通信行业周报：钢铁高端数智化投入有望增强，海外巨头有望加大AI算力投入

钢铁产业进入深度调整期，设备或迎来数字化升级更新 国家发改委、工信部等部门就2024年粗钢产量调控工作进行研究部署，坚持以节能降碳为重点，分类指导、扶优汰劣，推动钢铁产业结构调整优化，促进钢铁行业高质量发展。在2024钢铁高质量发展大会上，工业和信息化部原材料工业司钢铁处处长文刚表示，钢铁行业未来将长期进入减量调整、结构优化、升级发展轨道，以新技术应用为牵引，以老旧设备更新、数字化技术应用等为重点，推进落实设备更新和技改升级，筑牢数字化转型基础，深化数字化赋能提升。我们认为钢铁产业或将进入新一轮供给侧改革期，持续淘汰落后产能，同时推动行业老旧设备升级更新、数字化转型，我们认为宝信软件作为钢铁国产高端数智化软硬件龙头有望核心受益，核心逻辑如下： （1）钢铁供给侧改革有望逐步淘汰落后产能，有利于助推钢铁行业整体盈利水平逐步复苏，从而使得钢铁企业资本开支能力逐步加强；（2）以宝武集团为代表的领军国营钢企，以及以宏旺集团为代表的优质民营钢企在供给侧改革时期，为了应对更加激烈的市场竞争，有望在高端设备更新、高端自动化、数智化等方面投入更多资本开支，从而增强自身竞争实力。 海外巨头预打造下一代超级计算机，持续拉动算力设施建设 国内算力缺口仍然存在，海外巨头或斥巨资持续建设数据中心。2024年3月30日，微软与OpenAI预投资1000亿美元打造新的数据中心项目，其中包含“stargate（星际之门）”超级计算机或将配备百万个AI芯片供OpenAI研发产品和提供服务，解决算力资源不足的问题。据the information介绍，该数据中心项目一共分为5个阶段，目前微软和OpenAI已经处于第3阶段中期。 第4阶段是微软将打造一台比Stargate小一点的超级计算机，预计在2026年左右投入使用；第5阶段就是Stargate超级计算机，将配备数百万个AI专用芯片，预计在2028年左右投入使用。在第4和第5阶段之间，该项目需采购大量的AI计算芯片已供超级计算机使用。OpenAI首席技术官表示，Sora生成一个20秒720P的视频，大约需要耗费几分钟的时间，随着后期多模态AI模型的大规模应用或将加大算力缺口，多模态AI模型的不断迭代对算力的需求有望持续快速增长，建议持续关注算力板块。 无需注册账号即可使用ChatGPT，AI用户量或持续增长。4月1日，OpenAI宣布允许用户无需注册即可直接使用ChatGPT，以让更多用户体验到AI模型的便利。已有185个国家总共超1亿人每周使用ChatGPT，我们认为此次改动有望降低使用准入门槛，让更多国家和地区能够使用AI模型，培养用户习惯，增加对AIGC的接受度，AI应用的渗透率有望持续增长，持续拉动模型推理算力需求。 持续看好AI算力、国产替代等产业链发展 国家强调发展新质生产力，AI、高科技自立自强等均为新质生产力核心组成部分，产业发展方兴未艾。AI+国产替代推荐标的：宝信软件；光模块推荐标的：中际旭创；液冷数据中心全链条受益标的：英维克；光模块受益标的：新易盛、天孚通信等；AIDC受益标的：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、数据港等；AI服务器及交换机推荐标的：中兴通讯，受益标的：紫光股份、锐捷网络等；液冷配套设施受益标的：高澜股份、申菱环境、网宿科技等；光芯片及光器件受益标的：源杰科技、华西股份、光库科技、腾景科技等；光纤光缆受益标的：永鼎股份、通鼎互联、亨通光电、中天科技等；边缘算力受益标的：广和通、美格智能、移远通信等。 风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、智能制造发展不及预期、中美贸易摩擦等。 1、周投资观点：钢铁高端数智化投入有望增强，海外巨头有 望加大AI算力投入 1.1、钢铁有望迎供给侧改革，设备或迎来数字化升级更新 国家发改委、工信部等部门就2024年粗钢产量调控工作进行研究部署，坚持以节能降碳为重点，分类指导、扶优汰劣，推动钢铁产业结构调整优化，促进钢铁行业高质量发展。在2024钢铁高质量发展大会上，工业和信息化部原材料工业司钢铁处处长文刚表示，钢铁行业未来将长期进入减量调整、结构优化、升级发展轨道，以新技术应用为牵引，以老旧设备更新、数字化技术应用等为重点，推进落实设备更新和技改升级，筑牢数字化转型基础，深化数字化赋能提升。 我们认为钢铁产业或将进入新一轮供给侧改革期，持续淘汰落后产能，同时推动行业老旧设备升级更新、数字化转型，我们认为宝信软件作为钢铁国产高端数智化软硬件龙头有望核心受益，核心逻辑如下： （1）钢铁供给侧改革有望逐步淘汰落后产能，有利于助推钢铁行业整体盈利水平逐步复苏，从而使得钢铁企业资本开支能力逐步加强； （2）以宝武集团为代表的领军国营钢企，以及以宏旺集团为代表的优质民营钢企在供给侧改革时期，为了应对更加激烈的市场竞争，有望在高端设备更新、高端自动化、数智化等方面投入更多资本开支，从而增强自身竞争实力。 1.2、海外巨头预打造下一代超级计算机，持续拉动算力设施建设 算力缺口仍然存在，海外巨头或斥巨资持续建设数据中心。2024年3月30日，微软与OpenAI预投资1000亿美元打造新的数据中心项目，其中包含“stargate（星际之门）”超级计算机，或将配备百万个AI芯片供OpenAI研发产品和提供服务，解决算力资源不足的问题。据the information介绍，该数据中心项目一共分为5个阶段，目前微软和OpenAI已经处于第3阶段中期。第4阶段是微软将打造一台比Stargate小一点的超级计算机，预计在2026年左右投入使用；第5阶段就是Stargate超级计算机，将配备数百万个AI专用芯片，预计在2028年左右投入使用。 在第4和第5阶段之间，该项目需采购大量的AI计算芯片已供超级计算机使用。3月28日，据财联社统计，亚马逊已承诺未来15年斥资1480亿美元在全球建设和运营数据中心，亚马逊CFO表示公司今年将增加资本支出以支持AWS的增长，包括人工智能等相关项目。OpenAI首席技术官表示，Sora生成一个20秒720P的视频，大约需要耗费几分钟的时间，随着后期多模态AI模型的大规模应用或将加大算力缺口，多模态AI模型的不断迭代对算力的需求有望持续快速增长，持续拉动算力基础设施建设，建议持续关注算力和算网板块。 无需注册账号即可使用ChatGPT，AI用户量或持续增长。4月1日，OpenAI宣布允许用户无需注册即可直接使用ChatGPT，以让更多用户体验到AI模型的便利。已有185个国家总共超1亿人每周使用ChatGPT，我们认为此次改动有望降低使用准入门槛，让更多国家和地区能够使用AI模型，培养用户习惯，增加对AIGC的接受度，AI应用的渗透率有望持续增长，持续拉动模型推理算力需求。 AI模型使用准入门槛的降低，有望让更多用户使用并接受AI应用，持续增加AI应用的渗透率，随着AI的应用场景不断增加，模型的推理需求或将持续上升，蓬勃的算力需求有望持续带动算网基础设施建设，建议持续关注AIDC、光模块、液冷温控、AI服务器、交换机、光芯片、光器件、边缘算力等领域投资机会，AI+国产替代推荐标的：宝信软件；光模块推荐标的：中际旭创；液冷数据中心全链条受益标的：英维克；光模块受益标的：新易盛、天孚通信等；AIDC受益标的：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、数据港等；AI服务器及交换机推荐标的：中兴通讯，受益标的：紫光股份、锐捷网络等；液冷配套设施受益标的：高澜股份、申菱环境、网宿科技等；光芯片及光器件受益标的：源杰科技、华西股份、光库科技、腾景科技等；光纤光缆受益标的：永鼎股份、通鼎互联、亨通光电、中天科技等；边缘算力受益标的：广和通、美格智能、移远通信等。 1.3、市场回顾 本周（2024.4.1—2024.4.3），通信指数下跌2.22%，在TMT板块中排名第三。 2、产业数据追踪 2.1、云计算：仍处于逐步复苏中 （1）全球服务器管理芯片供应商龙头Aspeed 2024年2月营收同比增长30.92%，环比减少19.38%； （2）2023Q4海外五大云巨头（亚马逊、谷歌、苹果、微软、Meta）资本开支为454亿美元，同比增长4.7%，环比增长15.6%；BAT 2023Q4总资本开支为200.41亿元，同比增长38.43%，环比增长20.12%；阿里2023Q4购置物业及设备资本开支为72.86亿元，同比增长25.77%，环比增长77.19%；腾讯2023Q4资本开支为75.24亿元，同比增长33.14%，环比减少6.01%；百度2023Q4资本开支为36.60亿元，同比增长89.74%，环比增长3.71%； （3）2023Q4，Equinix机柜平均价格为2230美元/机柜/月，价格持续上升； 2023Q4，万国数据机柜价格为2085元/平米/月，环比持续下降；2023Q4，世纪互联机柜价格为9477元/机柜/月，价格略有回落。 2.1.1、云计算：Aspeed月度营收情况 图1：2024年2月Aspeed月度营收持续改善（百万新台币） 2.1.2、云计算：BAT季度资本开支情况 图2：2023年第四季度BAT资本开支环比持续增长 图3：2023年第四季度百度、阿里、百度资本开支同比增长（百万元） 2.1.3、云计算：海外云巨头（亚马逊、谷歌、苹果、微软、Meta）资本开支 图4：2023年第四季度海外云巨头（亚马逊、谷歌、苹果、微软、Meta）资本开支环比增长（亿美元） 2.1.4、云计算：Equinix、世纪互联、万国数据机柜价格 图5：Equinix机柜价格呈上升趋势（美元/机柜/月） 图6：万国数据机柜价格持续下降（元/平米/月） 图7：世纪互联机柜价格略有回落（元/机柜/月） 2.2、5G：2024年2月底，我国5G基站总数达350.9万站 2024年2月底，我国5G基站总数达350.9万站，比2023年末净增13.2万站； 2024年2月三大运营商5G套餐用户数达13.90亿户，同比增速有所放缓；2024年2月，5G手机出货1253.2万部，占比87.9%，出货量同比下降29.21%。 2.2.1、5G基建：5G基站建设情况 图8：5G基站持续建设（万站） 2.2.2、5G基建：三大运营商5G用户数 图9：2024年2月末三大电信运营商5G用户数达13.90亿户（百万户） 图10：移动、电信、联通5G用户数持续增长（百万户） 2.2.3、5G基建：国内手机及5G手机出货量 图11：5G手机出货量有所下滑（万部） 2.3、运营商：创新业务发展强劲 （1）云计算方面，2023年三大运营商数据如下： 1、中国移动：移动云营收达833亿元，同比增长65.6%； 2、中国电信：天翼云营收达972亿元，同比增长67.9%； 3、中国联通：联通云营收达510亿元，同比增长41.6%。 （2）三大运营商ARPU值方面，2023年三大运营商数据如下： 1、中国移动：移动业务ARPU值为49.3元，同比略增0.6%； 2、中国电信：移动业务ARPU值为45.4元，同比略增0.4%； 3、中国联通：移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7%。 2.3.1、运营商：移动云、天翼云、联通云营收情况 图12：2023年移动云营收快速增长（亿元） 图13：2023年天翼云营收快速增长（亿元） 图14：2023年联通云营收稳健增长（亿元） 2.3.2、运营商：中国移动、中国电信、中国联通ARPU值 图15：2023年中国移动ARPU值稳步提升（元/户/月） 图16：2023年中国电信ARPU值稳步提升（元/户/月） 图17：2023年中国联通ARPU值略有减少（元/户/月） 2.4、新能源汽车：2024年2月我国新能源汽车市占率达30.12% （1）2024年2月，我国新能源汽车月产量为46.7万辆，月销量为47.7万辆，同比分别减少15.4%和9.14%，市场占有率达30.12%；2023年，