氧化铝系列报告：氧化铝基础知识介绍

期货研究报告|氧化铝专题2023-03-19 氧化铝系列报告—氧化铝基础知识介绍 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 摘要 近年来，随着我国经济市场化和国际化程度的进一步加深，金融资产在全球实体经济乱局中价格波动加大，期货衍生品市场的价格发现和风险规避功能愈发凸显。近期氧化铝等新品种期货酝酿上市，氧化铝期货的上市在促进期现结合、提升和满足实体企业多样化风险管理、帮助市场发现价格和风险管理的同时，也可以推动整个铝行业进一步健康稳定发展。 随着氧化铝新品种上市进度的推进，华泰期货研究院新能源&有色金属组推�一系列新品种相关专题报告，为投资者由浅入深分析梳理新品种行业特点与发展趋势。本篇为氧化铝系列报告首篇，主要介绍氧化铝基本概念、主要性能、具体分类及用途等相关内容，从基础视角对氧化铝品种做�全面分析介绍。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 摘要1 前言3 氧化铝基础概念3 氧化铝分类3 氧化铝用途5 冶金级氧化铝5 非冶金级氧化铝6 图表 图1:砂状氧化铝3 图2:粉末状氧化铝3 图3:氧化铝分类4 图4:氧化铝微量元素含量4 图5:氧化铝用途示意图5 图6:氧化铝冶炼铝示意图6 图7:国内外精细氧化铝主流企业8 表1:精细氧化铝主要品种及用途7 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/9 前言 近年来，随着我国经济市场化和国际化程度的进一步加深，金融资产在全球实体经济乱局中价格波动加大，期货衍生品市场的价格发现和风险规避功能愈发凸显。近期氧化铝等新品种期货酝酿上市，氧化铝期货的上市在促进期现结合、提升和满足实体企业多样化风险管理、帮助市场发现价格和风险管理的同时，也可以推动整个铝行业进一步健康稳定发展。 随着氧化铝新品种上市进度的推进，华泰期货研究院新能源&有色金属组推�一系列新品种相关专题报告，为投资者由浅入深分析梳理新品种行业特点与发展趋势。本篇为氧化铝系列报告首篇，主要介绍氧化铝基本概念、主要性能、具体分类及用途等相关内容，从基础视角对氧化铝品种做�全面分析介绍。 氧化铝基础概念 氧化铝是铝的稳定氧化物，相对密度3.5g/cm3，熔点2054℃，沸点2980℃，高温状态下可电离，在矿业、制陶业和材料科学上又被称为矾土。从物理性质来看，氧化铝为难溶于水的白色固体，外观呈无定形粉末状或砂状，无臭无味、质极硬、易吸潮而不潮解。从化学性质来看，氧化铝是典型的两性氧化物，能溶于无机酸和碱性溶液中，几乎不溶于水与非极性有机溶剂。 图1:砂状氧化铝图2:粉末状氧化铝 资料来源：华泰期货研究院资料来源：华泰期货研究院 氧化铝分类 国家标准《氧化铝》（GB/T24487-2022）是2022年10月1日实施的一项中华人民共和国国家标准，该标准规定了氧化铝（Al2O3）的技术要求、试验方法、检验规则、标志、包装、运输、贮存、质量证明书及订货单（或合同）内容。该标准适用于由铝土 矿、再生氧化铝原料等作为原料生产的、用作熔盐电解法生产金属铝用的氧化铝，也适用于生产刚玉、陶瓷、耐火制品及生产其他氧化铝化学制品用原料的氧化铝。 根据该标准，氧化铝牌号分为三类，分别是AO-G，AO-1和AO-2。主要的化学成分、物理性能及微量元素含量应符合下表所列规定。 图3:氧化铝分类 数据来源：国家标准《氧化铝》（GB/T24487-2022）华泰期货研究院 图4:氧化铝微量元素含量 数据来源：国家标准《氧化铝》（GB/T24487-2022）华泰期货研究院 氧化铝用途 按用途不同，氧化铝可分为冶金级氧化铝和非冶金级氧化铝。两者生产工艺无差，但一般非冶金级氧化铝纯度较冶金级氧化铝更高。冶金级氧化铝主要用来生产电解铝，而非冶金级氧化铝主要用于制作刚玉、陶瓷、耐火制品及其他氧化铝制品。其中冶金级氧化铝产量约占氧化铝总产量的95-97%。上期所即将上市的氧化铝期货品种为冶金级氧化铝。 图5:氧化铝用途示意图 数据来源：SMMALD华泰期货研究院 冶金级氧化铝 一般用作生产金属铝原料的氧化铝被称为治金级氧化铝。考虑到冶金级氧化铝的质量对金属铝质量、生产能耗、环境保护都有重大影响。因此，需求治金级氧化铝的粒度较粗且均匀、流动性好、具有良好的吸附能力并易溶于在铝电解质中。目前煅烧程度较低的“砂状”氧化铝已成为生产主流，粒度细而煅烧程度高的“面粉状”氧化铝已趋于淘汰。 图6:氧化铝冶炼铝示意图 数据来源：SMMALD华泰期货研究院 非冶金级氧化铝 非冶金级氧化铝是重要的无机非金属材料，也是当前世界上重点发展的新材料之一，主要是指除冶金级氧化铝以外的氧化铝和氢氧化铝的差异化产品或延伸产品，也称为精细氧化铝、特种氧化铝、多品种氧化铝或化学品氧化铝。非冶金级氧化铝具有优异的物理化学性能，是一种市场需求较大的关键基础材料，与先进陶瓷、石油催化、无卤阻燃、汽车尾气净化等方面关系密切，其应用领域广、产品品种多、附加值较高。随着经济的发展和科技的进步，非冶金级氧化铝的应用领域也在不断扩大，新能源、新光源和环保等高新技术领域的对其需求量不断增加。 目前非冶金级氧化铝细分已有超过400个品种，包括拟薄水铝石、沸石、高纯氧化铝、活性氧化铝、特种氢氧化铝等，在新材料领域和传统领域都有着广泛的应用。从 用途上来看，非冶金级氧化铝可以作为吸附新材料，有效吸附SO2、CO2、NOx、H2S等有毒、有害气体，分离空气中的氧气和氮气；也可以作为耐火、耐磨材料，广泛应用于钢铁、铸造、石化、陶瓷、玻璃等行业的高性能耐火材料中；而作为阻燃材料，非冶金级氧化铝可以添加到高分子材料或橡胶中，用于制作电缆材料颗粒，使电缆达到阻燃的效果。此外，非冶金级氧化铝还可以作为催化剂，主要有常温水解催化剂，中温水解催化剂等。 表1:精细氧化铝主要品种及用途 洗涤助剂 4A沸石 氟化盐 铝酸钠溶液 沸石 产品名称主要品种主要用途 10X沸石催化剂 铝酸钠 固体铝酸钠催化剂、凝聚剂 纯铝酸钙水泥纯铝酸钙水泥耐火材料结合剂 结构陶瓷研磨介质 普通氢氧化铝 机械零件 精细陶瓷 氧化铝陶瓷 联合法氢氧化铝氟化盐、净水剂 氟化盐、净水剂、活性氧化铝 拜尔法氢氧化铝 白色氢氧化铝阻燃剂、填料 超白氢氧化铝人造玛瑙、人造石 特种氢氧化铝超细氢氧化铝电缆、化妆品、纸张填料 低铁氢氧化铝特种玻璃、人造玛瑙 低钠氢氧化铝催化剂载体 耐火材料结合剂 活性氧化铝微粉 活性氧化铝 柱状活性氧化铝催化剂、干燥剂、净化剂 催化剂、干燥剂、吸附剂 球状活性氧化铝 高纯氧化铝高纯氧化铝钠灯管、荧光粉 低钠高温氧化铝 电子陶瓷精细陶瓷 中钠高温氧化铝 结构陶瓷 低钠高温氧化铝超细微粉 电子陶瓷、精细陶瓷、耐火材料 高温氧化铝 中钠高温氧化铝超细微粉 结构陶瓷、耐火材料 抛光研磨氧化铝 不锈钢抛光研磨 电工氧化铝 高压开关环氧树脂绝缘件填料 普通拟薄水铝石催化剂、粘结剂 拟薄水铝石 特种拟薄水铝石催化剂、粘结剂 资料来源：公开资料整理华泰期货研究院 20世纪80年代以来，在铝土矿供应紧张、冶金级氧化铝生产成本增加、生产利润低等因素的影响下，国际上不少冶金级氧化铝生产企业将部分或全部产能转向精细氧化铝生产。据统计，2020年全球精细氧化铝总产量已经达到775万吨，其中英国、德国、法国、日本和美国是传统的精细氧化铝生产强国。 自2010年来，中国的精细氧化铝产量增长迅速。2016年以后，中国的精细氧化铝产量已占世界年产量的40%以上，成为世界精细氧化铝产量最大的国家。但与国外先进精细氧化铝企业相比，我国精细氧化铝在化学纯度、颗粒形貌、产品稳定性、应用性能等方面需要进一步改善。 图7:国内外精细氧化铝主流企业 数据来源：公开信息整理华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com