电子行业周报：七部门联合发文促进电子产品消费，LCD面板价格高景气持续

行业研究 2023年07月25日 行业周报 标配七部门联合发文促进电子产品消费， LCD面板价格高景气持续 ——电子行业周报2023/7/17-2023/7/23 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 联系人蔡望颋 cwt@longone.com.cn 投资要点： 电子板块观点：七部门联合发文促进电子产品消费，鼓励AI赋能消费电子及电子产品下乡等措施，关注消费电子周期筑底；TV面板价格持续复苏，IT面板周期拐点显现。整体产业处于逐渐筑底阶段，建议积极关注汽车芯片、周期筑底、国产替代三条投资赛道。 七部门联合发文促进电子产品消费。7月21日，国家发展改革委、工业和信息化部等国家七部门联合印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，该措施指出要加快电子产品技术 创新，鼓励市场主体积极应用国产人工智能（AI）技术提升电子产品智能化水平，培育电子产品消费新增长点，同时切实加强电子产品隐私保护、支持电子产品下乡、打通电子产品回收渠道等，促进电子产品消费持续恢复。我们认为本次《措施》的发布明确了国家对于消费电子以及AI+赋能的大力支持，有望重振企业信心，鼓励通过AI赋能消费电子实现 产业升级，加速产品更新迭代周期，并通过支持电子产品下乡等政策促进下游需求端消费 相关研究 1.半导体行业逐步复苏，国产化逻辑长期看好——电子行业周报 （20230710-20230716） 2.电子终端Q2出货量跌幅收窄，显示面板高景气继续回升——电子行业周报（20230703-20230709） 3.短期酝酿涨价周期有望触底，长期国际管制促使国产加速——电子行业周报（20230626-20230630） 复苏。 TV面板价格持续复苏，IT面板本轮周期拐点已现。根据WitsView2023年7月20日数据，65 寸QHD、55寸QHD、43寸FHD和32寸HD电视面板的价格持续回暖，均价环比6月分别上涨4.5%、5.3%、5.0%和5.9%，且已连续5月保持上涨，我们认为LCDTV面板价格在Q3有望延续回暖态势，Q4或将趋于平稳，但稼动率有望提升。IT面板方面，7月显示器面板价格自今年2月止跌企稳5个月后首度回暖，7月下旬21.5寸IPS和23.8寸TN显示器面板价格较上旬进一步升高；笔记本面板价格自2022年11月止跌后已连续8个月整体维持稳定，WitsView7月20日数据显示14寸(1366*76850/60HzFlat-LED)面板价格环比小幅上升0.4%，这是2021年9月以来首次实现月度环比上涨，局部回暖信号初显。我们认为Q3IT面板价格会随着消费电子库存去化、下游品牌备货新品等因素逐步回暖，下游消费电子需求有望开启修复，面板厂毛利率与稼动率有望获得缓慢改善。 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下跌1.98%，申万电子指数下跌4.56%，行业整体跑输沪深300指数2.58个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第28位，PE(TTM)44.55 倍。截止7月21日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-3.50%)、电子元器件(-4.84%)、光学光电子(-3.63%)、消费电子(-6.96%)、电子化学品(-1.94%)、其他电子(-5.45%)。 投资建议：当前国内消费电子仍处周期筑底修复阶段，各环节库存已处相对低位，企业下半年逢低补库信心可能转强；从估值看，当前申万消费电子板块PE29.29倍，PB3.04倍， 分别处10年历史分位的21.56%、12.36%，下半年估值修复的概率相对较大。建议关注： （1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储芯片的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注金宏气体、安集科技、北方华创、富创精密。（3）中长期受益国产份额提升以及汽车电动化、智能化行业红利驱动的汽车电子，可以关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导。 风险提示：（1）下游终端需求不及预期风险；（2）国际贸易摩擦风险；（3）国产替代不及预期风险 正文目录 1.行业新闻4 2.上市公告11 2.1.上市公司重要公告11 2.2.上市公司业绩预告12 3.行情回顾15 4.行业数据追踪19 5.风险提示21 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）16 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/7/21）16 图3电子指数组合图（截至2023/7/21）17 图4申万三级细分板块周涨跌幅（%）17 图5本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股18 图62022年1月19日-2023年7月21日DRAM现货平均价（美元）19 图72018年6月-2023年5月NANDFLASH合约平均价（美元）19 图82020年2月4日-2023年7月18日LPDDR3/4市场平均价（美元）20 图92020年2月4日-2023年7月18日eMMC5.1合约平均价（美元）20 图102019年10月6日-2023年7月20日TV面板价格（美元）21 图112018年11月-2023年7月笔记本面板价格(美元)21 图122018年12月-2023年7月显示面板价格(美元)21 表1上市公司公告11 1.行业新闻 1)报告：全球智能手机市场连续八季度下滑高端市场逆势增长 Counterpoint手机销量月度报告的最新研究显示，2023年第二季度，全球智能手机市场销量年同比下降8%，环比下降5%，连续八季度出现年同比下降。然而，随着成熟的消费者追求卓越体验，加上许多主要地区提供便捷的消费金融政策，高端市场(批发价600美 元(约合人民币4200元)以上)持续增长，并未受到诸多限制的影响。高端市场是本季度唯一实现增长的市场，第二季度对整个市场的贡献达到历史最高水平。在本季度售出的智能手机中，高端手机占比超过五分之一。（证券时报） 2)芯片进口数量下降国内半导体制造业增长喜人 上半年我国芯片进口数量下降18.5%，半导体器件专用设备制造业增长了30.9%。根据中国海关总署的最新消息，2023年上半年我国的集成电路进口数量为2,277.7亿个，金额为11191.4亿元。与去年同期相比，进口数量下降了18.5%，金额下降了17%。而二极管及类似半导体器件的进口数量为2156.3亿个，金额为784.1亿元，同比下降了34.4%和14.2%。自2022年开始，我国的集成电路进口数量一直在大幅下滑，2022年同比下降了15.3%。从今年上半年的数据来看，2023年的下滑幅度将超过2022年，集成电路进口数量持续走低。另一方面，在近日国务院新闻办公室举行的发布会上，国家统计局发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，上半年我国工业生产技术密集程度持续提高，装备制造业增加值同比增长了6.5%，高于规模以上工业增速2.7个百分点，对全部规模以上工业增长的贡献率达到了53.9%。由于在半导体等重点领域和关键环节加强了技术攻关，半导体相关行业的制造业增长较快。上半年，半导体器件专用设备制造业的增加值增长了30.9%。从产品来看，一些新材料和智能产品的增长较快。（同花顺财经） 3)半导体行业二季度缓慢复苏，设备板块一枝独秀 受半导体行业周期“磨底”、消费电子市场需求恢复缓慢等影响，今年A股半导体行业上市公司半年度业绩预告显示，归母净利润普遍同比下滑，IC设计、封测等环节成为“重灾区”。环比来看，部分头部企业第二季度业绩已经企稳复苏，盈利环比增长，人工智能、汽车电子、电网等板块贡献业绩，有公司表示下半年将企稳增长。据Choice金融终端统计，目前超过30家半导体上市公司披露业绩预告，其中，通富微电、汇顶科技、士兰微、上海贝岭、中晶科技、大为股份等公司业绩预计首亏，博通集成预亏增加，韦尔股份、瑞芯微、华天科技等公司最大降幅超过90%。相比之下，北方华创、中微公司等头部企业翻倍增长。设计企业：加速去库存，由于终端消费电子市场低迷，芯片设计企业上半年业绩同比普遍预降，但随着去库存推进，部分企业业绩触底企稳，并在二季度环比增长。不同于消费电子市场低迷，电网等工业市场稳步增长。封测巨头：布局先进封装，相比其他半导体产业链环节，封装测试对市场变动比较敏感，本轮周期开始时，业绩最先出现下调。最新业绩预告显示，第二季度封测头部公司盈利环比第一季度显著增长，并且上市公司积极布局Chiplet等先进封装，高性能计算、汽车电子等业务已经驱动营收增长。除了人工智能带来高性能计算市场拉动，汽车电子开始逐步贡献业绩。设备企业：业绩翻倍增长，虽然整体半导体板块尚未走出低谷，但国产替代需求推动下，设备环节企业保持逆周期高速增长，龙头设备厂商上半年业绩翻倍增长。国家统计局最新披露，围绕着克服“卡脖子”工程，今年上半年半导体相关行业制造业增长较快，半导体器件专用设备制造业增加值增长30.9%。在半导体材料产业链中，半导体硅片企业业绩同比下降。（证券时报） 4)机构：全球智能手机市场连续八季度下滑Q2三星份额第一 研究机构Counterpoint7月18日公布了最新的全球智能手机市场数据。统计显示，截 至2023年第二季度末，全球智能手机市场已连续八个季度下滑，不过高端市场有所增长。2023年第二季度，全球智能手机销量同比下降8%，环比下降5%。其中三星以22%的市场份额位列第一，其次是苹果（17%）、小米（12%）、OPPO（10%）、vivo（8%）。三星得益于GalaxyA系列在全球的优异表现，以22%的市场份额领跑市场。苹果在第二季度的市场份额创造了历史新高。尽管在印度市场遭受挫折，但小米依旧通过多样的产品组合、全球市场扩张来抵消颓势。Counterpoint表示，全球智能手机市场目前似乎已经过了快速增长阶段，消费者的换机周期越来越长，设备创新也趋同化。与智能手机整体行情不同，单价600美元 （4303元人民币）以上的高端市场继续增长，这是因为成熟的消费者追求卓越的体验，此外许多地区的高端手机有易得的消费金融政策。2023年第二季度，高端手机对整个市场的贡献达到历史最高水平，本季度销量占比超过20%。分地区来看，美国、西欧和日本地区的智能手机销售额跌幅最大，Q2下跌都超过10%。中国、印度、中东和非洲市场的下滑幅度较小。中国618大促期间，智能手机的销售不及预期。Counterpoint表示，智能手机行业仍有好消息，那就是过去的4~5个月间，全球智能手机库存一直处于健康水平，没有积压。这一状况有利于OEM制造商，为其下半年推出新型号吸引消费者、加快换机周期带来帮助。预计智能手机市场未来几个季度将会缓慢复苏。(同花顺财经) 5)多尺寸报价创一年来新高，电视面板Q3采购量或环比增长8%终端涨价有望蔓延 TrendForce20日发布7月下旬面板报价显示，得益于旺季拉货动能提升，电视面板报价续涨，单月涨幅约4%-6％，面板厂第三季有望转盈。其中电视面板多个中大尺寸报价创逾1年多新高：65吋均价创15个月以来高，55吋创19个月来新高，43吋、32吋也创下14个月新高。此外，IT面板也跟进涨价，其中显示器面板7月小涨0.1-0.2美元，低阶笔电 面板也调涨0.1美元。品牌厂7月以来为旺季积极备货，预估第三季电视面板采购数量有望环比增长7%-8%。在需求支撑之下，面板厂涨价态度积极，全力冲刺第三季单季转亏为盈。与此同时，整体需求好转的趋势也推动面板厂产能利用率增长。TrendForce数据显示，面板厂按需生产，平均产能利用率拉升到80％以上，也有助成本改善。CINNOResearch也指出，7月电视面板高世代线稼动率超九成，“大尺寸化的主要产能提供者G10.5/11和G8.6面板厂平均稼动率几乎见顶”。该机构补充称，今年618期间，京东、天猫、抖音平台的电视品类销售量和销售额分别同比增长11.8%和28.4%，是各消费电子细分市场中表现较好的一支。这也证明了面板厂商控制出货量，