宏观周报：政策密集落地叠加加息预期缓和，市场震荡中酝酿结构性机会

基金数据统计

• 权益类ETF基金规模变化：跨境规模指数ETF、策略指数ETF、跨境策略指数ETF规模增长领先；主题指数ETF、跨境主题指数ETF、规模指数ETF规模下降显著。
• 权益类ETF跟踪指数基金规模变化：中证1000、上证指数、科创50规模增长领先；半导体材料设备、科创芯片、科创半导体材料设备规模下降显著。
• 权益类ETF跟踪指数基金份额变化：科创50、上证指数、恒生科技份额增长领先；电力指数、标普A股红利、300医药份额下降显著。

市场行情展望（2026.10.12-2026.10.16）

• 核心观点：政策密集落地叠加加息预期缓和，市场震荡中酝酿结构性机会。
• 模型研判：10月月度宏观模型为-1分，历史上该分数后万得全A后续一个月上涨概率57.14%，平均收益率-1.14%，模型认为10月万得全A指数或以震荡为主，上涨概率较大但涨幅有限，调整时尾部风险较大。技术择时模型显示部分宽基指数和科技方向存在短期超跌反弹机会，反弹后仍有反复震荡可能。
• 资金层面：近5个交易日，科创50、上证指数、恒生科技份额增加，显示部分宽基与科创方向获得资金逆势布局。
• 宏观维度：美联储9月会议纪要显示鹰派共识，预计年内还将加息一次，10年期美债收益率一度升破5.27%，但美国9月非农数据低于预期，10月加息概率骤降；七国集团同意联手释放1亿桶能源储备平抑油价。加息预期先升后降，美债与油价仍是海外市场主要扰动。
• 市场方面：节前成交额萎缩至年内低位，节后市场震荡反复，量能尚未有效放大。展望后市，10月万得全A指数或以交易性机会为主，大级别趋势性行情仍需耐心等候，短期存在科技与红利并行的行情。

大盘指数宏观模型结果展示

• 低频月度宏观模型：10月分数为-1分，认为万得全A指数后续一个月可能为负收益，历史上该分数后万得全A指数上涨概率57.14%，平均涨跌幅-1.14%。
• 高频日度宏观模型：近5个交易日分数在-8至-4之间波动，整体表现偏谨慎。

各大指数技术分析模型结果展示

• 主要宽基指数：北证50、深证红利、沪深300综合评分领先；万得微盘股指数、中证2000、科创100综合评分落后。
  • 10月份主要宽基指数平均收益率排名前三名的是：北证50、万得双创、中证2000；排名后三名的是：中证500、红利指数、中证1000。
• 风格指数：小盘价值、中盘价值、稳定(风格.中信)综合评分领先；大盘价值、消费(风格.中信)、金融(风格.中信)综合评分落后。
  • 10月份风格指数平均收益率排名前三名的是：金融（风格·中信）、大盘价值、大盘成长；排名后三名的是：小盘成长、小盘价值、中盘价值。
• 申万一级行业指数：公用事业、电力设备、钢铁综合评分领先；社会服务、银行、房地产综合评分落后。
  • 10月份申万一级行业指数平均收益率排名前三名的是：银行（申万）、家用电器（申万）、非银金融（申万）；排名后三名的是：社会服务、商贸零售、食品饮料。

基金配置建议

• 市场在震荡期，红利与微盘或仍为相对稳妥的选择，科技方向则存在短期超跌反弹的机会。

风险提示

1. 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险。
2. 宏观经济不及预期。
3. 发生重大预期外的事件。