家电2024年第13周周报：4月白电排产释放积极信号，关注年度业绩

本周行情回顾：本周家用电器板块2.1%，跑赢沪深300指数2.32个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第3位 。子板块中白色家电 、 小家电 、 照明设备涨幅分别为3.48%、2.35%、0.55%； 黑色家电、厨卫电器、家电零部件跌幅分别为3.16%、0.33%、1.01%。相关个股标中顺威股份 、高斯贝尔、海信家电、得邦照明、苏泊尔领涨，涨幅分别为18.96%、9.41%、8.84%、8%、6.99%；创维数字、 九阳股份 、极米科技、 光峰科技 、四川长虹领跌， 跌幅分别为9.84%、7.03%、6.22%、5.53%、5.52%。 本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨41.92%、下跌49.84%；（2）洗衣机线上、 线下销额分别同比上涨32.58%、 下跌46.79%；（3）空调线上、线下销额分别同比上涨25.82%、下跌12.03%； （4）彩电线上、线下销额分别同比上涨14.56%、下跌47.84%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比下跌18.49%、下跌35.76%；（6）洗碗机线上、线下销额分别同比上涨10.95%、下跌62.54%；（7）扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨27.46%、下跌23.72%；（8）电蒸锅线上、线下销额分别同比上涨31.51%、下跌0.66%。 投资建议：我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑，寻找2024年家电行业板块与个股的投资机遇：1）外销回暖：全球化布局的海尔智家；智能短交通业务龙头的九号公司；海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2）机器人：重点推荐国产服务机器人领军者的优必选；视觉交互技术扎实；相关标的有服务机器人品类丰富的萤石网络。3）多元增长曲线：特斯拉机器人重要合作商三花智控；汽零热管理业务快速发展的盾安环境；车载显示业务稳步推进的光峰科技；高速吹风机稳步放量的飞科电器。 风险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险 1.家用电器板块行情一览 本周家用电器板块涨幅为2.1%，跑赢沪深300指数2.32个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在31个申万一级行业涨跌幅中排名第3位。子板块中白色家电、小家电、照明设备涨幅分别为3.48%、2.35%、0.55%；黑色家电、厨卫电器、家电零部件跌幅分别为3.16%、0.33%、1.01%。 图表1：本周申万一级行业涨跌幅情况（2024.03.25-2024.03.31） 图表2：本周家用电器各子版块涨跌幅情况（2024.03.25-2024.03.31） 相关个股标中顺威股份、高斯贝尔、海信家电、得邦照明、苏泊尔领涨，涨幅分别为18.96%、9.41%、8.84%、8%、6.99%；创维数字、九阳股份、极米科技、光峰科技、四川长虹领跌，跌幅分别为9.84%、7.03%、6.22%、5.53%、5.52%。 图表3：本周涨幅前五个股（2024.03.25-2024.03.31） 图表4：本周跌幅前五个股（2024.03.25-2024.03.31） 2.家用电器行业数据库 2.1宏观经济数据回顾 2023年12月社会消费品零售总额为4.36万亿元，同比上涨7.4%；2024年1-2月社会消费品零售总额累计为8.13万亿元，同比上涨5.5%。其中，2023年12月家用电器和音像器材类商品零售总额为772.5亿元，同比下跌0.1%；2024年1-2月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为1310亿元，同比上涨5.7%。 图表5：2023年12月社零总额为4.36万亿元，同比上涨 图表6：2024年1-2月社零总额累计为8.13万亿元，同比 图表7：2023年12月家用电器和音像器材类商品零售总额为772.5亿元，同比下跌0.1% 图表8：2024年1-2月家用电器和音像器材类商品零售总额累计为1310亿元，同比上涨5.7% 2024年1-2月商品房现房销售面积计为0.35亿平方米，同比上涨27%；商品房期房销售面积累计为0.79亿平方米，同比下跌31.8%；商品房新开工面积累计为0.68亿平方米，同比下跌30.6%；商品房竣工面积累计为0.77亿平方米，同比下跌20.2%。 图表9：2024年1-2月商品房现房销售面积计为0.35亿平方米，同比上涨27% 图表10：2024年1-2月商品房期房销售面积累计为0.79亿平方米，同比下跌31.8% 图表11：2024年1-2月商品房新开工面积累计为0.68亿平方米，同比下跌30.6% 图表12：2024年1-2月商品房竣工面积累计为0.77亿平方米，同比下跌20.2% 2.2液晶面板价格数据回顾 2024年4月32寸液晶电视面板价格为39美元/片，环比上涨5.41%；43寸液晶电视面板价格为64美元/片，环比上涨3.23%；55寸液晶电视面板价格为134美元/片，环比上涨3.08%；65寸液晶电视面板价格为179美元/片，环比上涨2.29%。 图表14：4月43寸液晶电视面板价格为64美元/片，环比上涨3.23% 图表13：4月32寸液晶电视面板价格为39美元/片，环比上涨5.41% 图表15：4月55寸液晶电视面板价格为134美元/片，环比上涨3.08% 图表16：4月65寸液晶电视面板价格为179美元/片，环比上涨2.29% 2.3原材料价格数据回顾 2024年第13周LME铜3个月期货收于8872美元/吨，同比下跌1.21%；LME铝3个月期货收于2335美元/吨，同比下跌2.01%；钢材综合价格指数为105.27，同比下跌11.36%；中国塑料城价格指数为859.17，同比上涨1.1%。 图表17：铜3个月期货8872美元/吨，同比下跌1.21% 图表18：铝3个月期货2335美元/吨，同比下跌2.01% 图表19：钢材综合价格指数为105.27，同比下跌11.36% 图表20：中国塑料城价格指数为859.17，同比上涨1.1% 2.4主要品类月度销量回顾 2024年2月冰箱线上、线下销额分别同比上涨6.97%、下跌42.49%；线上、线下销量分别同比上涨0.33%、下跌34.93%；线上均价收于2389元，同比上涨6.62%；线下均价收于5572元，同比下跌10.76%。 图表21：2月冰箱线上、线下销额同比 图表22：2月冰箱线上、线下销量同比 图表23：2月冰箱线上、线下均价 图表24：2月冰箱线上、线下均价同比 2024年2月洗衣机线上、线下销额分别同比下跌4.19%、下跌43.36%；线上、线下销量分别同比下跌1.17%、下跌35.19%；线上均价收于1470元，同比下跌3.06%； 线下均价收于3571元，同比下跌11.9%。 图表25：2月洗衣机线上、线下销额同比 图表26：2月洗衣机线上、线下销量同比 图表27：2月洗衣机线上、线下均价 图表28：2月洗衣机线上、线下均价同比 2024年2月空调线上、线下销额分别同比上涨3.6%、下跌68.05%；线上、线下销量分别同比下跌2.92%、下跌66.81%；线上均价收于3465元，同比上涨6.71%；线下均价收于4087元，同比下跌3.55%。 图表29：2月空调线上、线下销额同比 图表30：2月空调线上、线下销量同比 图表31：2月空调线上、线下均价 图表32：2月空调线上、线下均价同比 2024年2月彩电线上、线下销额分别同比下跌0.46%、下跌23.73%；线上、线下销量分别同比下跌14.8%、下跌23.65%；线上均价收于2621元，同比上涨16.83%； 线下均价收于5351元，同比上涨0.64%。 图表33：2月彩电线上、线下销额同比 图表34：2月彩电线上、线下销量同比 图表35：2月彩电线上、线下均价 图表36：2月彩电线上、线下均价同比 2024年2月集成灶线上、线下销额分别同比下跌64.62%、下跌51.43%；线上、线下销量分别同比下跌62.78%、下跌52.4%；线上均价收于7036元，同比下跌4.94%； 线下均价收于10380元，同比上涨5.54%。 图表37：2月集成灶线上、线下销额同比 图表38：2月集成灶线上、线下销量同比 图表39：2月集成灶线上、线下均价 图表40：2月集成灶线上、线下均价同比 2024年2月洗碗机线上、线下销额分别同比下跌35.81%、下跌75.2%；线上、线下销量分别同比下跌27.75%、下跌74.78%；线上均价收于3705元，同比下跌11.16%； 线下均价收于7345元，同比上涨0.53%。 图表41：2月洗碗机线上、线下销额同比 图表42：2月洗碗机线上、线下销量同比 图表43：2月洗碗机线上、线下均价 图表44：2月洗碗机线上、线下均价同比 2024年2月扫地机器人线上销额同比下跌1.84%，线下销额同比下跌3.42%。线上销量同比上涨0.59%，线下销量同比下跌10.34%。线上均价收于2861元，同比下跌2.41%；线下均价收于4629元，同比上涨9.47%。 图表45：2月扫地机器人线上、线下销额同比 图表46：2月扫地机器人线上、线下销量同比 图表47：2月扫地机器人线上、线下均价 图表48：2月扫地机器人线上、线下均价同比 2024年2月空气炸锅线上销额同比下跌38.58%，线下销额同比下跌34.4%。线上销量同比下跌33.59%，线下销量同比下跌35.91%。线上均价收于236元，同比下跌7.52%；线下均价收于441元，同比上涨1.98%。 图表49：2月空气炸锅线上、线下销额同比 图表50：2月空气炸锅冰箱线上、线下销量同比 图表51：2月空气炸锅线上、线下均价 图表52：2月空气炸锅线上、线下均价同比 2.5主要品类周度销量回顾 2024年第12周冰箱线上销额同比上涨41.92%，线下销额同比下跌49.84%。线上销量同比上涨40.14%，线下销量同比下跌42.52%。线上均价收于2278元，同比上涨1.27%；线下均价收于6066元，同比下跌14.7%。 图表53：冰箱线上、线下销额同比 图表54：冰箱线上、线下销量同比 图表55：冰箱线上、线下均价 图表56：冰箱线上、线下均价同比 2024年第12周洗衣机线上销额同比上涨32.58%，线下销额同比下跌46.79%。线上销量同比上涨50.08%，线下销量同比下跌34.49%。线上均价收于1406元，同比下跌11.66%；线下均价收于3557元，同比下跌20.86%。 图表57：洗衣机线上、线下销额同比 图表58：洗衣机线上、线下销量同比 图表59：洗衣机线上、线下均价 图表60：洗衣机线上、线下均价同比 2024年第12周空调线上销额同比上涨25.82%，线下销额同比下跌12.03%。线上销量同比上涨23.33%，线下销量同比下跌6.48%。线上均价收于3062元，同比上涨2.01%；线下均价收于3987元，同比下跌5.89%。 图表61：空调线上、线下销额同比 图表62：空调线上、线下销量同比 图表63：空调线上、线下均价 图表64：空调线上、线下均价同比 2024年第12周彩电线上销额同比上涨14.56%，线下销额同比下跌47.84%。线上销量同比下跌1.31%，线下销量同比下跌45.95%。线上均价收于2722元，同比上涨16.08%；线下均价收于5889元，同比下跌1.74%。 图表65：彩电线上、线下销额同比 图表66：彩电线上、线下销量同比 图表67：彩电线上、线下均价 图表68：彩电线上、线下均价同比 2024年第12周集成灶线上销额同比下跌18.49%，线下销额同比下跌35.76%。线上销量同比下跌13.96%，线下销量同比下跌37.44%。线上均价收于7580元，同比下跌5.26%；线下均价收于10135元，同比上涨3.66%。