：九毛九、奈雪的茶、海伦司获增持。报告期内（同上），海底捞持股比例减0.27pct至15.50%，海伦司持股比例增0.29pct至34.68%，呷哺呷哺持股比例减1.12pct至41.37%，奈雪的茶持股比例增0.09pct至31.74%，九毛九持股比例增0.50pct至24.44%。 投资建议 维持板块“超配”评级。短期综合考虑财报季预期和市场风格等因素，我们建议配置学大教育、华图山鼎、携程集团-S、宋城演艺、行动教育、米奥会展等。中线优选中国中免、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、北京人力、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、东方甄选、海底捞、百胜中国、中公教育、粉笔、海南机场、同程旅行、米奥会展、BOSS直聘、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。 附表：重点公司盈利预测及估值 免责声明