镍周报：二季度政策密集落地 盘面宽幅波动有机会

投资咨询业务资格 二季度政策密集落地盘面宽幅波动有机会 ——镍周报2024.04.08 证监发【2014】217号 作者：刘培洋 从业资格证号:F0290318 交易咨询证号：Z0011155 研究助理:余登才 从业资格证号:F3034108 联系方式:0371-58620083 品种 主要逻辑 策略建议 风险提示 镍 1、基本逻辑：中共中央经济工作会议指出，2024年坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。两会政府工作报告明确,发展新质生产力,强化生态环境重点管控单元管理，推进石化化工、钢铁、建材等传统产业绿色低碳转型升级和清洁生产改造。在保证生态系统多样性、稳定性、持续性的前提下，支持国家重大战略、重大基础设施、民生保障等项目建设。2、产业链:中国物流与采购联合会公布3月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，3月份指数实现环比小幅回升，表明随着各项稳经济政策持续发力，下游消费逐步回暖，市场运行呈现恢复向好态势。二季度随着各类利多政策工具密集落地，基建投资加力开工。房地产市场出现积极变化,带动不锈钢产业发展。镍主要用于制造不锈钢，也是电动汽车行业的关键材料，用于电池的阴极组件。 “坚持用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势，努力在危机中育先机、于变局中开先局”，把握短空机会,减少交易频率,择机布局远月合约的多单。控制持仓风险,做好仓位增减。 1、中美贸易关系及地缘危机演绎；2、菲律宾雨季结束及印尼供应政策变化。 本期观点 01 02 03 目录 Content 行情回顾供应市场需求市场 01行情回顾 沪镍周度回顾与展望 数据来源：Wind LME镍周度回顾与展望 国内数据（一） 数据来源：wind 国内数据（二） 数据来源：wind 国内数据(三) 国内数据(四) 02供给分析 供给分析：库存 截止至2024年04月03日，上海期货交易所镍库存为22,541吨，较上一周增加1,708吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。 截止至2024年04月05日，LME镍库存为77,604吨，较上一交易日减少144吨，注销仓单占比为12.01%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。 数据来源：Wind 供给分析:港口和社会库存 4月3日，中国精炼镍27库社会库存增加1677吨至35014吨，增幅5.03%，创2021年7月以来新高，较去年5月26日的库存低点7237吨增加3.8倍。其中，仓单库存增加1408吨至17200 吨;现货库存增加269吨至13314吨，其中锦板增加267吨，锦豆增加2吨;保税区库存持平至4500吨。 截止4月3日，中国14港镍矿库存总量为1008.88万湿吨，较上期减少3.95万湿吨，降幅0.39%。其中，低镍矿为401.9万湿吨，中镍矿为546.9万湿吨，高镍矿为64万湿吨。 数据来源：wind 供给分析:仓单和走势 截止至2024年04月03日，电解镍总计仓单为17,200吨，较前一交易日增加279吨。各地区分析，上海地区12,469吨，较前一交易日增加249吨， 江苏地区4,731吨，较前一交易日增加30吨，浙江地区0吨，较前一交易日无变化，山东地区0吨，较前一交易日无变化。从季节性角度分析，电解镍总计仓单为17,200吨，较近5年相比维持在平均水平。 03需求分析 需求分析:新能源汽车市场 据商务部网站消息，4月7日，商务部部长王文涛在法国巴黎主持召开在欧中资电动汽车企业圆桌会。欧盟中国商会和吉利、上汽、比亚迪、宁德时代等十余家企业代表参加会议。王文涛表示，中国电动汽车企业依靠持续技术创新、完善的产供链体系和充分的市场竞争快速发展，不是依靠补贴取得竞争优势，美欧等关于“产能过剩”的指责毫无依据。中国电动汽车产业的发展为全球应对气变和绿色低碳转型作出了重要贡献。中国政府将积极支持企业维护自身合法权益。 数据来源：CPCA乘联会 需求分析：终端不锈钢消费市场 截止至2024年04月05日，佛山不锈钢库存为371,100吨，较上个周增加9,400吨，从季节性角度分析，佛山不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平，无锡不锈钢库存为661,800吨，较 上个周减少16,400吨，从季节性角度分析，无锡不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平。 数据来源：Wind 需求分析：终端不锈钢消费市场 数据来源：wind 需求分析：不锈钢市场分析 数据来源：Wind 需求分析:不锈钢持仓 联系我们