电子行业周报：全球PC出货量实现2年来首次季度同比增长，LCD面板价格稳中有进

行业研究 2024年04月15日 行业周报 标配全球PC出货量实现2年来首次季度同比增长，LCD面板价格稳中有进 ——电子行业周报2024/4/8-2024/4/14 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 联系人 蔡望颋 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 沪深300指数申万行业指数：电子 cwt@longone.com.cn 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 相关研究 1.英伟达推出最新AI芯片GB200，国产大模型迎来加速迭代——行业周报（20240318-20240324） 2.美国AI芯片出口管制再度升级，小米SU7配置优异成绩亮眼—行业周报（20240325-20240331） 3.存储巨头业绩抢眼，台湾地震或加剧半导体行业供需失衡——行业周报（20240401-20240407） 投资要点： 电子板块观点：2024Q1全球PC出货量2年来首度实现同比增长，AIPC加速PC换新周期；LCDTV面板价格自连续9周企稳上涨，IT面板价格局部回暖态势显现。当前电子行业供需处于底部平衡回暖阶段，行业估值处于历史低位，2024Q2投资机遇依然较大，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线。 2024Q1全球PC迎2年来首度同比增长，AIPC加速PC换新周期。4月9日，市场研究机构IDC发布最新报告显示，2024年一季度全球PC出货量为5980万台，同比增长1.5%。这也是全球PC市场在经历连续两年的下滑后，首度迎来了季度同比增长；2024年第一季度 的出货量与2019年第一季度的6050万台基本持平，全球个人电脑出货量终于恢复到疫情爆发前的水平。在品牌出货量方面，联想一季度出货量为1370万台，同比增长7.8%，市场份额由去年同期的21.6%回升至23%，稳居全球第一，惠普（20.1%）、戴尔 （15.5%）、苹果（8.1%）、宏碁（6.2%）紧随其后。IDC指出，去年Q1是全球PC市场历史低点，使今年Q1的同比增长易于达成，通货膨胀缓解也有助于刺激美洲和EMEA市场复苏，但作为全球最大PC消费市场的中国，消费疲弱尚未完全恢复，影响整体PC市场。我们认为尽管国内需求尚待复苏，但从2024全年看，随着各品牌AIPC新品陆续发布刺激C端换新需求，B端开始换新疫情期间采购的IT设备，叠加Q3微软发布Windows12新一代操作系统，多重因素叠加有望促成新一轮PC换机周期，建议关注PC国产供应链。 LCDTV面板价格连续9周实现上涨，IT面板价格局部回暖态势显现。根据WitsView睿智显示，2024年4月上旬，65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD、32寸HDLCDTV面板均价为172/128/64/36美元，较上月分别上涨2.4%/2.4%/1.6%/2.9%，其中55寸和65寸自1月 下旬以来已连续9周实现环比上涨，TV面板价格持续回暖趋势明确。IT面板方面，显示器面板率先复苏，4月21寸TN、23.8寸IPS、27寸IPS显示器面板均价为33.6/41.0/50.7美元，较上月分别环比上涨1.5%/1.2%/1.0%，连续两月实现环比上涨，为近8个月以来首次，企稳复苏态势显现。笔记本面板均价则自2023年9月下旬至今表现平稳，但随着下游库存去化叠加AIPC新需求催化有望企稳向好。整体看，供给端：全球LCD产能进一步向中国大陆集中，面板厂控产控价初见成效；需求端：今年为体育赛事大年，TV面板需求有望迎来显著恢复，消费电子受益于AIPC，AI手机等新技术催化，下游库存去化叠加换新周期加速，各品类面板价格有望持续回暖复苏，建议关注面板产业链。 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下降2.58%，申万电子指数下降4.33%，行业整体跑输沪深300指数1.75个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第25位， PE(TTM)411.19倍。截止4月12日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-4.35%)、电子元器件(-3.20%)、光学光电子(-5.47%)、消费电子(-3.12%)、电子化学品(-6.63%)、其他电子(-5.57%)。 投资建议：行业需求在逐步回暖，价格逐步上涨恢复到正常水平，海外压力下国产化力度依然在不断加大，行业估值历史分位较低，电子板块依然具备较高投资性价比，建议关注：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注 源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性 板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思特威，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消 费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代 预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科 技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻5 2.上市公告7 2.1.上市公司重要公告7 2.2.上市公司年度报告8 2.3.上市公司一季度业绩预告9 3.行情回顾10 4.行业数据追踪13 5.风险提示15 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）10 图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/4/12）10 图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/4/12）10 图4电子指数组合图（截至2024/4/12）11 图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）11 图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股12 图72022年10月12日-2024年4月12日DRAM现货平均价（美元）13 图82019年2月-2024年2月NANDFLASH合约平均价（美元）13 图92020年11月3日-2024年4月9日LPDDR3/4市场平均价（美元）14 图102020年10月27日-2024年4月2日eMMC5.1合约平均价（美元）14 图112021年4月8日-2024年4月8日TV面板价格（美元）15 图122019年8月-2024年4月笔记本面板价格(美元)15 图132019年10月-2024年4月显示面板价格(美元)15 表1上市公司主要公告7 表2上市公司年度报告8 表3上市公司一季度业绩预告9 1.行业新闻 1）台积电3月营收约为1952.1亿新台币，同比增加34.3% 4月10日，台积电公布2024年3月营收报告。2024年3月合并营收约为1952.1亿元新台币，较上月增加了7.5%，较去年同期增加了34.3%。2024年1月至3月收入总额为新台币5926.4亿元，同比增长16.5%。（信息来源：同花顺财经） 2）“芯片制造回流美国”进程加快，台积电“赴美建厂”获116亿美元资金支持 美国政府计划向有着“全球代工之王”称号的台积电(TSM.US)提供高达66亿美元的直 接拨款补助以及至多50亿美元的贷款，支持这家全球最大的芯片制造商在美国亚利桑那州建立5nm以及以下的先进制程芯片工厂，以帮助全球最顶级芯片制造商在美国建造更多的芯片工厂进而扩大产能，最终目的则在于将美国打造为芯片制造强国，加速实现拜登政府所期望的“芯片制造回流美国”。此前美国芯片制造巨头英特尔已获得高达85亿美元的政府 补贴以及多达110亿美元的特殊贷款支持。（信息来源：同花顺财经） 3）2023年Q4全球代工行业收入环比增长10% 根据Counterpoint的最新数据，全球代工行业收入在2023年第四季度环比增长约10%，但同比下降3.5%。尽管宏观经济的不确定性挥之不去，但在智能手机和PC行业供应链库存补充需求的推动下，该行业在2023年下半年开始触底反弹。在PC和智能手机应用程序中，特别是在Android智能手机供应链中，都出现了大量订单。（信息来源：同花顺财经） 4）岸田文雄呼吁美国企业加大对日本的科技投资 日本首相岸田文雄敦促美国企业高管加大对该国的半导体、人工智能和量子计算等关键技术领域的投资。“我们非常欢迎美国对日本的投资，以促进两国在重要新兴技术领域的合作，”岸田文雄周二在华盛顿与美国商界领袖举行的圆桌会议开场上说。他提到，半导体是两国加强合作的一个领域，IBM正在帮助日本的RapidusCo.制造先进的芯片。据悉，参加午宴的包括IBM副董事长、辉瑞首席执行官、波音防务部门首席执行官、美光科技首席执行官，西部数据首席执行官等。（信息来源：同花顺财经） 5）韩美半导体获得美光226亿韩元的HBM设备订单 根据监管文件，韩美半导体从美光科技获得价值226亿韩元的订单，将提供用于制造 HBM芯片的双TC粘合设备首尔股价。消息发布后，韩美半导体的股价一度上涨11%。 （信息来源：同花顺财经） 6）MetaPlatforms推出新款AI芯片，旨在减少对英伟达(NVDA.US)依赖 4月10日，MetaPlatforms(META.US)宣布，将推出一款新的自主研发的芯片，旨在加强其人工智能服务，并减少对英伟达(NVDA.US)等外部半导体公司的依赖。这款新芯片名为Meta训练和推理加速器(MTIA)的最新版，将用于提升Facebook和Instagram内容的排名和推荐系统。去年，Meta已经推出了MTIA产品的首个版本。随着Meta公司转向人 工智能服务，其对计算能力的需求显著增加。去年，这家社交媒体巨头推出了自家的人工智能模型，以竞争OpenAI的ChatGPT，并为其社交应用程序增添了新的AI功能，如定制贴纸和能模仿名人面孔的聊天机器人角色。（信息来源：同花顺财经） 7）Omdia：2023Q3全球半导体制造行业收入增长8.4%达1390亿美元 根据Omdia发布的《全球半导体制造市场概述》，在经历了连续五个季度的下降之后，全球半导体制造行业第三季度的收入增长了8.4%，达到1390亿美元。（信息来源：同花顺财经） 8）DSCC预估2024高端电视出货量同比增长4%，收入下降3% 根据屏幕供应链咨询公司DSCC近日发布的报告，2023年高端电视出货量和收入均有所下降，不过该机构预估2024年开始复苏，而且会在2025年持续增长。该机构预估2024年高端电视出货量同比增长4%，其中OLED的增长将超过高端LCD电视；不过高端电视营收会同比下降3%，其中OLED电视机和高端LCD电视机的收入都会下降。从2023年到2028年，高端电视的总出货量预计将以8%的年复合增长率增长。由于价格持 续下降，需求疲软，2022年和2023年的高端电视收入均有所下降，该机构预计2024年收入将再下降3%，在2025年恢复增长。（信息来源：同花顺财经） 9）台积电的2nm芯片生成进入正轨，iPhone17Pro将首发搭载该芯片 台积电的2nm芯片研发工作进展顺利，预计将在2025年推出的iPhone17Pro和iPhone17ProMax中首次采用该工艺。尽管台积电的2nm工厂也受到了地震的影响，需要进行部分设备更换，但由于目前该工艺仍处于研发和试产阶段，因此受损的晶圆数量不超过10000片。台积电已经确定了2nm工艺的量产时间表，试生产将于2024年下半年开始，随后将逐步推进小规模生产，预计将于2025年第二季度达到稳定生产水平。台积电 在亚利桑那州的新工厂也将投入生产，加入2纳米生产的行列。（信息来源：同花顺财经） 10）美国、日本和菲律宾宣布将启动“吕宋经济走廊”，加快对半导体供应链等协调投资 美国、日本和菲律