铅锌日评20240408：基本面暂无变动，铅价区间运行，支撑有限，锌价区间整理

铅锌日评20240408：基本面暂无变动，铅价区间运行；支撑有限，锌价区间整理 2024/4/8 指标 单位 今值 变动 近期趋势 铅 沪铅期现价格 SMM1#铅锭平均价格期货主力合约收盘价沪铅基差 元/吨元/吨元/吨 16,175.0016,460.00-285.00 0.00% -0.18% 30.00 价差 升贴水-上海升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 沪铅近月-沪铅连一沪铅连一-沪铅连二沪铅连二-沪铅连三 元/吨美元/吨美元/吨元/吨元/吨 元/吨 40.00 -25.40-62.25 30.0020.0020.00 -10.001.440.2545.005.00-5.00 成交持仓 期货活跃合约成交量期货活跃合约持仓量 成交持仓比 手41,603.00手52,257.00 /0.80 -23.47% -7.44% -17.32% 库存 LME库存沪铅仓单库存 吨吨 273,025.00 47,100.00 -0.55% 0.00% 伦敦铅 LME3个月铅期货收盘价（电子盘） 沪伦铅价比值 美元/吨2,127.00/7.74 -0.49% 0.31% 锌 沪锌期现价格 SMM1#锌锭平均价格期货主力合约收盘价沪锌基差 元/吨元/吨元/吨 21,090.0021,270.00-180.00 1.05%0.73% 65.00 价差 升贴水-上海升贴水-天津升贴水-广东 升贴水-LME0-3 升贴水-LME3-15 沪锌近月-沪锌连一沪锌连一-沪锌连二沪锌连二-沪锌连三 元/吨元/吨元/吨美元/吨美元/吨元/吨元/吨 元/吨 -60.00-80.00-20.00-37.87-62.02-10.00-15.00 20.00 -10.000.0010.005.81-1.3825.00-10.00-5.00 成交持仓 期货活跃合约成交量期货活跃合约持仓量 成交持仓比 手101,648.00手82,715.00 /1.23 21.00% -8.17% 31.76% 库存 LME库存沪锌仓单库存 吨吨 260,200.00 52,671.00 -0.68% 0.00% 伦敦锌 LME3个月锌期货收盘价（电子盘） 沪伦锌价比值 美元/吨2,622.00/8.11 -0.53% 1.27% 1.4月5日LME铅库存减少1500吨，注销仓单大幅下降约14%，截至4月7日，LME铅库存总计273025吨。 铅 2.SMM调研显示，3月30日至4月5日当周，SMM原生铅企业周度开工率53.22%，环比下降3.2个百分点；再生铅企业周度开工率56.66%，环比持平；铅蓄电池企业周度开工率72.66%，环比下降0.87个百分点。3.SMM调研显示，截至4月3日，SMM铅锭五地库存总量5.36万吨，较3月28日减少0.26万吨，较4月1日增加约800吨。 资讯 1.SMM调研显示，3月30日至4月5日当周，镀锌企业周度开工率58.06%，环比下降6.19个百分点；压铸锌合金企业周度开工率50.65%，环比下降7.25个百分点；氧化锌企业周度开工率60.63%，环比下降0.03个百分点。2.据BNAmericas网站报道，墨西哥国家统计局（Inegi）的数据显示，继2023年下降近5%以后，2024年1月份墨西哥矿业继续萎缩， 锌 同比降幅为3.4%。在Inegi追踪的11种金属和矿物中，只有银（0.1%）、非炼焦煤（1.0%）和球团铁矿（2.4%）呈现增长，而焦煤（-81.8%）、锌（-7.9%）和铜（-7.6%）则出现较大降幅。3.SMM调研显示，截至4月3日，SMM锌锭七地库存总量19.95万吨，较3月28日增加0.02万吨，较4月1日降低0.83万吨，国内库存录减。 上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日持平，沪铅主力合约较前日下跌0.18%。 铅 近期铅价内强外弱，铅精矿进口盈利小幅扭亏为盈，但盈利较小且进口窗口不稳定，矿端依旧维持偏紧格局；三四月为蓄电池传统消费淡季，原生铅炼厂多于此时间检修，铅锭供给地域性收紧，再生铅炼厂开工则稳步提升，内蒙古地区企业基本全部复产，产量亦恢复正常，多家企业表示由于蓄电池消费淡季，废电瓶回收困难，若情况持续，废电瓶价格或将再次上涨；下游来看，蓄电池更换市场需求不旺，部分地区经销商表示电池销量变化不大，库存约在一个月左右，清明期间部分蓄电池企业放假2-3天，后续需持续关注下游铅蓄电池企业减停产情况。清明期间，伦铅上涨1.99%，基本面来看，铅市原料端持续偏紧，随着再生铅原料库存的消耗，后续废电瓶价格或将上调，铅价下方支撑增强，后续关注库存累库情况，短期来看铅价区间震荡为主。 投资策略 上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨1.05%，沪锌主力合约收涨0.73%。上海地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至-60元/吨；天津地区锌锭升水较前日持平至-80元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨10元/吨至-20元/吨。 锌 原料端来看，海外矿山减产，国内锌精矿暂未完全复产，矿端延续偏紧格局，短期难有较大缓解，随着加工费不断压缩，部分炼厂处于利润倒挂状态，供给端略有收缩；下游消费来看，受黑色价格及终端市场恢复不及预期拖累，镀锌订单不佳，市场“买涨不买跌”情绪较重，影响镀锌企业开工；清明假期期间，部分下游企业放假，对锌锭需求有所减弱。清明期间，伦锌上涨2.70%；基本面来看，国内部分炼厂尚存检修，供给端略有收紧，终端消费表现一般，基本面对锌价支撑较弱，短期来看基本面暂无利好支撑，锌价震荡整理为主。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 曾德谦（F3021262,Z0013703），联系电话：010-82295006